¿Es buena idea comprar acciones de Técnicas Reunidas?
¿A qué se dedica esta empresa? ¿Es una empresa con futuro o no?
Siempre es bueno proceder a un análisis exhaustivo de los datos económicos y bursátiles principales de una empresa antes de realizar ninguna decisión de compra-venta con respecto a la misma.
Técnicas Reunidas es una empresa española de ingeniería e infraestructuras relacionadas con el sector del petróleo y el gas. Por lo tanto se trata de una empresa muy especializada y que podemos deducir que seguramente tendrá una correlación importante con la marcha del precio del petróleo en los mercados mundiales.
Estamos ante una empresa bastante veterana que nació en 1959 en un proyecto en común entre un grupo de empresarios e ingenieros españoles y de los Estados Unidos.
La cotización de Técnicas Reunidas es bastante seguida en la bolsa española, ya que tiene muchos inversores que llevan apostando por la empresa desde hace muchos años. Sin embargo, parece que el valor sigue dormido y que todo dependerá de lo que haga la cotización del petróleo en el largo plazo.
Cómo invertir en Técnicas Reunidas
La mejor manera de invertir en esta empresa es comprar acciones al contado en el mercado regulado, en este caso la bolsa española, que es donde cotizan los títulos de Técnicas Reunidas.
Un broker en el que podemos hacer esta inversión es eToro, un corredor de bolsa regulado y válido para invertir en las diferentes jurisdicciones de Europa y los Estados Unidos. eToro es uno de los brokers más regulados del mercado.
A continuación tenemos los pasos para invertir en acciones de Técnicas Reunidas:
- Podemos hacerlo tanto en su aplicación del móvil como en la web del broker (www.etoro.com); entonces una vez en alguna de ellas buscamos el botón de registro (válido para los clientes de casi todo el mundo: consultar con el país en particular)
- Procedemos a realizar el registro de la cuenta para lo cual tenemos que identificarnos y el broker ha de dar el visto bueno, tras comprobar nuestra identidad. Pero antes de abrir una cuenta real es incluso mejor abrir una cuenta virtual, con la que podemos practicar la negociación de títulos de Técnicas Reunidas.
- Para abrir una cuenta hay un depósito mínimo de 200$.
- Dentro de la plataforma del broker o de la app del celular buscamos el instrumento en el menú o usando el buscador disponible. Allí podemos encontrar las bolsas, y en este caso elegiríamos la bolsa español.
- Cuando tenemos localizado el título, hacemos click y tenemos el cuadro para poder hacer la operación y comprar (o vender). Con eToro tenemos la posibilidad de realizar la compra de fracciones de la acción.
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Invertir implica riesgos
Acciones de Técnicas Reunidas en Bolsa
Técnicas Reunidas es una acción importante de la Bolsa española que durante muchos años ha cotizado en el selecto IBEX35, siendo una de las típicas acciones candidatas a estar en el índice. Se trata, pues, de una empresa no demasiado grande (comparada con los grandes del IBEX35) y que se caracteriza por estar muy especializada).
La acción salió del IBEX35 en el 2019 después de muchos años de comportamiento muy malo en bolsa.
Vamos a ver los principales datos bursátiles y económicos de esta acción del sector energético e industrial español:
- Número de acciones: 55.896.000
- Mercado: Mercado Continuo español
- Símbolo: TRE
- Sector: Ingeniería
- Accionistas:
- José Llado: 37%
- Cobas: 5% (aparece nuevo)
- AZ Valor: 5%
- Técnicas Reunidas: 3,92%
- Columbia Management: 3%
- Ariel Investments: 3%
- Norges Bank: 1,5% (baja de 3%)
- Empleados: 8.877
- Ventas internacionales (2022):
- Oriente Medio: 55%
- Asia: 8%
- América: 13%
- Europa: 11%
- España: 2%
- Ventas por sector:
- Gas natural: 38%
- Refinería: 34%
- Petroquímica: 20%
- Otras energías: 8%
- Ingresos: 4.233.000.000 (2022)
- Beneficios: -37.000.000 (2022)
- Rentabilidad por dividendos aproximada media: 3%
Los datos de esta empresa son muy interesantes. Por ejemplo, vemos que se trata de una empresa con una presencia internacional muy importante, algo poco habitual en las empresas del Mercado Continuo español, que suelen ser bastante “caseras”. En el caso de Técnicas, el negocio español apenas cuenta. Por esto podríamos pensar que se trata de una empresa diversificada con muchas ventas en todos los continentes, pero el asunto no es tan fácil, pues el hecho es que la empresa depende de manera muy fuerte de los contratos de Oriente Medio, al menos de manera temporal.
Hay que decir que en los últimos años el dato ha mejorado bastante, pues hace no mucho tenía un 75% en las ventas de Oriente Medio, siendo una cifra cercana a la mitad, como la actual, más aconsejable.
En cuanto al accionariado de la empresa hay que destacar que la misma es del tipo que aún tiene un dueño individual, el veterano político y empresario José Lladó.
Otro detalle interesante del accionariado es que ha aparecido Cobas, la antigua gestora de Paramés. Obviamente, parce que han visto valor en este valor.
Ingresos y Beneficios
| Técnicas Reunidas cifras | Ingresos | Beneficios |
| 2024 | 4.382.000.000 (E) | 88.000.000 |
| 2023 | 4.160.000.000 (E) | 86.000.000 |
| 2022 | 4.233.000.000 | -37.000.000 |
| 2021 | 2.808.000.000 | -190.000.000 |
| 2020 | 3.521.000.000 | 13.000.000 |
| 2019 | 4.699.000.000 | -9.000.000 |
| 2018 | 4.396.330.000 | 11.970.000 |
| 2017 | 5.067.940.000 | 39.530.000 |
| 2016 | 4.792.610.000 | 128.850.000 |
| 2015 | 4.187.890.000 | 59.360.000 |
| 2014 | 3.149.180.000 | 135.590.000 |
El 2022 tampoco es que fuera demasiado bueno para la empresa, y ello con el petróleo en precios máximos de varios años.
El 2021 fue un año desastroso para Técnicas y de poco valió la recuperación del mercado del petróleo.
Los beneficios de Técnicas Reunidas son bastante irregulares, y dependen mucho (de nuevo) de cómo vaya mercado del petróleo en general. Si el petróleo baja, también bajará el número de proyectos a realizar.
Desde el 2017 los beneficios han sido bastante malos y la empresa a duras penas se mantiene con números positivos.
Dividendos de Técnicas Reunidas
| Técnicas Reunidas | Dividendos | Rentabilidad por dividendos |
| 2025 | 0,30 (E) | 0,3% |
| 2024 | 0,08 (E) | 0,1% |
| 2023 | 0 (E) | 0 |
| 2022 | 0 | 0 |
| 2021 | 0 | 0 |
| 2020 | 0 | 0 |
| 2019 | 0 | 0 |
| 2018 | 0 | 0 |
| 2017 | 0,93 | 3% |
| 2016 | 1,3955 | 5,3% |
| 2015 | 1,3955 | 3,5% |
| 2014 | 1,3955 | 3,5% |
Las previsiones para los próximos años tampoco es que sean para tirar cohetes, con una tímida posible aparición de los dividendos.
En el 2022 aún no hay visos de que la empresa pueda pagar dividendos; quizá para el 2023 pero habrá que ver como se desarrollan las cosas.
Técnicas Reunidas es una empresa que intenta repartir dividendos cuando la cosa va bien, pero cuando los números no salen y los beneficios son escasos intenta conservar todo el capital posible y no reparte nada, tal y como ocurrió en el 2018 y el 2019.
BPA y PER
| Técnicas Reunidas | BPA | PER |
| 2024 (E) | 1,60 | 5 |
| 2023 (E) | 1,60 | 5 |
| 2022 | -0,70 | -12 |
| 2021 | -3,50 | -2 |
| 2020 | 0,18 | 50 |
| 2019 | -0,17 | -100 |
| 2018 | 0,21 | 37 |
| 2017 | 0,80 | 37 |
| 2016 | 2,31 | 12 |
| 2015 | 1,06 | 38 |
| 2014 | 2,43 | 16 |
| 2013 | 2,28 | 15 |
El PER se vino abajo por completo en el año 2016, con el mercado brutal bajista que hubo en la acción y en los mercados energéticos. Ese año podría parecer que la acción estaba barata pero lo cierto es que los beneficios siguieron empeorando y la cosa no está nada clara de cara al futuro.
Recomendaciones acciones Técnicas Reunidas
Previsiones 2023 a 2024
El clima de previsiones para el 2024 parece ser bastante positivo-neutro. En resumen:
- Previsiones positivas: 6
- Previsiones neutras: 4
- Previsiones negativas: 0
Ejemplo de Predicciones del 2022 al 2023
Aquí tenemos un ejemplo de predicciones anteriores:
En la página de forecast de Market Screener teníamos que a 21/01/2022 con un precio de 7,42 EUR por acción en Madrid y con las predicciones de 11 analistas a 12 meses teníamos:
| Escenarios a 21/01/2022 | Predicciones 21/01/2023 | Resultados 21/01/2023 |
| Escenario optimista | + 65,9 % | +40% |
| Escenario medio | + 33,0 % | +40% |
| Escenario bajo | + 2,43 % | +40% |
Consenso de compra y venta:
| Resultado consenso en 2023 | – |
| Compra | 5 |
| Neutro | 4 |
| Venta | 2 |
Las predicciones y consenso general para el resto del año muestran una opinión más o menos neutra, con un cierto sesgo positivo.
Negocio y competidores de Técnicas Reunidas
Técnicas Reunidas es una empresa especial. Se trata de todo un coloso de la ingeniería que se encarga del diseño, desarrollo, construcción y gestión de algunas de las plantas energéticas más importantes del mundo. Nada menos que más de 1.000 plantas son las construidas por este coloso español de la ingeniería.
Técnicas Reunidas tiene que batirse con empresas muy especializadas también en este sector; nombres tales como Jacobs, Power Construction Corporation of China, Aecom, Wood o WSP.
Como vemos las cosas no están fáciles y son muchos los competidores que intentan conseguir contratos en el mundo. En un escenario en el que el precio de las energías está muy deprimido, es normal que algunas empresas del sector sufran, como es el caso de Técnicas.
Si comparamos a Técnicas Reunidas con muchos de sus competidores desde hace más de 10 años vemos que es una de las empresas peor paradas. Esto no es buena noticia sin duda ya que nos indica que Técnicas está “perdiendo la guerra”.
De todos modos el sector no ha estado para tirar cohetes y la evolución general del mismo ha sido muy pobre, con rendimientos moderados o nulos en muchos casos. Las cosas están lejos de ir lo bien que iban antes del 2008 con el gran mercado alcista de las energías.
Invertir en Técnicas Reunidas: análisis a largo plazo
Una buena manera de ver cómo le ha ido a esta empresa en Bolsa es mirando su gráfico de rendimiento a largo plazo Aquí las cosas se ven claras y es fácil entender el porqué la empresa está en horas bajas.
Después del gran ascenso del 2007 y lo que venía de antes, el precio de Técnicas Reunidas no ha hecho sino dar bandazos de un lado para otro, con un mercado lateral secular de más de 10 años y en que los inversionistas apenas mantienen el tipo después de tantos años.
La situación incluso empeoró en el 2018 y 2019 con la volatilidad yéndose a mínimos y convirtiendo a la acción en una de las menos interesantes del parqué español.
El 2020 fue un varapalo muy grande con el colapso del precio del petróleo.
Sin embargo, lo más preocupante vino luego: con la recuperación del precio del petróleo el resto del 2020, en 2021 y en comienzos del 2022, el precio de Técnicas apenas se ha visto afectado, lo que deja un mal sabor de boca porque en cierto modo quiere decir que ni con precios del petróleo altos es capaz de capitalizar dichas situaciones.
Al comienzo del 2023 parece que ha logrado estabilizar la situación, pero ¿será para volver a bajar, o por fin tener un mercado alcista significativo?
Por el contrario el precio de Técnicas Reunidas no deja de debilitarse con el paso de los años, una señal preocupante.
Análisis Técnico de Técnicas Reunidas
¿Cuándo comprar acciones de Técnicas Reunidas?
La cosa parece clara.
Lo lógico sería comprar cuando el precio de la acción está “barato”, como por ejemplo en los numerosos mercados bajista que ha tenido este valor (mira el gráfico de largo plazo de la acción más arriba).
Sin embargo esto no quiere decir que la acción vaya a estar cotizando siempre en forma de zig-zag, dando señales tan claras de compra-venta cuando el valor esté supuestamente barato o caro. Esto cambiará algún día, cuando haya un gran mercado bajista general o cuando se dé un mercado alcista importante del petróleo.
El caso del 2020 ha sido un ejemplo clarificador en este caso. Seguramente muchos inversores compraron en los niveles de 25 euros pensando que se repetiría el “patrón” anterior y que las acciones terminarían por subir. Nada más lejos de la realidad. Lo que ocurrió es un colapso generalizado de los mercados, y sobre todo de los relacionados con las energías, con caídas en el sector como no se recuerdan. Con ello el precio de la acción se fue por debajo de 10 euros con holgura, y lo peor es que parece que a poco que empeore un poco el panorama macro puede bajar mucho más.
Por ello estamos seguros que hay muchos inversores que están atrapados con inversiones notables en esta acción en los años anteriores y que en estas circunstancias se encuentran en una situación muy complicada. Mucho tendría que cambiar la cosa para simplemente esperar recuperar el dinero invertido.
¿Cómo comprar acciones de Técnicas Reunidas?
La mejor manera de operar en títulos de esta acción es mediante el uso de los brokers de acciones. En España, el mercado principal de esta acción, podemos encontrar varios, como Renta 4 o Admiral Markets.
Brokers internacionales tenemos a Interactive Brokers, DEGIRO, Markets.com, eToro.
Esta compra de títulos al contado es ideal para invertir en las acciones a largo plazo, pues no tenemos que incurrir en gastos de financiación ya que no son operaciones apalancadas (financiadas). Esto se puede conseguir en los brokers que hemos nombrado, que a lo más tienen algunas comisiones de mantenimiento anual, que nunca llegan a suponer un coste prohibitivo. En todo caso siempre es bueno comparar entre los mismos si se planea tener una cartera a largo plazo, y si compensa pagar por unos servicios o no.
También es posible realizar especulación a corto plazo con estas acciones al contado, y para ello lo importante será tener en cuenta el coste de compra-venta en forma de comisiones, para lo que, de nuevo, unos brokers se presentan más atractivos que otros pero sin que en ningún caso, estemos ante precios demasiado caros que no puedan ser contrarrestados en buenas estrategias de especulación a corto y medio plazo. Lo realmente complicado será tener éxito en aprender una estrategia de esas.
Otras maneras de especular con el precio de esta acción son las opciones financieras, que se pueden encontrar en muchos brokers y que permiten la negociación con apalancamiento, aunque de una manera diferente a la de comprar acciones directamente. En este caso estamos negociando con derechos para comprar o vender acciones, y sin duda es un instrumento bastante avanzado y solo recomendado para profesionales.
Ventajas y desventajas de invertir en Técnicas Reunidas
Bueno, una vez que tenemos algunos de los datos económicos, fundamentales, y técnicos más importantes de Técnicas Reunidas ya estamos en mejor disposición de tomar una decisión más acertada sobre el valor. Aunque nunca es fácil y no hemos hecho sino un análisis superficial.
Vamos a ver cuáles son las ventajas y desventajas de invertir en este valor:
| ↑ Ventajas |
| 1 Diversificación. Ha mejorado bastante su perfil de diversificación con el descenso de la importancia del mercado de Oriente Medio, que ahora es alrededor del 50%. Además de eso se trata de una empresa con un gran perfil internacional y poca exposición a un mercado como España en el que apenas tiene presencia. |
| 2 Es una empresa que gusta pagar dividendos si los beneficios son importantes. Esto era así al menos hasta hace años, pero desde que hay problemas en el mercado de las energías petroleras con caídas del petróleo, parece que la empresa es incapaz de encontrar esos proyectos necesarios para tener éxito |
| 3 Si el problema de la inflación persiste, se supone que debería ser una de las empresas más beneficiadas (sin embargo, la experiencia de los últimos años deja mucho que desear al respecto) |
Ahora las desventajas:
| ↓ Desventajas |
| 1 Una de las peores empresas del sector en los últimos 15 años, al menos en su nicho de ingeniería, donde vimos claramente en el apartado de competidores que se trata de una de las peores empresas del sector. No sabemos por qué, pero parece que está perdiendo la batalla a la hora de conseguir contratos en el extranjero, que es donde verdaderamente está el dinero. Lo cierto es que para las empresas españolas es cada vez más difícil competir afuera debido a la gran maraña regulatoria del país, ya que esto hace que las mismas no puedan producir en condiciones demasiado competitivas |
| 2 El cambio climático y la lucha contra el petróleo no es algo muy positivo para la empresa. Esta tendencia amenaza con intensificarse en los próximos años con una clara apuesta de los gobiernos para meterse en los mercados de energías verdes y además fomentar que poco a poco se vaya reduciendo el parqué privado de vehículos de transporte, lo que supondría un verdadero varapalo para Técnicas |
| 3 Si el petróleo sigue cayendo la empresa podría entrar en problemas. Lo visto en 2020 podría volver a repetirse en caso de entrar en una gran crisis financiera global, algo que no nos debería extrañar debido al enorme volumen de las deudas incurridas para combatir la pandemia. Esto hace que muchos gobiernos como España o Italia, o empresas de casi todo el mundo estén en una situación límite, con la deuda al cuello, y con una capacidad cada vez más reducida de poder operar de manera normal, con el riesgo cada vez mayor de que podamos entrar en una gran crisis de impagos |
| 4 Incluso con la subida del precio del petróleo en 2021 Técnicas Reunidas tuvo un comportamiento bursátil muy malo, lo que no es buena señal, sin duda |
| 5 Ni siquiera un entorno dramático de inflación como el del 2022 con la guerra de Ucrania, ha demostrado ser beneficioso para esta empresa |
¿Es buena idea invertir en Técnicas Reunidas o no? ¿Se recuperará algún día el petróleo y los mercados de energía?
Creo que de esto último dependerá mucho la cosa.
Más información: web de Técnicas Reunidas
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