Comprar acciones de AXA – Invertir en AXA en Bolsa

axa en bolsa¿Es buena idea comprar acciones de AXA?

¿Cómo se comportará este gigante francés de los seguros en los siguientes años con los retos del Coronavirus y las nuevas tendencias en el comportamiento de masas?

AXA es uno de los mayores colosos del gigantesco mercado mundial de los seguros y una marca bien conocida en la mayoría de los países europeos. En España, por ejemplo, es una de las marcas de seguros más reconocidas del mercado.

En todas las listas aparece como una de las cinco mayores aseguradoras del mundo tanto en una categoría u otra. Sin embargo, la compañía se enfrenta a una presión cada vez más grande de las nuevas tendencias online.

Vamos a realizar el análisis bursátil de este valor.

La cotización de AXA es una de las más seguidas en la bolsa francesa. También es una de las empresas internacionales más seguidas en España. Son muchos los inversores españoles, tanto individuales como institucionales que tienen intereses en esta acción.

Cotización AXA

¿Cómo ha ido la evolución de las acciones de AXA?

Pues mirando las últimas décadas no demasiado bien, ya que si miramos la evolución en términos de rentabilidad (sumando los dividendos) todavía nos encontramos en niveles de 1998 (para abril del 2020), lo que nos dice que las dos últimas décadas de este valor han sido más o menos perdidas y nos dan una pista de los problemas que afronta AXA.

AXA en Bolsa

Vamos a ver los datos bursátiles y económicos más importantes de AXA.

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  • Número de acciones: 2.417.700.000
  • Mercado: CAC 40; Bolsa de París
  • Símbolo: CS
  • Sector: seguros
  • Accionistas:
    • AXA France Assurance: 14,5%
    • AXA Empleados: 5,19%
    • Norges Bank: 3,55%
    • The Vanguard: 2,41%
    • Lyxor International: 1,55%
  • Empleados: 160.000
  • Ventas internacionales:
    • Francia: 25%
    • Europa: 33%
    • AXA XL (EEUU): 18%
    • Asia: 16%
  • Ventas por producto:
    • Inmobiliario: 48%
    • Seguros de vida: 36%
    • Salud: 10%
    • Gestión patrimonial: 5%
  • Ingresos: 124.941.000.000
  • Beneficios: 3.857.000.000
  • Rentabilidad por dividendo aproximada: 5,5%

El accionariado de AXA está bastante repartido, aunque la empresa y sus empleados mantienen control de más del 30% de los derechos de voto. El resto está de manos del público, con muchos inversores institucionales de todo el mundo.

Las ventas están bastante repartidas por todo el mundo, con mayor peso en Francia y Europa, pero con presencia en todas las plazas importantes de las finanzas internacionales.

AXA beneficios e ingresos

AXA cifras Ingresos (miles de millones) Beneficios
2019  124.941 3.857
2018 100.932 2.140
2017 128.417 6.209
2016 121.795 5.829
2015 111.958 5.617
2014 91.988 5.024

AXA ha mantenido un crecimiento constante de sus ingresos en los últimos años pero no ha podido conseguir lo mismo con su beneficio neto, lo que sin duda es un dato preocupante para la acción. A pesar de ingresar casi un 40% más en 2019 con respecto a 2014, su beneficio neto ha caído más de un 20%.

Un problema que se me ocurre es que la deuda a largo plazo ha crecido casi un 50% desde 2015 al 2019, un detalle poco tranquilizador. Ese aumento del apalancamiento no es buena noticia si entramos en una crisis que provoque tensiones en los mercados de crédito.

AXA dividendos

AXA Dividendos Rentabilidad por dividendo
2019  1,43 6,5
2018 1,34 6
2017 1,26 5
2016 1,165 5,5
2015 1,10 4,5
2014 0,95 5

AXA es una de las empresas que paga mejores dividendos a sus accionistas, manejando casi siempre que puede unas cifras por encima del 5%, lo que pocas empresas pueden igualar. Sin embargo, como contrapartida es un valor que ha sufrido bastante en las últimas décadas con su cotización y es gracias a los dividendos que la empresa da algo de rentabilidad.

La clave está en que la empresa pueda seguir teniendo beneficios en el futuro y que pueda seguir repartiendo estos dividendos tan generosos. Si por alguna razón la empresa entra algunos años en pérdidas veríamos problemas muy serios en la cotización bursátil.

AXA PER y BPA

AXA PER BPA
2019  9 1,60
2018 9 0,88
2017 10 2,56
2016 9 2,40
2015 12 2,31
2014 11 2,06

Competidores de AXA

El mercado de los seguros está extremadamente competido siendo uno de los mercados más maduros del mundo. Los grandes actores de este sector son empresas como AXA, Allianz, Prudential Financial (EEUU) o Prudential PLC (Reino Unido). El comportamiento de estos grandes grupos es similar y todos siguen más o menos el mismo camino.

Otro grupo importante de competidores está en las aseguradas que operan con fuerza en los mercados nacionales, que no son pocas y algunas de las cuales son empresas también muy potentes, como el caso de Mapfre (Ver el análisis de las acciones de Mapfre), en España.

competidores axa

El verdadero problema que afrontan estas empresas de seguro tradicionales, no obstante, es la competencia de las nuevas aseguradoras de última generación de lo que se llama InsurTech (aquí tienes un artículo donde hablan de las mismas), que son estas empresas que funcionan de manera online y que poco a poco están robando más cuota de mercado a las empresas tradicionales. Estas empresas de nueva generación parten con la ventaja de tener unos costes fijos mucho más bajos y además se han podido financiar en los últimos años a menores tipos de interés. AXA y el resto de gigantes traen consigo el problema de unas estructuras empresariales mastodónticas, con grandes sueldos y gastos en edificios y oficinas enormes. Mi opinión es que o bien AXA y empresas similares se reinventan o acabarán siendo arrolladas por los mercados.

Invertir en AXA diferentes escenarios

El año 2020 comienza más que interesante, para bien o para mal. En este caso, como en el de casi todos los sectores mundiales parece que es para mal.

Si miramos la evolución a largo plazo de la rentabilidad de las acciones de AXA vemos que la misma llevaba muchos años estancada y que solo a partir del 2012 pudo salir del letargo e irse a un mercado alcista considerable que duró hasta el 2020. Aunque tampoco podemos decir que el mismo fuera para tirar cohetes, ya que la acción lleva mostrando debilidad relativa desde hace tiempo. El peso de los problemas del sector financiero está ahí.

invertir axa acciones
Gráfico a largo plazo con los dividendos reinvertidos en AXA

El problema es que AXA ha comenzado la crisis del Coronavirus con un apalancamiento significativo – como nombré en el apartado de los ingresos – y esto no es bueno para afrontar las embestidas que los problemas del virus han causado y con seguridad van a causar a las aseguradoras.

La caída inicial del 2020 fue de más del 50%, comparado con el 30 y poco del CAC40, lo que sigue mostrando debilidad relativa de esta acción y de su sector.

Puedo pensar en un escenario bastante duro para el mercado inmobiliario en general durante unos años, ya que los problemas del virus van a causar muchas dificultades a sectores enteros como el de la hostelería y el comercio de calle, con el gran problema que eso puede suponer a la hora de perder seguros de propiedades, por no hablar de un mayor paro que haría que la gente desinvirtiera en seguros de todo tipo.

Si la cosa se pone realmente fea la fuerte participación en el mercado de propiedades de AXA puede pasar una gran factura a la empresa, y es por eso que probablemente se vieron esas caídas tan fuertes.

Para echar más leña al fuego vamos a tener un recrudecimiento en la guerra competitiva con todas las empresas intentando ganar cuota de mercado con guerras agresivas de precios y de marketing. Todo dependerá del músculo financiero que tena AXA y de la capacidad de maniobrar que tenga en estos momentos de turbulencia.

Si volvemos a experimentar otra gran pata bajista durante el 2020, 2021 o 2022, no me extrañaría que el precio bajara fácilmente por debajo de los soportes seculares de 7,5 euros, en lo que sería una situación complicada para la acción. Habrá que estar atentos a cuando el precio llegue a esos soportes.

¿Cuándo comprar acciones de AXA?

Lo bueno que tiene AXA es su fortaleza económica, que hace que sea una acción que siempre se terminar por recuperar en todas las crisis económicas y normalmente suele ser una buena opción comprar cuando el precio cae más de un 50%, como fueron los casos de 1990, 2000, 2008 o 2011. ¿Se volverá a repetir el patrón esta vez en el 2020? ¿O será la caída peor que en las otras ocasiones?

cuando comprar acciones de axa

Otro punto a favor de AXA y el que hasta ahora haya sido una buena acción para comprar en tiempos de crisis es que cuando la bolsa cae mucho AXA deja de ganar mucho dinero pero es muy rara la ocasión en la que entra en pérdidas, aguantando perfectamente las embestidas de la crisis del 2008 y los años posteriores. Solo en el año 2008 bajó el beneficio neto de manera considerable. Teniendo esto en cuenta y que es una acción que va a pagar un dividendo fuerte (del orden del 6% de rentabilidad), muchos inversores decidieron comprar la acción en esos momentos.

Será cuestión de ver si el patrón se mantendrá en el futuro.

Lo que sí ha sido un problema para la compra de acciones de AXA es haberlo hecho en los picos de mercado, en cuyos casos la inversión no fue muy acertada.

Otra cosa es que nos dedicáramos a realizar trading a corto o medio plazo, e incluso a meter cortos en la acción, pero recuerda que los cortos son complicados en un valor que de entrada ya te mete un 5% negativo cada año en dividendos.

¿Cómo comprar acciones de AXA?

Podemos comprar acciones de AXA en los brokers de acciones de los mercados nacionales. Por ejemplo, en el caso de España podemos hacerlo a través de muchos brokers profesionales como XTB o Renta 4 (reseña de Renta 4).

A la hora de comprar acciones es muy importante tener claro cuál es nuestro objetivo con las mismas. Si vamos a invertir con años vista y pensando en el largo plazo nos interesa un broker que cobre comisiones de mantenimiento bajas y si lo que pensamos es en hacer operativa a corto plazo, o sea negociar más a menudo, lo que tenemos que hacer es escoger un broker con comisiones más bajas. Infórmate bien antes de las comisiones respectivas antes de abrir una cuenta con algún broker.

Otros productos para negociar acciones o al menos el precio de las acciones de AXA a corto plazo son: futuros, opciones financieras, warrants y CFDs.

Todos estos instrumentos son muy complejos y no son nada recomendables para los inversores individuales.

La CNMV considera que los CFDs son instrumentos de mucho riesgo y no son adecuados para los inversores pero no sé porqué no dicen lo mismo de los warrants o las opciones financieras, las que me parecen incluso más arriesgadas ya que estamos hablando de contratos bastante grandes, mientras que con los CFDs, al menos podemos encontrar contratos pequeños en los mercados. De cualquier manera, hagas lo que hagas si te decides a negociar este tipo de títulos ten mucho cuidado y piensa que los mismos solo son adecuados para la especulación a corto plazo.

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Valoración editorial

Escrito por Rubén - Editor y fundador de MBB. Con más de 15 años de experiencia operando en los mercados. Rubén es un experto consumado en trading y brokerage minorista. Rubén fundó MBB para que ayudar a traders e inversores a elegir el broker más adecuado a sus circunstancias, y además proveer educación e información sobre los aspectos más importantes de la Bolsa y el trading online. Recuerda que el trading es más complicado de lo que parece. Puedes encontras más sobre MBB aquí.