Por qué invertir (o no) en Ecopetrol [2024] Comprar acciones de EC

Ecopetrol es una empresa crucial para la economía colombiana.

Su papel como gigante energético del país es indudable y de la suerte de la empresa, dependerá parte del éxito económico colombiano.

Con el presidente Petro, amante de las políticas de extrema izquierda, se presenta una tesitura un tanto complicada para estas acciones.

Un sector tan delicado y crítico como el de la energía suele ser usado por los populistas para ganar votos.

Por ello, creo que como accionista de Ecopetrol estaría preocupado (no soy accionista). Todo podría pasar en el futuro de la empresa, incluso no podemos descartar nacionalizaciones si Petro se vuelve muy agresivo.

O quizá, sea un buen momento para invertir en sus acciones. 

¿Quién sabe?

En esta entrada voy a hacer un análisis bursátil de este valor, a ver qué pros y contras nos depara la posible inversión en Ecopetrol para los próximos años.

Antes de continuar, te aviso: este contenido no es consejo de inversión. Solo es para entretener, informar e informar a los lectores. Recuerda que tu capital está en riesgo al invertir. Sitios para invertir en Ecopetrol > Mejores brokers de Colombia

Y ahora sí, vamos al asunto.

Datos generales

Ya vimos que Ecopetrol cotiza en la bolsa de Colombia y Estados Unidos, pero también lo hace de manera secundaria en Alemania, Brasil y otros países. Como vemos es una acción con bastante interés a nivel global.

Veamos algunos de sus datos particulares más interesantes:

• Número de acciones: 41.116.698.456
• Símbolo: ECOPETROL (Colombia); EC (EEUU)
• Sector: hidrocarburos y energía
• Ventas por negocio (2023):
  • Refino y petroquímicos: 52,4%
  • Exploración y producción: 36,5%
  • Transmisión eléctrica y carreteras: 9,9%
  • Transporte y logística: 2,1%
• Ventas por región (2023):
  • Colombia: 50,1%
  • Estados Unidos: 17,5%
  • Asia: 20,02% (antes: 14,1%)
  • América Central y Caribe: 1,8% (antes: 6,2%)
  • América del Sur: 8,5%
  • Europa: 1,9%
• Accionistas (2024):
  • Gobierno de Colombia: 88,5%
  • GQG: 0,59%
  • Vanguard: 0,15%
• Accionistas (anterior):
  • Gobierno de Colombia: 88,5%
  • Blackrock: 1,10%
  • Vanguard: 0,29%
• Empleados: más de 18.000
• Rentabilidad media dividendos: 5% aprox.

La actividad de la empresa es clara: la producción y comercialización de petróleo. No tiene mucha diversificación en este sentido, lo que añade una nota de preocupación al análisis pues parece que está apostando casi todo al mercado petrolífero.

De los datos lo menos que me gusta es el accionariado.

Solo ver quienes son los accionistas se puede ver claramente que estamos ante una empresa casi totalmente nacionalizada.

Aún se mantiene un resquicio de libre mercado, con menos de un 12% de las acciones cotizando en manos privadas, pero hay un dato que me resulta algo incómodo. Y es que Blackrock digamos que se “ido” de Ecopetrol, y además Vanguard ha reducido su posición a la mitad.

Créanme amigos, si esos gigantes hacen eso, no es buena señal para nada.

¿Estarán oliendo la futura quiebra de la empresa y por tanto hacen una huida a tiempo?

Cotización

Dividendos

Los dividendos de Ecopetrol suelen ser bastante potentes pero muy variables, con años con grandes rendimientos y otros años en los que no se reparten.

Ventas y resultados

De manera milagrosa Ecopetrol consiguió mantener beneficios en 2020.

Los años posteriores al 2020, con la subida del precio, Ecopetrol logró ganar bastante, sobre todo en 2022, con beneficios netos normalizados record.

Comparemos con las ventas de dos rivales de la región: YPF y Petrobras

La verdad es que la empresa petrolera de Latinoamérica que más ha crecido estos años es Ecopetrol, al menos comparado con YPF o Petrobras.

Variación de ventas anuales 2016 a 2024:

• Ecopetrol: +125%
• YPF: +29%
• Petrobras: +5%

Sin embargo, eso no quiere decir que Ecopetrol se haya vuelto más eficiente, pues la cosa en los resultados es diferente, pues ahí, la que mejor ha evolucionado es Petrobras, con un aumento de 2016 a 2024 del 829%, por un 474% de Ecopetrol.

Ratio de liquidez

En el tema de liquidez a corto plazo, parece que Ecopetrol está a la par de empresas similares, pero como dato positivo, decir que desde el 2019 mantiene una posición de liquidez mejor que sus rivales de Latam.

Deuda total / EBITDA

Ecopetrol no es ni la petrolera que parece más insolvente, ni la menos.

Lo único bueno, es que el sector parece que mejora sus números a largo plazo, con datos de solvencia mejores en 2023 que en 2016.

Análisis macro

Primero vamos a ver los datos de Colombia, el mercado principal de Petrobras, y aproximadamente el 50% del mismo:

En los datos de marzo del 2024:

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• Ventas minoristas: peor de lo esperado
• Producción industrial: mejor de lo esperado
• Balance comercial: peor de lo esperado
• Actividad económica: mejor de lo esperado
• Confianza empresarial: peor de lo esperado
• Desempleo: peor de lo esperado
• Producción de cemento: peor de lo esperado
• Exportaciones: peor de lo esperado (dato horrible)
• Inflación: datos mixtos

En general, los datos negativos son más que los positivos (6 por 2), lo que indica que la economía colombiana está desempeñándose peor de lo que debería, lo que no me extraña teniendo el líder que tienen.

Datos internacionales

En los países del Primer Mundo, las cosas pueden ser diferentes, sobre todo en USA, donde parece que los datos son más expansivos, y aunque la inflación aún está ahí, parece que el mercado se está llenando de liquidez y hay una subida general de las materias primas ya en abril del 2024.

El petróleo por fin está rompiendo niveles de hace meses, y parece que podría irse a por los 100 USD barril, o incluso más.

En teoría eso debería ser bueno para Ecopetrol en el corto/medio plazo, al menos hasta que se enfríen las cosas, quizá allá por finales del 2025 o ¿2026?

Competidores

Ecopetrol es el líder indiscutible en el sector de los hidrocarburos en Colombia, pero tiene algunos rivales que le intentan comer terreno y arrebatarle cuota de mercado. Estos rivales nacionales son:

• Geopark Colombia
• Frontera Energy
• Equion Energía Limited
• Gran Tierra Energy Colombia

Se trata de empresas fuertes con carácter regional o nacional, algunas de ellas de capital latinoamericano y otras de capital foráneo, pero por lo general no estamos ante una competencia directa de otros colosos del mercado global o Latam como Total, BP o Repsol (análisis bursátil de Repsol).

La empresa Geopark tiene sede en Chile y opera en bastantes países de Latinoamérica. Esta empresa ha crecido en los últimos años pero aún está lejos de la cuota de mercado de Ecopetrol.

Otra de las empresas, Frontera Energy es canadiense.

Competidores internacionales pueden ser:

• YPF (por qué comprar acciones de YPF)
• Petrobras (por qué comprar acciones de Petrobras)
• Exxon (por qué comprar acciones de Exxon)
• Conoco
• Repsol (por qué comprar acciones de Repsol)

Comparación bursátil entre Ecopetrol y rivales

Desde el 2009 la verdad es que el sector del petróleo ha pasado sin pena ni gloria, o más bien lo ha hecho de manera penosa.

15 años después, los rendimientos bursátiles de las empresas mejores no son nada espectaculares.

No son malos tampoco, porque un 100% acumulado en esos años, podría ser por.

Ecopetrol es una de las acciones petroleras más volátiles y suele caer mucho en los mercados bajistas, pero también se recupera con más fuerza luego de los bajistas.

¿Cómo comprar acciones de Ecopetrol?

Los mercados ofrecen muchas opciones a la hora de invertir u operar con las acciones de Ecopetrol. La mayoría están en las empresas denominadas corredores de bolsa de Colombia, pero también es posible encontrar brokers extranjeros con los que se pueda operar este valor.

Podemos ver las mejores plataformas y aplicaciones que usan los inversionistas colombianos en las siguientes guías:

• Plataformas para invertir en Colombia
• Plataformas de trading en Colombia
• Apps para invertir en Bolsa en Colombia
• Apps de trading en Colombia

Los mercados en los que se puede negociar Ecopetrol son varios, como acciones, CFDs u opciones.

Con acciones

Esta es la mejor manera de adquirir títulos de este valor. Se trata de comprar acciones al contado, lo que se puede hacer a través de algunas de las bolsas antes citadas.

Idealmente lo haremos en alguno de los brokers colombianos o quizá usando algún broker internacional que ofrezca estos títulos.

Se trata de la manera más eficiente para invertir en Ecopetrol a largo plazo, con idea de mantener los títulos durante años.

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Con opciones financieras

Estos títulos son más especulativos pues suponen negociar con fuerza de apalancamiento. Esto quiere decir que necesitamos una fracción del dinero para comprar una acción de Ecopetrol, lo que hace que la operación tenga un potencial de rendimiento mayor pero también sea mucho más peligrosa.

Este tipo de opciones financieras se pueden negociar en las bolsas de Colombia y Nueva York, pero es algo que solo recomiendo a inversionistas profesionales.

Relacionado: brokers de opciones financieras

Con CFDs

Estos títulos son parecidos a las acciones pero suponen añadir apalancamiento al valor, además de otros costes como el de financiación por lo que no es una manera ideal para invertir, y de hecho se desaconseja.

Para lo que sirven estos activos es para especular a corto y medio plazo. Ni que decir que no es el activo recomendado para operadores sin experiencia. La posibilidad de perder todo el capital es bastante alta.

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¿Cuándo comprar acciones de Ecopetrol?

Muchos operadores están ansiosos por comprar acciones de esta empresa pero no saben cuál es el mejor momento de hacerlo.

La cosa se complica mucho más porque a eso hay que añadir cuál es el mejor momento de vender. Es decir, puede que compremos el valor y si vendemos en 2 meses sea una buena operación, pero si vendemos en 10 meses sea una operación horrible.

Con este ejemplo debería quedar claro lo complicado que es este asunto.

Por lo general los inversionistas suelen tener varios escenarios posibles a la hora de comprar acciones. Pueden esperar un escenario alcista, otro neutro y otro bajista. En el bajista, obviamente los operadores se mantendrán sin comprar.

Veamos dos estrategias de compra:

Estrategia 1) Compran cuando el precio ha bajado mucho

Este tipo de inversionistas suele esperar que haya un descenso importante de las acciones para comprar. Es lo que solían hacer muchos especuladores conocidos como Kostolany o como contaba el mito urbano de Rothschild y la Batalla de Waterloo.

En este caso se apuesta a que el precio está sobrevendido por un exceso de pánico y que se compra la empresa a un buen precio.

Es una operación que sale bien bastantes veces, y en muchas de ellas permite obtener grandes rendimientos. Sin embargo, también hay veces en las que sale muy mal y al final se pierde mucho.

En el ejemplo del gráfico sería intentar comprar en “C” para luego vender unos años más tarde si la acción se recupera (como fue el caso en el gráfico).

Estrategia 2) Compran porque espera que siga subiendo

Estos son los operadores que siguen la tendencia y siempre intentan comprar las acciones de las empresas que van mejor en bolsa.

Muchas veces el objetivo de los mismos es el de vender en cierto momento en el futuro, una vez ha subido lo suficiente.

En el ejemplo podemos ver que esta estrategia habría funcionado bien en la compra que va desde “A” hasta “B”.

Pero no pensemos que esto es fácil. Muchas veces cuando se espera mucho la acción empieza a caer y entonces se obtienen grandes pérdidas. En ocasiones la acción empieza a caer incluso nada más ser comprada, lo que es incluso peor.

Razones para invertir en acciones de Ecopetrol

Primero empecemos con las ventajas de invertir en estos títulos.

Pros

✔️ Es una empresa  con una posición muy dominante en el mercado colombiano y por eso es muy difícil que la desbanquen

✔️ En los años buenos consigue unos resultados extraordinarios que luego se traducen en dividendos muy altos. Por ejemplo, en el año 2022 con precios record del petróleo, estaba pagando unos dividendos extraordinarios, lo que compensa de lejos que el precio de la acción no haya subido demasiado.

✔️ Paga unos dividendos muy fuertes (cuando puede), lo que gusta mucho a los inversionistas por dividendos de este país, y todos aquellos que gustan de invertir en cosas que den rentas. De hecho la rentabilidad por dividendos esperada para los años 2024 en adelante parece ser exagerada, pero nada garantiza que eso vaya a ser así finalmente.

✔️ Le favorece el fenómeno de inflación grave por lo que si el mundo se dirige a un entorno de mayores tipos de interés e inflación, esta podría ser una de las acciones a tener en cartera

✔️ Es una empresa con diversificación de ventas interesante y el mercado colombiano es “solo” el 50%, algo que me cogió de sorpresa cuando hice el análisis. Por ejemplo, Asia y los EEUU son aproximadamente un 20% del negocio cada uno.

Contras

Ahora vamos a ver las desventajas de invertir en acciones de Ecopetrol

❌ No está bien posicionada si se produce un cambio de modelo hacia las energías alternativas.

❌ Si se produce un shock deflacionario y el precio del petróleo baja las cuentas de la empresa seguramente sufrirían mucho.

❌ El gobierno de corte semi-marxista de Petro no augura nada bueno ni para esta empresa ni para ninguna otra colombiana (salvo, quizá, para las empresas de amigos y familiares del gobierno). Si el país entra en crisis y hay problemas de precios y suministro, sería muy fácil para Petro confiscar el resto de las acciones de Ecopetrol, y nacionalizar por completo el valor.

❌ A pesar de dar buenos dividendos la evolución del precio de la acción no ha sido demasiado favorable en los últimos años.

Conclusión: ¿Conviene invertir en Ecopetrol sí o no?

Como vemos son muchas las ventajas y desventajas de comprar acciones de Ecopetrol.

El mercado sin duda se presenta con mucha incertidumbre con este valor.

Es imposible saber lo que va a pasar con seguridad, por eso los inversionistas siempre han de tener cautela y esperar lo peor.

Personalmente, no es una acción en la que invertiría.

A pesar de los dividendos y otros temas positivos, me echa mucho para atrás el fuerte envolvimiento del estado colombiano.

Para mí sería como invertir en un bono del gobierno colombiano, y no es algo que me motive.

Tampoco me gusta mucho el tema del cambio climático y el hecho de que las energías verdes acaben posiblemente con el negocio de Ecopetrol, por lo que por ahí también podrían venir problemas en el futuro.

Sé que ahora (abril de 2024), con los tipos de interés altos, el sector energético “verde” parece destruido, pero las cosas podrían cambiar si los tipos bajan mucho otra vez, y sobre todo si la inteligencia artificial produce rupturas tecnológicas que avancen la agenda climática.

Te interesa >> Cómo invertir en Colombia

Fuente: https://www.ecopetrol.com.co/wps/portal/

Más datos financieros en: Tikr.com

Otras fuentes en:

• Tikr.com
• Marketscreener
• Stockcharts.com
• Gurufocus
• Finchat.io
• Koyfin.com
• TradingView
• Stockrover.com
• Simplywall.st