Invertir en el IBEX 35 2021 Mejores acciones

Cotización IBEX 35

El IBEX 35 es sin duda el índice bursátil más seguido en España, con cientos de miles de consultas al día sobre el desarrollo de su sesión.

El número de inversores individuales interesados en el IBEX35 ha crecido con los años, siendo más de un millón y posiblemente más de 4 millones de inversores en todo el país, aunque es difícil saber la cifra exacta porque no hay datos claros al respecto.

Luego tenemos a los grandes grupos inversores y fondos de inversión españoles, los cuales en su mayoría están metidos en acciones del IBEX. También hay varios fondos internacionales que tienen participaciones en empresas del índice español y lo siguen.

Por lo tanto, son muchos los inversiones que están preocupados por la marcha de las empresas del índice español, marcha que no ha sido demasiado buena desde hace muchos años, cosa que hace que aumente la preocupación entre los inversores.

¿Cambiarán las tornas y volveremos a presenciar un gran mercado alcista en el futuro o irá el IBEX hacia una crisis más profunda?

Brokers para hacer trading en el IBEX 35

Aviso: El trading de CFDs implica mucho riesgo debido al alto apalancamiento. Puede perder todo su capital. Antes de realizar una inversión con CFDs debes meditar seriamente si tienes los conocimientos necesarios sobre los títulos y si puedes hacer frente a la posible pérdida de toto tu capital

Aquí tenemos algunos de los brokers más populares con el coste de trading para el producto derivado IBEX 35:

BrokersIBEX35
79% pierden dinero7
67% pierden dinero9
81% pierden dinero3,5
76.4% pierden dinero9
78.6% pierden dinero5
77% pierden dinero4,4
73.9% pierden dinero7
77.19% pierden dinero6
73% pierden dinero-
76.91% pierden dinero-
reseña de naga broker74.39% pierden dinero4
72% pierden dinero4
forextime broker74% pierden dinero5,7
-
3

Más información: brokers para comprar acciones

¿Qué es el IBEX 35?

Primero de todo vamos a ver que es el IBEX 35.

bolsas y mercados españolesEste es el índice de referencia de la Bolsa española el cual está gestionado por BME (Bolsas y Mercados Españoles) que es la empresa encargada de gestionar los mercados bursátiles de España.

Como el mismo nombre lo indica, el IBEX está formado por 35 empresas más importantes del país en un sistema de ponderación por capitalización bursátil.

El IBEX 35 vendría a ser el Dow Jones español el cual es la referencia en el mundo bursátil e inversor nacional, pues los inversores españoles lo siguen muy de cerca.

Digamos que si al IBEX le va bien la economía española tiene buen comportamiento y crecimiento de empleo. Si el IBEX cae a plomo es que las cosas en la economía española pintan mal.

Este índice tiene una particularidad bastante importante, y es el hecho de que es uno de los índices bursátiles donde las acciones más importantes tienen más peso, al ser un índice de capitalización ponderado.

Es decir, que los grandes conglomerados financieros, energéticos y de comunicaciones del IBEX como: Telefónica, Banco Santander, el BBVA, Repsol e Iberdrola sufre, el IBEX va con ellos, de tal modo que muchos de esos valores tienen una cotización similar a la del índice español, sobre todo en el caso del sector bancario, que juntando a varios bancos supone una parte muy sustancial del índice y que hace que el mismo sigua de cerca la cotización del sector. Esto último es una de las razones del penoso rendimiento del  índice desde el 2007.

No obstante finalmente otra empresa ajena a los grandes emporios antiguos del país, Inditex, se unió al grupo, debido a su enorme crecimiento desde los años 2.000, convirtiéndose en una de las empresas líderes en el mundo en el sector de las ventas minoristas de ropa.

En este sentido, Inditex ha roto un poco la monotonía y el carácter fuertemente concentrado del IBEX 35, aunque todavía le queda mucho por recorrer al índice, ya que lo más sano es que cambiara la composición de sus empresas de cara al futuro y hacer un índice más moderno y variado, cosa difícil tal y como están las cosas en España en la tercera década de los 2000.

¿Es el IBEX35 un índice de corte estatalista?

Pues porque si nos fijamos las grandes empresas del IBEX, tanto los bancos como las energéticas dependen de manera fundamental de la regulación estatal en dichos sectores, de tal manera que podemos decir que su negocio depende de lo que diga el Estado, y con lo que dice el Estado hoy en día, la competencia en esos sectores está cerrada, es decir, podríamos decir que funcionan en oligopolio, teniendo que responder solamente ante competencia internacional, si se da el caso.

El caso de los bancos es un poco diferente pues los mismos se puede decir que son empresas privadas pero protegidas por lo público, ya que el Estado parece ser que no las va a dejar quebrar.

Esto último lo pudimos ver en la crisis del 2008 y en las posteriores de la prima de riesgo del 2010 2011 y 2012. En esos años el Estado español y la Unión Europea salieron a la defensa del sector bancario nacional que estaba a punto de quebrar.

Este problema de la falta de competencia y regulación extrema acaba por pasar factura pues a lo largo del tiempo provoca una “sovietización” del mercado empresarial nacional, en el que la innovación y tecnología dejan casi de existir y pasa a depender plenamente de los avances tecnológicos exteriores, siguiendo a estos de lejos y con retraso.

¿Cuál es la consecuencia de lo anterior?

Pues que la supuesta falta de competencia en el sector financiero, por ejemplo, se acaba por convertir en un desastre en ciernes porque la competencia no viene tanto por la implementación de competencia de bancos extranjeros sino por los avances tecnológicos internacionales que traen las nuevas empresas y tecnologías con los colosos americanos a la cabeza como Apple, Google, Amazon, etcétera, y otros negocios de orden digital que acaban por comer terreno en el antiguo mercado de transacciones financieras de los bancos, por no decir que la enorme red de oficinas físicas acaba por ser obsoleta en el mundo de los movimientos digitales.

Por esta razón el IBEX 35, y otros índices europeos similares, se encuentran en una tesitura muy delicada, con una divergencia con los Estados Unidos no vista desde hacía mucho tiempo, en la que la bolsa europea languidece de manera continua. En este caso hay que decir que el IBEX es uno de los peores índices del continente, junto a la bolsa italiana. No debería extrañarnos si acabara como la griega.

La excepción a esto es Inditex, ya que la misma tiene que competir en un mercado mucho más complicado que Telefónica.

Digamos que Inditex necesita convencer a los compradores a nivel de calle en mayor medida que Iberdrola, la cual estará más interesada en obtener beneficios provenientes de los pasillos de los ministerios nacionales.

Otros ejemplos de Bolsas con empresas de este perfil son casi todas las de los países latinoamericanos, por ejemplo.

Como contraste a esto podemos tener las bolsas de los Estados Unidos o Hong Kong, Tokio, etcétera, donde hay muchas más empresas compitiendo en los mercados tecnológicos, mucho menos regulados que los de servicios “básicos”.

Sin embargo, hay un punto a favor de este hecho desde un punto de vista inversor.

Al tratarse de empresas de este tipo el índice es uno de los mejores en términos de dividendos, pues todas esas empresas nombradas son generadoras de dividendos muy buenos de manera casi continua, de tal modo que podríamos decir que una parte de las empresas del IBEX forman parte de los llamados “aristócratas del dividendo”, que suelen ser el tipo de acciones favoritas de un grupo amplio de inversores que toman sus decisiones basadas en estos datos.

Invertir en el IBEX 35 2021/2022

Sin duda estamos en uno de los momentos con más incertidumbre en la economía mundial en los últimos 100 años. Un momento que podríamos compararlo a la Guerra Civil española o las guerras mundiales. La pandemia del Covid 19 va más allá de una crisis sanitaria ya que las respuestas de los gobiernos ante la misma han supuesto un nivel de intervencionismo no visto desde los periodos de guerra.

Con semejante panorama es muy complicado lo que va a ocurrir en el IBEX 35 los próximos años.

Una cosa está clara: el IBEX 35 es una de los índices bursátiles de los países avanzados más vulnerables a la “nueva normalidad” que trae el problema de la pandemia. ¿Por qué? Pues porque la gran mayoría de sus empresas dependen de la economía tradicional y tienen poco nivel tecnológico y de presencia online.

Por ejemplo, la banca, de la que el IBEX es un índice muy representado con la misma, estaba metida en una crisis que parecía sin salida debido a niveles enormes de deuda y de problemas de demanda y estructura de costes. Hay muchos que piensan que el sector está condenado a morir y a ser sustituido por un nuevo sistema financiero en el futuro.

Otros sectores grandes del IBEX son las energéticas y las constructoras. Ambas dependen en gran medida de la marcha de la economía y como la española no es que esté para tirar cohetes, parece que tienen las cosas bastante complicadas. No obstante, el sector energético ha hecho un esfuerzo por adaptarse al futuro medioambiental de energías renovables. Menos suerte parece que van a tener empresas como Repsol o Técnicas Reunidas.

Además, del resto de empresas pocas se salvan y casi ninguna se puede considerar con un alto perfil tecnológico. Amadeus, una de las pocas que sí lo tiene resulta que está metida de lleno en el sector de viajes, uno de los más golpeados por la pandemia.

Con todo esto tenemos una situación muy complicada pues más del 70% del índice está en acciones de sectores con problemas muy serios con el tema de la nueva normalidad. Si a esto le añadimos que la economía española ya venía bastante floja del 2019 y también que el gobierno de socialistas y comunistas supone un fuerte hándicap para la economía, parece que tenemos un paquete bastante malo para apostar por el índice español.

Por ejemplo, la última propuesta del gobierno de subidas de impuestos, la mayor de toda Europa en la crisis, también supone crear una tasa tobin para las acciones españoles. Con medidas como estas no hace falta mucho más para ver que el índice español tiene demasiadas barreras que sortear. Ojalá no fuera así pero esa es la realidad.

La mayoría de inversores extranjeros apuestan por las empresas tecnológicas, de salud y energías renovables, sectores que parece que van a despuntar en el futuro. España no tiene mucho de eso, sobre todo de las primeras. En salud y renovables algo hay y parece que algunas de ellas como Solaria o Pharma Mar (su análisis bursátil) van a entrar en el IBEX en breve, ante la caída estrepitosa de otras empresas.

El panorama a largo plazo del índice se presenta bastante complicado, la verdad. Sobre todo si tenemos una fuerte recesión o crisis financiera que ataque a la banca, o peor aún, una crisis de deuda soberana con rescate duro de por medio. En ese escenario el IBEX35 podría caer hasta niveles muy bajos. En una crisis dura no debería extrañarnos que se fuera por debajo de los 2.500 puntos, que aunque parece que es una cifra exagerada, no lo es tanto como lo parece.

Razones para invertir (y para no hacerlo) en el IBEX 35

✔️ Se encuentra bastante deprimido después de muchos años de caídas (en teoría buena noticia, pero no tiene por qué). Esto significa que podría ser uno de los índices bursátiles más sobrevendidos y por tanto en teoría debería tener más posibilidades de subir en el futuro por encima de la media (en teoría, repito, que no tiene por qué ser así).

✔️ Muchas de sus empresas pagan buenos dividendos, aunque habrá que ver lo que pasa en los próximos años conforme se vaya aclarando la cosa después de los años iniciales de la pandemia.

✔️ Si hubiera una cura de la pandemia definitiva sería uno de los índices que más recuperaría, ya que España recuperaría su enorme sector turístico. Aunque este es un tema más complejo de lo que parece porque puede ser que para recuperarse de la pandemia sectores como el turístico nunca podrán ser como antes.

✔️ A pesar de que es un país cuya economía está muy débil y tiene demasiados sectores dependientes de la “vieja normalidad”, se trata al mismo tiempo de uno de los países donde más fuertes son las inversiones en energías renovables, con algunas de las empresas más importantes del sector a nivel mundial. También hay fuertes inversiones en el país en industrias como la del grafeno que parece ser que van a ser importantes en el futuro próximo.

❌ Si no hay cura definitiva de la pandemia es casi imposible que el sector turístico se pueda recuperar y eso es una losa de mucho peso en España.

❌ El índice casi no tiene participación tecnológica y de otros sectores estratégicos relacionados con el mundo digital. Es un índice muy dependiente de sectores tradicionales como la banca, finanzas, construcción o energía, y todos ellos están fuertemente intervenidos por el estado.

❌ El gobierno con fuerte sesgo social-comunista de España no ayuda para nada a que la economía española vaya bien, y eso lo podría notar el IBEX 35 a medio-largo plazo. De hecho, España es el país de la OCDE con peores indicadores económicos en el 2020/2021. La economía solo se mantiene en pie gracias a la ingente cantidad de dinero que proviene del Banco Central Europeo.

Son muchas razones para invertir o no en el índice español.

¿Cuáles terminarán por imponerse los próximos años?

Cómo invertir en el IBEX 35

Si queremos invertir en el IBEX 35 lo lógico sería que compráramos todas las acciones que están en el mismo en la proporción adecuada según el peso dentro del índice.

Como comprenderás eso no está al alcance del inversor común. Es casi imposible que puedas equilibrar una cartera de 35 acciones con cambios constantes de composición y mantenerla igual que el índice español.

Por fortuna, hay instrumentos que se pueden usar para este objetivo.

Con ETFs y Fondos de inversión

Estos instrumentos entran dentro de la categoría de los de inversión pasiva. El objetivo de los mismos es que puedas invertir en índices como el IBEX o de otros sectores de manera eficiente. Es decir, están hechos para que el pequeño inversor pueda hacer inversiones eficientes usando la diversificación.

Estos ETFs están gestionados por profesionales por lo que no tendrás que hacer nada salvo comprar y vender en el momento que consideres oportuno.

Los principales ETFs sobre el IBEX 35 son:

Los Fondos de inversión son similares a los ETFs, pero suelen ser gesionados por entidades bancarias y tienen comisiones de gestión, aunque pequeñas en comparación con otros fondos de gestión activa. Algunos de los más conocidos del IBEX 35 son:

  • ING Direct FN Ibex 35
  • Imantia Ibex35

Con futuros, warrants y opciones financieras

que son las opciones financieras

Estos mercados pertenecen al sector de los derivados y se negocian en el MEFF español, el mercado derivados oficial del país.

Se trata de contratos de alta complejidad, que usan apalancamiento y por tanto permiten mover cantidades bastante grandes de nominal con solo disponer de un pequeño margen en la cuenta.

Tenemos:

  • Opciones financieras (tipo europeas) del IBEX 35
  • Futuros sobre el IBEX 35
  • Futuros sobre el Mini IBEX 35
  • Futuros sobre el Micro IBEX 35

Los futuros y las opciones difieren en la manera en que se negocian. Si quieres ver más sobre el tema puedes ver mis guías sobre futuros y sobre las opciones financieras.

Relacionado:

Warrants

Estos activos son muy parecidos a las opciones financieras pero tienen algunas particularidades, como que no pueden ser emitidos por particulares. Suelen ser ofrecidos por entidades bancarias y financieras y los usan especuladores profesionales (y no profesionales) para estrategias de cobertura de carteras y especulación. Se trata de un activo también muy complejo y arriesgado.

Con CFDs

Otro instrumento con el que se puede negociar el IBEX 35 es con los CFDs, unos instrumentos eficientes a la hora de hacer trading con este tipo de índices, pero al igual que los anteriores con mucho riesgo debido a que usa apalancamiento.

El funcionamiento es similar al de los futuros pero no hay que hacer roll-over (normalmente), pero tiene un coste financiero que va añadiendo todos los días, lo que hace que no sea un instrumento para invertir e largo plazo. En este sentido comparte esa característica con los futuros y opciones.

Su utilidad viene en la operativa a corto y medio plazo, y suelen ser usados por todo tipo de traders.

Más información: 

¿Cuándo invertir en el IBEX 35?

hora y tiempo para comprar valoresEsta es una pregunta que a todos nos gustaría saber en todo momento.

¿Será este el momento adecuado para invertir en el índice español o no?

Mira, nadie puede saber eso, a no ser que seas adivino o tengas el control de la economía mundial como algunos dicen que tienen las élites globales.

Mira, ninguno de esos dos puntos son posibles para el inversor minorista.

Lo máximo que puedes hacer es estudiar las condiciones del mercado y decidir por ti mismo – o con la ayuda de un profesional cualificado en tu país – cuál es el mejor momento para invertir o desinvertir en este índice.

Por regla general el índice español ha tenido épocas muy variadas en cuanto a comportamiento con una especie de comportamiento cíclico de años buenos seguidos de años malos.

como invertir en el IBEX 35
Este gráfico no cuenta con los dividendos, lo que cambiaría las cosas a mejor.

Lo complicado de esto es que uno nunca sabe cuándo acaba uno de esos años malos o cuando empieza uno de los buenos.

Visto desde una perspectiva histórica de los últimos 30 años, lo mejor ha sido invertir cuando el mercado ha estado en crisis, después de caídas de uno o dos años. Al final el índice logró recuperarse y los que compraron a precios bajos obtuvieron mejor rendimiento que los que compraron en máximos del 2000 o 2007.

Por supuesto, esto tiene también un componente de suerte y psicología.

A la hora de invertir en el IBEX 35 siempre es bueno tener algo de información de los siguientes aspectos:

  • Análisis macroeconómico: sabiendo un poco como está la economía español, la europea, la inflación global, o cómo es la política del BCE
  • Análisis técnico: viendo un poco cómo está la situación de los precios en el gráfico. Como dije, si el mercado lleva dos años cayendo, como ocurrió en 2009 o 2012, puede que sean buenas oportunidades para comprar. Aunque, ojo, porque en otros casos, como la bolsa griega, podríamos enfrentarnos a un desastre incluso comprando “barato”.
  • Análisis fundamental: en este caso miramos cómo están los datos de las empreas más fuertes del índice, en este caso los bancos, telecos, energéticas y constructoras. Aunque esta composición puede que cambie en un futuro

Evolución bursátil e historia del IBEX

historia del ibex35El IBEX 35 nació el 14 de enero de 1992, con lo que podemos ver que es un índice bastante joven.

El mismo tuvo unos años muy difíciles desde 1986 hasta 1992 con constantes subidas y bajadas en forma de sierra.

Desde 1992 hasta el 2007 fue uno de los mejores índices bursátiles del mundo multiplicando su cotización por 10, con el mercado bajista del colapso de la burbuja del Nasdaq por medio, del 2000 hasta 3l 2002.

Posteriormente el IBEX 35 ha vivido sus años más difíciles desde el 2007 hasta el 2012 con continuos y terribles mercados bajistas, primero por la crisis “subprime” en los Estados Unidos, unida al colapso de la burbuja inmobiliaria española, siguiendo por la crisis de las primas de riesgo en Europa, que llevaron al índice a niveles de pánico en medio del total colapso de la bolsa griega.

Empresas del IBEX 35

Como ya hemos podido ver, el IBEX 35 está compuesto por las mayores empresas españolas por capitalización, por lo que en el mismo siempre hay salidas y entradas casi todos los años, con un núcleo fuerte de acciones como las nombradas anteriormente.

El núcleo fuerte del IBEX está formado por el Banco Santander, el BBVA, Iberdrola, Inditex y Telefónica.

Estas cinco acciones suelen suponer el 50% de la capitalización del IBEX, con lo que nos podemos hacer una idea de la importancia de las mismas.

Otras acciones importantes serian las de Repsol Ferrovial, Amadeus o Abertis.

Listado con empresas del IBEX 35:

  1. Acciona: construcción (análisis bursátil de Acciona)
  2. Acerinox: metalúrgica (análisis bursátil de Acerinox)
  3. ACS: construcción (análisis bursátil de ACS)
  4. AENA: control aéreo
  5. Almirall: farmacia
  6. Amadeus: tecnología viajes (análisis bursátil de Amadeus)
  7. Arcelormittal: metalúrgica (análisis bursátil de Arcelor)
  8. Banco Sabadell: banca (análisis bursátil de Sabadell)
  9. Bankia: banca (análisis bursátil de Bankia)
  10. Bankinter: banca (análisis bursátil de Bankinter)
  11. BBVA: banca (análisis bursátil de BBVA)
  12. Caixabank: banca (análisis bursátil de Caixabank)
  13. Cellnex: telecomunicaciones
  14. Cie Automotive: automoción
  15. Enagás: energía (análisis bursátil de Enagás)
  16. Endesa: energía (análisis bursátil de Endesa)
  17. Ferrovial: construcción (análisis bursátil de Ferrovial)
  18. Grifols: farmacia (análisis bursátil de Grifols)
  19. IAG: transporte (análisis bursátil de IAG)
  20. Iberdrola: energía (análisis bursátil de Iberdrola)
  21. Inditex: comercio (análisis bursátil de Inditex)
  22. Indra: ingeniería (análisis bursátil de Indra)
  23. Inmobiliaria Colonial: inmobiliaria
  24. Mapfre: servicios financieros (análisis bursátil de Mapfre)
  25. Meliá hoteles: turismo
  26. Merlin Properties: inmobiliaria
  27. Naturgy: energía (análisis bursátil de Naturgy)
  28. PharmaMar: biofarmacéutica (análisis bursátil de Pharmamar)
  29. Red Eléctrica: energía (análisis bursátil de Red Eléctrica)
  30. Repsol: energía petrolera (análisis bursátil de Repsol)
  31. Santander: banca (análisis bursátil de Santander)
  32. Siemens Gamesa: energías renovables (análisis bursátil de Siemens Gamesa)
  33. Solaria: energías renovables (análisis bursátil de Solaria)
  34. Telefónica: telecomunicaciones (análisis bursátil de Telefónica)
  35. Viscofán: industria

Nadie garantiza que ninguna de estas o de las otras empresas vaya a permanecer en el IBEX por mucho tiempo o siempre, aunque las cinco primeras es muy complicado que salgan del mismo.

¿Y por qué es tan complicado que salgan?

Pues por una sencilla razón.

Si un día Telefónica o el BBVA caen tanto para salir del IBEX quiere decir que deberían caer más de un 95%, es decir, deberían prácticamente quebrar.

Lo de quebrar no sería gran problema para buena parte de las acciones del IBEX o del mercado continuo español. La economía española lo soportaría sin problema.

Ahora bien, un colapso, por ejemplo, del BBVA significaría que la economía española estaría entrando en barrena, lo que implicaría la misma solvencia del Estado.

Dicho de otro modo, si el BBVA o Iberdrola quiebran probablemente estaríamos hablando de la quiebra del Estado español, y ahí ya entramos en otro terreno más complicado.

¿Veremos algún día la quiebra de alguno de esos grandes colosos?

Quién sabe, en el pasado muchas grandes empresas que parecían consolidadas salieron del IBEX. Nombres tales como: CEPSA, Iberia, Jazztel, NH Hoteles, Sacyr, Prisa, Sol Meliá, Ence o Zeltia.

Todo puede pasar los próximos años.

Mejores empresas del IBEX 35

¿Cuáles serán las mejores acciones del IBEX 35 en los próximos años?

Eso es imposible saberlo. Ojalá lo supiéramos.

Lo que sí sabemos son las empresas que mejor lo hicieron en los últimos tiempos. Veamos cuáles.

1 ArcelorMittal

El coloso europeo del acero con participación española ha tenido un comportamiento bursátil muy bueno en 2020 y 2021.

Este ha sido uno de los trades estrella de la inflación en España. Con la subida internacional tan brutal de las materias primas, sobre todo el cobre, esta empresa se ha visto bastante beneficiada.

La cuestión es si esta inflación seguirá de la misma manera en los próximos años o no. Todo dependerá un poco de eso.

¿Qué le ocurrirá si viene un shock deflacionario?

2 Siemens Gamesa

Esta es una de las acciones estrella del índice en los últimos años. Un actor bien conocido en el panorama internacional de las energías renovables.

Eso sí es una acción con una volatilidad extrema. Aquí podemos esperar de todo, desde subidas estratosféricas a bajadas escandalosas.

Si las energías renovables acaban por triunfar debería ser uno de los valores a tener en cuenta para el futuro.

3 BBVA

El banco español es uno de los que mejor se ha repuesto tras el descalabro de los años anteriores al 2020.

El sector sigue muy débil en general y hay que ver cómo se comportará otra vez que empiece a descender el dato de la inflación.

4 Cie Automotive

La empresa de componentes del automóvil es de las que mejor se recuperó de la debacle del 2020.

Además es uno de los componentes del IBEX que mejor lo hico en el lustro anterior, lo que da esperanza a sus accionistas de que pueda tener buenos resultados en el futuro.

¿Seguirá con la buena racha en los próximos años?

5 Acerinox

Un caso similar al de ArcelorMittal

6 Banco Santander

Casi lo mismo que el BBVA.

7 Acciona

Coloso español de la construcción pero que también se está metiendo de lleno en el tema de las energías renovables, quizá lo que ha hecho que esta acción haya destacado tanto hasta ahora.

Como “pero” tiene su excesiva dependencia del mercado español, aunque está creciendo su presencia internacional. En este sentido dependerá mucho de cómo responda España en los próximos años y si podrá aumentar su presencia en otros países o no.