Cuando hablamos de IBM todos pensamos en una empresa sólida y con un gran recorrido, pero al mismo tiempo a la cabeza de la innovación y la tecnología.
En este artículo quiero hablarte sobre las acciones IBM, sus competidores, qué servicios ofrece y sus principales datos financieros.
Recuerda, este contenido no representa una recomendación de inversión, sino que su objetivo es informativo, de entretenimiento y para educar.
Datos generales
Aquí puedes ver los datos de mayor interés sobre IBM:
- Mercado: NYSE
- Número de acciones: 976.740.000
- Símbolo: IBM
- Sector: tecnología
- Accionistas (marzo 2024):
- The Vanguard Group Inc: 8,97%
- State Street Advisors (US): 6,00%
- BlackRock Institutional Trust Company: 5,75%
- Negocio por regiones:
- Américas: 51,30%
- Europa/Oriente medio/África: 29,65%
- Asia Pacífica: 19,05%
- Empleados: 305.300
- Rentabilidad por dividendo promedio en 7 años (2017/2023): 4,70%
- Crecimiento en ventas en 6 años (2016/2022): -24,26%
IBM, o por su nombre completo International Business Machines Corporation es una de las empresas tecnológicas más grandes y más conocidas de Estados Unidos.
Y no es para menos, la empresa comenzó sus operaciones hace más de 1 siglo, en el año 1911 para ser más concretos.
Durante todos estos años, la compañía se ha reinventado una y otra vez al mismo tiempo que se adapta a las nuevas tecnologías, hasta el día de hoy, que cuentan con operaciones y negocios en todo el mundo.
En la actualidad se dedican a la fabricación y comercialización de hardware, ofrecen soluciones de software y varios servicios relacionados con la infraestructura, alojamiento de internet, consultoría e incluso nanotecnología.
¿Pero logrará sobrevivir a la venidera “Era de la IA”?
Diversificación
Uno de los puntos clave que siempre estudio cuando analizo una empresa es su diversificación, tanto geográfica como a nivel de producto.
Si nos centramos en diversificación a nivel de productos y servicios, IBM hace 2 tipos de clasificación, una un poco más generalista y otra más específica.
Diversificación por producto
Empezando por la generalista, IBM clasifica sus ingresos de la siguiente manera:
Concepto | 2022 * | 2021 * | 2020 * |
Servicios | 30.206 | 29.225 | 27.626 |
Ventas | 29.673 | 27.346 | 26.569 |
Financiación | 651 | 780 | 984 |
* Datos expresados en millones de dólares
Como puedes observar, los ingresos de la compañía se dividen prácticamente en 50/50 entre ventas y servicios, mientras que la financiación apenas reporta ingresos a la empresa y además, está en declive.
Echando un vistazo a la clasificación más detallada, podemos encontrar las siguientes fuentes de ingresos:
Concepto | 2022 * | 2021 * | 2020 * |
Software | 25.037 | 23.426 | 22.927 |
Consulting | 19.107 | 17.844 | 16.257 |
Infrastructure | 15.288 | 14.188 | 14.533 |
Financing | 651 | 780 | 984 |
Otros | 453 | 1.119 | 488 |
* Datos expresados en millones de dólares
Además, no es que IBM solo tenga 4 o 5 fuentes de ingreso, sino que luego cada una de estas categorías se subdividen en servicios específicos. Por ejemplo, software lo componen:
- Hybrid Platform & Solutions
- Red Hat
- Automation
- Data & AI
- Security
- Transaction Processing
Diversificación geográfica
Y si nos centramos en diversificación a nivel geográfico, IBM no hace un desglose completo país a país, sino que distingue 3 áreas:
Región | 2022 * | 2021 * |
Américas | 31.057 | 28.299 |
Europa/Oriente medio/África | 17.950 | 17.447 |
Asia Pacífica | 11.522 | 11.604 |
Total | 60.530 | 57.350 |
* Datos expresados en millones de dólares
Como puedes observar, aunque “Américas” tiene un peso bastante elevado dentro de la facturación anual de IBM, lo cierto es que sus ingresos están bien distribuidos por todo el mundo, lo que la protege frente a crisis y contracciones económicas.
Competidores
Vamos a ver la lista de competidores principales resumida:
- HP
- Xerox
- SAP
- Oracle
- Intel (ver por qué invertir en Intel)
- Dell
- Amazon
- Google (ver por qué invertir en Google)
- Apple (ver por qué invertir en Apple)
- Microsoft
- Accenture
Lo cierto es que IBM se mueve en un entorno complicado, repleto de competidores de gran tamaño y muchos de ellos acompañados de “aire fresco”.
Además, IBM cuenta con una amplia gama de productos y servicios, por lo que hablar de todos sus competidores nos llevaría horas. Por ello, voy a hacer un repaso por los más importantes.
En la nube destacan algunas grandes empresas como competencia de IBM.
IBM versus Amazon
La primera de ellas es Amazon, gigante no solo de las compras, sino también de los servicios cloud con AWS (Amazon Web Services).
Para ponerlo en contexto Amazon facturó con AWS en 2022 la asombrosa cifra de 80.096 millones de dólares. Pero lo más sorprendente es que en 2020 apenas superaron los 45.000 millones, un incremento de más del 75% en 2 años.
Te interesa > Por qué comprar acciones de Amazon
IBM versus Microsoft
Otro de los gigantes que está en la industria cloud y que seguro que conoces es Microsoft. Su producto de computación en la nube se conoce como Azure, siendo junto a AWS una de las opciones más extendidas de la actualidad.
Además, Microsoft cuenta con un ecosistema más atractivo para los desarrolladores, siendo propietaria de Github y teniendo una alianza muy fuerte con OpenAI, lo que posiciona a Azure en el top de los servicios cloud.
No obstante, existen otros competidores de IBM dentro de este ámbito, como Alphabet (Google), Alibaba u Oracle entre otros.
Te interesa > Por qué comprar acciones de Microsoft
IBM versus Dell
En el ámbito del hardware podemos destacar varios competidores de IBM, entre los que podemos destacar a Dell.
Dell es una multinacional estadounidense conocida por sus productos como portátiles, ordenadores de sobremesa, servidores… Además, también cuentan con operaciones en el ámbito de la ciberseguridad y de la inteligencia artificial.
IBM versus HP
Otra empresa similar a Dell que podemos destacar es HP. Esta empresa, además de ordenadores y hardware de este tipo, también tiene una fuerte presencia en el mercado de las impresoras y escáneres.
IBM versus Accenture
Por último, cabe destacar el papel de IBM dentro de la infraestructura de TI, donde compite de forma directa con algunas empresas como HP, ya mencionada, y otras como Accenture.
Accenture se posiciona como una empresa líder en lo que a consultoría y soluciones de infraestructura de TI se refiere. Cuentan con un amplio catálogo de servicios; almacenamiento de datos, ciberseguridad, soporte técnico.
Comparativa en cuanto a crecimiento
IBM no puede compararse con Amazon o Microsoft, dos empresas que han estado creciendo mucho más, y hoy en días más conocidas, pero con respecto a los competidores clásicos como Intel o Dell, se ha comportado mejor, creciendo más en los últimos 3 años (no tanto en los últimos 5).
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Comparativa de evolución bursátil
Aquí se ve que IBM es la empresa de las grandes de la tecnología que se ha quedado más rezagada en los últimos 8 años (contando con los dividendos reinvertidos).
Como no, Microsoft y Amazon son las líderes en los últimos años, y por ahí le puede venir la mayor presión a IBM.
Luego tenemos la sorpresa de DELL que parece que también está empezando a participar en el boom de la Inteligencia Artificial.
Pero una cosa que quiero destacar es que incluso IBM parece estar despertando por fin en el 2023, 2024, y eso son buenas noticias para el gigante americano. Podemos verlo en el siguiente gráfico (IBM en blanco):
Ahí ya IBM es la tercera con mejor comportamiento, y parece que es una de las que más sube además en 2024. Creo que eso debe ser una señal que los esfuerzos de la empresa están empezando a dar fruto.
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Principales accionistas
Como podrás observar en la tabla que te muestro a continuación, el inversor con más acciones de IBM en cartera es The Vanguard Group Inc, una de las mayores gestoras de fondos de inversión de todo el mundo. En concreto poseen más de 82 millones de acciones con un valor cercano a los 15.500 millones de dólares.
En segundo puesto a nivel de participación encontramos a State Street Global Advisors, una firma de gestión de capital de Estados Unidos. Ellos tienen casi 55 millones de acciones de IBM, con un valor superior a 10.000 millones de dólares.
Aquí puedes ver un detalle más completo de los accionistas a marzo del 2024:
Inversor | Acciones | Valor de mercado * | Participación ** |
The Vanguard Group Inc | 82.233.733 | 15.476,4 | 8,97 |
State Street Global Advisors (US) | 54.961.927 | 10.343,8 | 6,00 |
BlackRock Institutional Trust Company | 52.748.072 | 9.927,2 | 5,75 |
Geode Capital Management LLC | 18.801.054 | 3.538,4 | 2,05 |
BofA Global Research (US) | 8.359.631 | 1.573,3 | 0,91 |
Legal & General Investment Management | 8.053.108 | 1.515,6 | 0,88 |
Columbia Threadneedle Investments (US) | 7.827.822 | 1.473,2 | 0,85 |
Morgan Stanley Smith Barney LLC | 7.524.363 | 1.416,1 | 0,82 |
* Datos expresados en millones de dólares
** Datos expresados sobre el número de acciones en circulación.
Análisis técnico
Si quieres invertir en IBM una de las primeras cosas que querrás hacer será mirar su gráfico de Bolsa.
Esto puede darnos cierta información sobre la tendencia del precio de las acciones de IBM, zonas de compra que pueden ser interesantes o incluso zonas de peligro.
Al momento de escribir esto (marzo 2024), las acciones IBM cotizan a 193$, tan solo un 5% por debajo de sus máximos históricos, alcanzados en marzo de 2013.
Eso es de vital importancia, ya que tras haber alcanzado su precio más alto, las acciones de IBM han consolidado el precio durante más de 10 años, por lo que pronto podríamos ver una rotura de dicha resistencia.
Como puedes observar en este gráfico, la consolidación ha sido bastante grande, y en los últimos meses las acciones de la empresa se han revalorizado de forma considerable.
Además, analizando las últimas sesiones del gráfico, se puede observar un gap alcista provocado por la última presentación de resultados de la empresa, lo que ha catapultado la cotización de IBM.
Esto es una clara indicación de fuerza, y de que dentro pueden estar pasando cosas positivas. Ya sabemos que la bolsa siempre mira al futuro.
Análisis fundamental
En empresas que tienen un recorrido tan amplio como IBM, es fundamental analizar los datos financieros y los balances de la empresa para entender cómo está funcionando el negocio.
Analizando los reportes anuales de la empresa he podido observar lo siguiente:
- Los ingresos y los beneficios de la empresa no se encuentran en una tendencia alcista.
- El patrimonio neto de la empresa se encuentra plano, no existe crecimiento.
- La empresa tiene un buen nivel de efectivo, importante de cara a crisis o inversiones grandes.
Dividendos
Año | Dividendo | Rentabilidad (%) |
2023 | 6,63 | 4,05 |
2022 | 6,59 | 4,68 |
2021 | 6,55 | 4,90 |
2020 | 6,51 | 5,17 |
2019 | 6,43 | 4,80 |
2018 | 6,21 | 5,46 |
2017 | 5,90 | 3,85 |
Ventas y resultados
Año | Ingresos * | Beneficios * |
2023 | 61.860 | 7.500 |
2022 | 60.530 | 1.639 |
2021 | 57.350 | 5.743 |
2020 | 55.179 | 5.590 |
2019 | 77.147 | 9.431 |
2018 | 79.591 | 8.728 |
2017 | 79.139 | 5.753 |
2016 | 79.919 | 11.872 |
* Datos expresados en millones de dólares
Como puedes observar, los ingresos de la empresa son realmente elevados, aunque durante los últimos años se han reducido de forma progresiva.
Aquí puedes ver un gráfico en el que se puede ver la tendencia de los ingresos (línea azul):
Además, llama la atención la diferencia de beneficios que existe entre 2021 y 2022, sobre todo cuando en 2022 la facturación fue mayor.
En el informe anual de 2022 IBM explica que tuvieron que hacer frente a un gasto extraordinario de 5.900 millones de dólares relacionados con pensiones y jubilación.
Flujo de caja libre
El flujo de caja libre tuvo un deterioro muy fuerte desde el 2017 al 2021, cayendo casi a la mitad. Pero luego se recuperó con fuerza, y en los años 2024 a 2026 está previsto que la situación de liquidez siga mejorando.
Pero podemos ver la situación en comparación a las ventas totales:
- Variación de las ventas 2016/2023: – 22,6%
- Variación del flujo de caja libre 2016/2023: – 3,2%
Por lo tanto, podemos ver que IBM ha ido mejorando su situación de liquidez relativa, y de hecho creo que presenta un balance de liquidez bastante sólido para los años venideros.
Análisis macroeconómico
Voy a comentar los últimos datos de la inflación de los Estados Unidos que salieron a la fecha de escribir este análisis.
El dato de febrero de 2024 supuso un empeoramiento con respecto al anterior, y un dato peor de lo esperado (desde el punto de vista de la inflación), ya que subió de un 3,1% a un 3,2% anual, lo que indica un aumento de la presión inflacionaria.
Eso, en teoría, querría decir que la FED no podría cortar los tipos como quisiera ni tan rápido, y muchos simplemente piensan que en realidad este es el comienzo de una nueva espiral inflacionaria que llevará la inflación por encima del 8% de nuevo.
Uno de esos expertos que piensa que la inflación se a ir por las nubes es Peter Schiff. Aquí un ejemplo:
Here’s a chart of the CRB. The May 2022 peak was one month before the YoY #CPI peaked at 9.1%. The decline ended in May 2023, one month before YoY CPI bottomed at 3%. The CRB is poised to take out the June 2008 high. That’s a 40% rise. That means YoY CPI is about to soar as well. pic.twitter.com/j0wat7ompe
— Peter Schiff (@PeterSchiff) March 13, 2024
Pero Peter no es el único. Muchos expertos, incluidos bastantes en el mundo hispanohablante, y mucha gente por cierto (creo que la mayoría), piensan que la inflación va a seguir subiendo.
Yo pienso que están equivocados, y que la inflación terminará por bajar, y con ella los tipos de interés de la FED.
Esa bajada de tipos de la FED, últimamente, debería ser alcista para los valores tecnológicos, incluido IBM, aunque en el caso de IBM veo una diferencia.
Al tratarse de un valor tipo “dinosaurio” y “dividindero”, o sea con un negocio maduro, sólido y que paga una buena renta anual (tiene uno de los mejores dividendos del sector tecnológico), en teoría debería ser una de las empresas que mejor resistirían un envite inflacionario como el de 2021 y 2022.
De todos modos, iremos viendo los datos de la inflación y otros indicadores económicos a lo largo de este año y el que viene.
El 2024 y 2025 van a ser muy largos.
Ventajas de invertir en IBM
Estas son algunas de las ventajas de IBM:
Ventajas:
- IBM es una empresa con más de 100 años de experiencia líder en el sector tecnológico. Esto le ha permitido crear una amplia base de clientes y una fuerte presencia a nivel global.
- La empresa está apostando fuerte por los servicios cloud y la inteligencia artificial, 2 nichos que están en auge en la industria actual y que ofrecen rendimientos muy buenos. De ahí que ¿habrá tenido que ver la subida bursátil de 2023/2024 con estos desarrollos?
- IBM cuenta con un abanico de productos y servicios interesante, lo que le permite diversificar el riesgo.
- Empresa de dividendos tecnológica como pocas. IBM paga unos dividendos muy potentes y por tanto puede ser una buena candidata para las carteras de los fanáticos de la inversión por dividendos.
Riesgos de invertir en IBM
Estas son algunas de las desventajas de IBM
- Todas las empresas tecnológicas se enfrentan a “quedarse atrás”, es decir, no adoptar nuevas tecnologías que lo pueden cambiar todo lo suficientemente rápido. Este es el caso de IBM, una de las empresas tecnológicas más veteranas que ven como los nuevos actores la presionan más y más (ver los ejemplos de Phillips en Holanda, y otros similares).
- IBM opera en sectores altamente competitivos, con empresas en algunas ocasiones más grandes que ella y con más recursos.
- Los beneficios de la empresa se reducen de forma reiterada año tras año.
- El patrimonio neto de la empresa se encuentra estancado.
- Reducción notable de los ingresos a largo plazo. Un síntoma del primer punto que comenté antes.
¿Es seguro invertir en IBM?
Esta pregunta la podemos enfocar desde 2 puntos de vista. Por un lado, podrías preguntarte si al invertir en IBM es seguro que no perderás tu capital. Y la respuesta es clara, no, no puedes.
Lo cierto es que todas las inversiones implican algún tipo de riesgo, incluso los productos de renta fija.
Además, a medida que crece la rentabilidad esperada para la inversión, crece el riesgo que debes asumir para conseguirla.
No obstante, IBM es una empresa claramente consolidada, con una cuota de mercado grande y un histórico realmente bueno, por lo que los riesgos de invertir en IBM no se pueden comparar al de comprar acciones de una startup de moda.
Y por el otro lado, podemos enfocar la pregunta a nivel de si comprar acciones de IBM es una estafa o puede acarrear problemas de algún tipo. Y la respuesta es que no, siempre y cuando utilices un broker regulado y seguro.
Te puede interesar:
Cómo invertir en IBM
Si estás pensando en invertir en IBM, verás que existen diversas formas de hacerlo, aunque a título personal te recomiendo que lo hagas utilizando las acciones al contado, sobre todo si eres principiante.
Cuando compras acciones de IBM no solo pasas a formar parte del accionariado de la empresa y ganas derecho a dividendos, sino que además es un producto financiero con unas comisiones muy reducidas.
Para comprar estas acciones necesitarás un broker online, regulado y con garantías de seguridad.
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¿Merece la pena invertir en IBM?
Tras haber leído el artículo, puede que aún te preguntes si deberías invertir o comprar acciones de IBM, ¿verdad?
Yo no puedo darte una respuesta directa a esta pregunta, pues es una decisión que deberías tomar tú mismo y si necesitas que alguien te asesore, pues como siempre contacta con un asesor regulado en tu país de residencia.
No obstante, lo que sí puedo decirte es que IBM ha sido y es una de las marcas más reconocidas y respetadas del mundo dentro de su sector.
El crecimiento de la empresa durante su historia ha sido realmente bueno, y aún cuenta con mucha inercia de todos esos años.
Sin embargo, es cierto que desde hace un tiempo parece que la empresa está en un estado de “declive”, con unos ingresos y unos beneficios cada vez menores, un entorno competitivo muy fuerte, sobre todo a nivel cloud y un mundo donde la innovación y ser disruptivos está a la orden del día.
A mí, por ejemplo, me preocupa mucho el dato de descenso paulatino de los ingresos, ya que demuestra que a la empresa le están comiendo terreno año tras año, y que su producto está perdiendo competitividad (algo similar a lo que le ocurre a empresas como Telefónica, pero no tan dramático como la empresa española. Ver > Por qué invertir en Telefónica).
No es una empresa en la que yo invertiría, pero eso no quiere decir que sea una mala inversión. Simplemente en mi caso, decidí dedicar mis fondos a otros proyectos, pero eso no quiere decir que esté en lo cierto, ni que IBM vaya a tener un mal comportamiento.
En la bolsa puede pasar de todo amigos.
No lo olvidemos.
Saludos y buen trading.
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