Canon de Bolsa española [2022] y otras tasas

El canon de bolsa española es una tasa se cobra por la compra/venta de acciones en los mercados de acciones y es igual para todos los inversores. Dicha tasa habrá de añadirse a las comisiones que nos cobra cada bróker, y a otras posibles como la famosa Tobin, dependiendo del caso.

Este canon viene impuesto por la Bolsa de Madrid y es revisado de manera habitual.

El canon de bolsa en España es el siguiente:

Tramos del Canon de Bolsa españolImporte a pagar
Hasta 300 €1,1 €
De 300 a 3.000 €2,45 € + 0,024%
De 3.000 € a 35.000 €4.65 € + 0,012%
De 35.000 € a 75.000 €6,40 € + 0,007%
De 75.000 € a 140.000 €9,20 € + 0,003%
Más de 140.000 €13,40 €

Normalmente, los brokers nos dan sus comisiones sin contar con el canon de bolsa, el cual tendremos que sumarlo para tener el coste real de la operativa.

El Canon lo impone la Bolsa de Madrid por lo que si operamos o invertimos en Renta Variable española no hay manera de escaparse del mismo.

Ahora vamos a ver los cánones y tasas especiales:

Canon especial Importe a pagar
Acciones > 10.000 millones capitalización
0,003% (mínimo 1 €)
Iberclear0,0026% (mínimo 0,10 € máximo 3,50 €)
Orden de volumen oculto0,01% (máximo 13,4 €)
Restricciones de ejecución0,02% (mínimo 0,5 € y máximo 1 €)
Orden en periodo de subasta1 €
Tasa TobinImporte a pagar
Acciones > 1.000 millones capitalización
0,2% (mínimo 1 €) – No afecta a operación intradia

¿Cómo se calcula el Canon de Bolsa?

Vamos a ver unos ejemplos sencillos, primero con acciones grandes como BBVA o Telefónica:

Tramos del Canon de Bolsa español acción 15.000 millones capitalizaciónImporte a pagar canonIberclearTasa TobinTotal (% de coste total)
Compra 300 €1 €0,10 €1 €2,10 € (0,7%)
Compra 400 €1 €0,10 €1 €2,10 € (0,525%)
Compra 2.000 €1 €0,10 €4 €5,10 € (0,255%)
Compra 10.000 €1 € (0,003% es 0,3 €)0,26 €20 €21,26 € (0,2126%)

El canon de Bolsa española es bastante favorable a los valores de gran capitalización cuando estos se negocian en cantidades importantes, pero perjudica a los mismos si la cantidad es muy baja.

Como vemos, el operar por valor de 300 € puede ser casi parecido a operar 2.000.

Como siempre, y al igual que pasa con las comisiones de los brokers, lo mejor es operar mayores cantidades. Si tenemos pocos fondos, la operativa nos va a salir bastante cara.

Ahora con acciones pequeñas del mercado continuo:

Tramos del Canon de Bolsa español acción 500 millones capitalizaciónImporte a pagar canonIberclearTasa TobinTotal (% de coste total)
Compra 300 €1,1 €0,10 €01,2 € (0,4%)
Compra 400 €2,546 € (2,45 + 0,096)0,10 €02,646 € (0,6615%)
Compra 2.000 €2,93 € (2,45 + 0,48)0,10 €03,03 € (0,1515%)
Compra 10.000 €5,85 € (4,65 + 1,2)0,26 €06.11 € (0,0611%)

En este caso vemos que las acciones pequeñas se benefician de no tener la tasa Tobin.

Sin embargo tienen mayores costes debido al Canon de Bolsa.

Y además, se presenta una anomalía, y es que cuando pasas de comprar de 300 a 301 (o 400 como en el ejemplo) de valor de nominal, se produce un fenómeno de encarecimiento demasiado grande.

Por otro lado, si aumentamos el importe de manera considerable, por ejemplo 10.000 €, se paga bastante menos de Tasa Tobin.

Lo anterior nos indica que los saltos de un tramo a otro no están bien delimitados y sería más óptimo tomar una fórmula más proporcional, o simplemente una tarifa plana en término porcentual para todos los tramos.

Efecto de la Tasa Tobin en la bolsa española

El efecto de esta tasa es tremendamente pernicioso para el inversor individual, pues castiga la liquidez de manera muy severa.

Sin embargo, empuja a más operadores a hacer intradia, ya que ahí no se cobra esa tasa. Justo lo peor para la gran mayoría de minoristas, ya que el intradia es donde la mayor parte de la gente pierde.

No hace falta ser un genio para ver que este tipo de tasa reduce la liquidez del mercado, y al final recauda mucho menos de lo que preveía.

En general con dichas tasas se producen los siguientes fenómenos:

  • Los operadores huyen de invertir en mercados con mayores impuestos
  • Se van a operar valores extranjeros sin esas tasas
  • Hay mercados extranjeros que podrían no usar Iberclear e intentar no pagar dichas tasas
  • Buscan activos de trading de derivados de intradia, mucho más arriesgados para ellos
  • Aumenta el mercado negro
  • Aumento de la demanda de cursos de day trading. En Youtube aparecen incluso más cursos de “day traders profesionales” que por supuesto son todos (o casi todos) una estafa

Al final lo que se consigue es que el mercado nacional sea aún más raquítico de lo que era, y que mercados y agentes extranjeros sigan creciendo el tamaño de sus operaciones (por no aplicar tasas de este tipo).

Fuentes:

Bolsa de Madrid

Iberclear

  • Más de 1000 títulos bursátiles

  • Broker veterano: más de 10 años en los mercados

  • Spreads competitivos

Valoración editorial

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