¿Qué es el análisis fundamental?

¿Qué es el Análisis Fundamental y por qué es tan importante en la inversión en Bolsa?

El análisis fundamental es una de las piezas fundamentales de la inversión, en la que se basan innumerable traders e inversores a la hora de tomar las decisiones pertinentes de compra y venta, sobre todo cuando hablamos de nivel institucional.

Por lo tanto, lo normal es que cualquier persona interesada en el mundo de la inversión debería intentar en convertirse en un analista fundamental, es decir, en alguien que sabe leer los datos económicos de las empresas y las economías.

Como puedes sospechar este tópico es muy extenso y las diferentes vertientes del mismo no tienen fin.

Te puedes poner a estudiar los datos de una empresa por meses si se trata de una empresa de tamaño considerable.

Lo principal a estudiar aquí seria el informe financiero de la empresa cuyos principales componentes son: el balance financiero de la empresa y el informe de ganancias y pérdidas.

En principio no parece una cosa muy complicada pues no va a ir mucho más allá de estudiar una serie de ratios y conceptos económicos relacionados con la terminología analista.

Sin embargo, las interpretaciones que se pueden dar a los mismos son muy variadas.

Muchos de los conceptos que podemos ver con el análisis fundamental tendrán que ver con los ingresos del a empresa, gastos, activos, pasivos y todos los demás puntos que resultaran familiares a los estudiosos de la empresa.

Por otra parte, no podemos quedarnos solo con los números fríos del balance o cuenta de resultados de una empresa pues los mismos los sabe todo el mundo y no es algo que sea nuevo para nadie. Además de los números de las cuentas hay otras variables que son más difíciles de medir y cuantificar, las cuales creo que son las que al final nos depararan si la cuenta va bien o no.

¿Cómo empezar con el análisis fundamental?

Bien, este análisis se nutre de dos componentes tales como los nombrados: por un lado los factores cuantitativos y por otro los cualitativos.

El objetivo fundamental del análisis fundamental es el determinar el valor de una acción a través de analizar los datos financieros de la empresa.

Esto, como dije antes es algo sencillo.

El problema es que esto se puede complementar con el análisis sectorial de otras empresas del sector y además de la economía nacional, con lo que ya vemos que el análisis fundamental se puede extender mucho.

Algunas de las cuestiones básicas de este tipo de análisis buscan las cuestiones que suelen determinar si una empresa está teniendo buena evolución tales como si: los beneficios están creciendo, hay beneficio o perdida, relación con respecto a los competidores, endeudamiento y el hecho (cualitativo) de si la dirección está haciendo las cosas correctamente.

El análisis cualitativo, por otro lado tiene que ver más con determinar cuestiones tales como la marca, patentes y propiedad tecnológica de la empresa, así como la calidad de la dirección, aspecto este muy importante.

Del análisis cualitativo deberíamos destacar el concepto de marca, sobre todo cuando nos referimos a empresas conocidas, pues esto es algo que no tiene valor.

Vamos a ver cuáles son algunas de las principales partidas o elementos a la hora de analizar un activo de manera fundamental:

Cuenta de pérdidas y ganancias

Este es muy importante pues el mismo nos indica si la empresa está ganando dinero o no básicamente.

Aquí podemos ver el resultado, los ingresos, gastos e ingresos por acción.

Del análisis de todos estos elementos podremos sacar algunas conclusiones interesantes, sobre todo cuando es un análisis medido en el tiempo.

Balance financiero

Este es un elemento fundamental en el análisis fundamental pues el mismo nos da una serie de variables importantes para ver como se compone el mapa de la financiación de la empresa.

Es decir, nos da una visión bastante certera de si una empresa está muy endeudada o no.

Muy útil cuando podemos usarlo para comparar el grado de endeudamiento entre empresas.

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El flujo de caja

Este es muy interesante para saber cómo obtiene sus ingresos una empresa y como son sus gastos.

Dependiendo de la composición del mismo podremos determinar algunas cuestiones interesantes, como por ejemplo si muchos de los ingresos en un tiempo determinado se han debido a cuestiones extraordinarias.

Hasta aquí las tres principales herramientas a analizar en una empresa. ¿Pero y sobre los otros activos?

Bonos estatales

Para estudiar los fundamentos de los mismos tendremos que estudiar la economía nacional de cada uno de estos bonos.

Tendremos que estudiar datos como el desempleo, déficit, inflación, datos de construcción de viviendas, actividad empresarial general, etcétera.

A fin de cuentas siempre tendremos que las mejores economías son las que mejores datos de empleo y crecimiento económico presentan.

Este análisis que sirve para los bonos nos puede valer también para analizar las empresas pues las mismas pueden verse afectadas por cuestiones de tipo de cambio, sobre todo si se trata de inversiones internacionales.

Lo mismo podemos decir del análisis de las divisas las cuales se ven influenciadas sobremanera por los datos económicos de cada país, de ahí la importancia de las noticias de Forex para las mismas.

Otro grupo serian las materias primas, para las cuales habrán una serie de datos de producción específicos en cada industria, además de otros temas cualitativos como puede ser el estudio del tiempo y cuestiones parecidas.

Principales ratios de empresa del análisis fundamental

  1. PER: este es el más conocido de todos los ratios de inversión y mide el precio de la acción y el beneficio de la misma. Un PER de 10 nos dice que el precio de la acción vale 10 veces el beneficio, por lo que nos estaría dando un 10% de dividendos, al menos potencialmente.
  2. Rentabilidad por dividendo: este es muy popular también y se obtiene de dividir el dividendo por acción entre el precio, con lo que nos da un resultado aproximado. Este es un indicador clave para los amantes de la inversión por dividendos.
  3. Ratio EV/Ebitda: que vendría a ser dividir el valor de la empresa (EV) entre el beneficio bruto de explotación. El valor de empresa seria la capitalización de la misma más la deuda menos la caja. Este ratio intenta penalizar a las empresas con más deuda.
  4. Ratio precio/valor en libros: si este ratio es alto quiere decir que la acción debería estar barata y cara si se da el caso contrario.
  5. ROE: la rentabilidad sobre recursos propios nos relaciona los beneficios después pagar intereses con los recursos propios.
  6. Multiplicador del cash flow: se trata de dividir el precio de la acción entre el flujo de caja por acción. Este es un indicador similar al PER

Estos son solo algunos de los indicadores más conocidos del análisis fundamental de la empresa pero hay muchísimos mas, tantos para aburrir.

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