¿Volverá a haber Altcoin Season? ¿Es buen momento para invertir en Alts?

Este ciclo, si es que puede llamarse así, está siendo el más difícil desde el nacimiento del mercado cripto.

El avance de Bitcoin no está tan desencaminado de otros años, aunque ciertamente va por debajo de lo que se vio en el pasado, cumpliendo un poco con lo de los retornos reducidos de los ciclos.

Pero lo que es todo un panorama es el mercado altcoin, que ha sido totalmente masacrado en el 2025.

Un descalabro que casi nadie esperaba, pues se pensaba que lo peor había quedado atrás, con el mercado bajista del 2022.

Además, se suponía que el 2025 era el año de final de ciclo, y los mercados deberían estar en modo loco.

Nada más lejos de la realidad.

En vez de subir, o quizá permanecer laterales, las altcoins han colapsado de manera brutal, lo que ha llevado a la desesperación a la mayoría de inversores en dichos activos, que no son pocos; y ahora el debate parece estar en si es mejor coger pérdidas y salirse de unos mercados que parece que van a ir a cero, o aguantar la embestida.

La verdad, que también siendo un inversor de altcoins, puedo dar fe de la angustia de estos días, y a veces se me pasa por la cabeza el intentar venderlas y buscar otras alternativas con más futuro.

¿Entonces la cuestión es ¿habrá temporada altcoin o no?

Antes de continuar déjame recordarte los avisos: invertir conlleva riesgo de perder el capital. Este contenido no es consejo de inversión de ningún tipo y solo es para entretener e informar. Resultados pasados no garantizan rendimientos futuros. El broker XTB de uno de los brokers de acciones al contado más destacados para operar estas acciones. El mismo permite operar hasta 100 mil USD al mes de volumen sin comisión de compra-venta. Visita XTB Latam ahora.

Ahora sí vamos al tema.

¿Estamos ante el fin de las altcoins?

En medio de la depresión «bursátil» de estos días en este mercado, surgen todo tipo de preguntas, incluso si estamos ante el fin de estos activos.

No son pocos los que piensan que estos tokens no son más que «shitcoins», o sea monedas basura, por no decir otra cosa.

Incluso hay quienes creen que Ethereum no tiene valor alguno, y no digamos ya Solana u otros grandes del mercado como Cardano o Ripple.

Ese sería el campo de los maximalistas más radicales de Bitcoin, quienes creen que solo el BTC vale la pena y el resto no es sino porquería que tarde o temprano valdrá nada.

Ahora, a mediados del 2025, es uno de esos momentos en que parece que la predicción de esos maximalistas podría estar cerca de cumplirse, y la mayoría de inversores de altcoins se arrepienten de haber invertido en los tokens en vez de haber comprado la aburrida Bitcoin.

Esto es algo que he visto en los comentarios más y más a menudo.

Y es que la desesperación es cada vez más grande, pues no es nada agradable ver cómo las carteras bajan un 50, 60, 70, 80% o más, según los casos.

¿Mi opinión?

Creo que esto no es el fin de las altcoins y que tarde o temprano volverán a tener su momento de gloria, aunque no tengo claro de cómo de grandes van a ser esos momentos, ni mucho menos el timing.

Y ahí es donde está el gran problema.

Podríamos tener un resurgimiento del mercado altcoin en 2028 o 2029, pero si nuestras carteras por entonces han caído un 95%, de poco serviría.

Y eso pensando que serían nuestras alts las que subirían de manera desaforada.

Porque podría darse el caso de que saldrían tokens más nuevos que serían los que liderarían el mercado futuro, y los tokens del pasado, los «nuestros», se quedarían en la nada.

Eso sí que sería posible, y ciertamente es lo más preocupante del asunto.

Me refiero a casos como el de Dash.

Altcoins como DASH se las prometían muy felices en 2018, y muchos vieron en tokens como ese al nuevo «Bitcoin», apostando fuerte por los mismos en 2020, pero la cosa no salió bien.

Este, y muchos otros tokens similares, terminaron por irse por el desguace poco a poco, y los rebotes posteriores no fueron sino meros repuntes en un mercado bajista secular.

Este es el escenario que temo que puede terminar por ocurrir con el mercado altcoin este «ciclo».

En ese caso lo mejor sería aprovechar cualquier rebote fuerte que hubiera para salirse de estos activos, pero ¿cuándo y a qué precio?

Y eso, suponiendo que habría un rebote, porque ni de eso podemos estar seguros.

La maldición de los influencers: el caso Alex Becker

Desde el 2023 llevamos ya varios años en los que se suponía que ya tenía que haber terminado la temporada bajista del mercado de las criptomonedas, y han sido innumerables los vídeos y el contenido de influencers diciendo cuales iban a ser los mejores tokens de la supuesta sesión altcoin.

Uno de ellos es Alex Becker, posiblemente el más conocido del mundo en el tema.

El mismo se ha pegado años diciendo «estos son los 10 mejores altcoins para invertir hoy en día» o «los mejores altcoins para hacer x20 en el siguiente mercado altcoins», y cosas así.

Al final, lo que resultó es que desde que publicó esos vídeos esos activos han caído un 70, 80, 90% o más.

Uno de esos casos es el de Karrat, activo que solía nombrar a menudo en el 2024 y que desde entonces cayó un 95%, nada menos. Resulta que ese además fue uno de los que compré yo mismo, y ahora lo veo como una inversión casi perdida, pues mucho tendría que cambiar la cosa para al menos recuperar lo invertido, en mi caso del orden de un 85% de caída desde el precio medio de inversión (0,215). La cosa tendría que subir más de un 700% para salir con «vida», y la verdad, a día de hoy no parece ya muy probable. Suerte tendré si puedo recuperar la mitad o más de lo invertido en el token.

Pero así son los mercados amigos.

En este caso también pensé que Karrat podría ser uno de los nuevos Axie Infinity (ver: ¿Invertir en Axie Infinity o no?), y al final me llevé el tortazo.

Y no solo era Alex Becker el que hablaba del mismo, sino otros influencers conocidos.

Pues bien, dicho esto, lo que más me preocupa es que Alex sigue publicando videos optimistas, con los mismos comentarios que en sus videos del 2024.

De hecho, el último vídeo antes de esta publicación, es un calco de los publicados en los últimos 18 meses y además repite los mismos activos casi, con sus favoritos como PAAL y otros.

Este me preocupa, porque lo ideal sería, como dijo un comentarista de ese vídeo: «el mercado no dejará de caer hasta que payasos como este se vuelvan bajistas».

Eso es lo que me gustaría ver.

O sea, a influencers como Becker en modo pesimista.

Esa sería una buena señal de que estamos cerca del fin del mercado bajista.

Pero no es el caso, desgraciadamente.

Ahora bien, he de decir que sí que veo pesimismo generalizado, e incluso muchos influencers que empiezan a dudar.

Benjamin Cowen y su tesis pesimista sobre Altcoins

Benjamin es uno de los influencers que mejor lo ha clavado en el ciclo actual, sino el mejor. O al menos es el influencer conocido que más ha acertado.

Desde hace tiempo este influencer anglo llevaba comentando que esperaba que activos como Ethereum tenían que seguir empeorando su ratio con Bitcoin, en lo que el llamaba «Ethereum has to go home»; haciendo referencia a que ETH debería ir al rango mínimo que había marcado versus BTC en los años 2020/21.

En mi caso y el de muchos otros, pensábamos que el mínimo en ETHBTC podía haber llegado a finales del 2024, siguiendo más la línea de tendencia de mínimos que venía desde 2016. O sea, por entre 0,30 y 0,40.

Pero en este caso no acerté, y al final la tesis que estuvo en lo cierto fue la de Cowen, pues ETHBTC terminó por irse por debajo de 0,20 y ETH cotizando por debajo de los 1.400 USD.

Todo un drama para Ethereum y el mercado altcoin, que depende fuertemente del ecosistema de Vitálik.

Pero la cosa no quedó ahí.

Además de esa predicción Cowen tiene otra sobre el mercado altcoin, y el mismo espera que otro de sus gráficos, que miden una especie de cartera de los altcoins versus Bitcoin, tenga que marcar precios cercanos a los mínimos de 2020:

Aquí yo diría que eso no tiene por qué cumplirse, pues nadie tiene una bola sobre los mercados, y el mínimo del gráfico podría alcanzar el 0,25 de 2020, o podría ir incluso por debajo, a 2,20 o 2,15, cosa que también ha comentado el influencer. Pero también podría quedarse en 0,30, y a partir de ahí mostrar la temporada altcoin.

Pero teniendo en cuenta las veces que ha acertado y que parece que está en racha, pues no sería descabellado que la cosa pase como espera.

Su tesis principal con las altcoins es la siguiente:

• Como mucho son osciladores de Bitcoin. Es decir, en el mejor de los casos, según él, tienen ciclos con respecto a Bitcoin
• Por tanto, también tiene en cuenta un «peor caso», donde las altcoins al final terminan de manera desastrosa
• También cree que el actual ciclo no puede cambiar, ni tampoco puede haber altseason sin que haya un cambio de política monetaria explícito, en la FED.
• Pero además considera que hay posibilidades de que Bitcoin haya incluso alcanzado un máximo de ciclo, y que podría empezar ya el mercado bajista, en cuyo caso las altcoins supongo que serían completamente aniquiladas

Puntos todos ellos interesantes, y que dan que pensar, sobre todo en el caso de que las altcoins al final se queden en nada.

Sobre el tercer punto:

Aquí lo que se observa es que las veces que la FED ha tenido política restrictiva, reduciendo sus activos, de 2018 a mediados del 2019, y desde el 2022 hasta día de hoy (junio de 2025), el mercado altcoin ha estado deprimido.

Por lo tanto, lo lógico es que deberíamos esperar que esa línea se diera la vuelta y volviera a la senda alcista, o sea que la FED empiece a acumular activos de nuevo, o como poco, que abandone el Quantitative Tightening.

En 2016 o 2017 ni siquiera hubo falta de grandes expansiones para tener el mercado alcista de ese ciclo, por lo que es probable que la FED dejase de vender activos y la línea se pusiese plana durante una temporada.

Lo cierto es que llevamos con política económica contractiva desde abril de 2022, siendo ya más de 3 años consecutivos, y sería de esperar que tarde o temprano, la FED abra las puertas a la inundación de liquidez.

Y es esa inundación la que debería llevar a las altcoins a la senda alcista.

Si eso no lo hace, entonces sí que estaríamos ante un problema importante.

Puedes ver más sobre Benjamin Cowen en su página de Youtube.

La Zona Banana de Raoul Pal

Pal es el que puso de moda el conocido gráfico del M2 o liquidez global y su relación con Bitcoin. Te pongo un ejemplo que usé en mayo:

Sin embargo, creo que no debemos considerar la correlación de la M2 y el Bitcoin como algo definitivo.

Luego está el tema de la Banana Zone, o Zona Plátano o Banano.

Y este es el que parece estar más relacionado con el mercado de las altcoins.

Y por lo que hemos visto hasta ahora, de Banana Zone nada de nada.

Aparte de HYPER, SUI y SOL en su momento, el mercado de altcoins ha estado muerto, y no podemos decir de ninguna manera que estamos en una Zona Banana, por mucho que Bitcoin no lo haya hecho tan mal.

Sin embargo, Raoul Pal todavía comenta que estamos a tiempo de experimentar el fenómeno, y lo explica en sus últimas intervenciones, como esta, en la que nos dice que cree que el mercado alcista verdadero será muy a final de ciclo, y además, que cree que el ciclo se ha ampliado en periodo por el tema de la política monetaria de la FED.

Por lo tanto, cree que la verdadera acción es probable que sea para el primer e incluso segundo trimestre del 2026.

¿Es esto descabellado?

Para nada.

Recordemos casos de altcoins en el mercado de 2017/2018:

El mercado alcista del ciclo de esos años tuvo fuerza incluso allá por abril y mayo del 2018, bien entrado ya el supuesto año del mercado bajista.

Es cierto que Bitcoin y otros activos tuvieron los picos en diciembre de 2017 y febrero de 2018, pero altcoins importantes de la época vieron fases muy fuertes en los meses posteriores.

Este ejemplo es para que veamos que no es imposible que la sesión ALT de este ciclo podría ocurrir perfectamente en 2026, justo cuando casi nadie ya lo espera. Algo que sería del todo lógico, pues es en los momentos de desesperación cuando suelen ocurrir las cosas inesperadas. Y qué momento de desesperación más brutal para los inversores en altcoins que acercarse diciembre de 2025 sin mostrar ganancias ni Zona Banana ni nada. Estoy seguro que muchos ya habrían liquidado sus posición de manera un tanto desesperada.

¿Será esto lo que ocurra?

Ni idea, pero como ejemplo nos muestra que no podemos descartar nada.

Conclusión ¿Merece la pena todavía invertir en Altcoins?

Sin duda estamos ante una cuestión difícil

Con la que ha estado cayendo es muy complicado permanecer optimista con un mercado que parece que hoy en día ya no tiene ningún futuro.

Las altcoins están siendo vapuleadas tanto en los mercados como en las mentes de la gente.

Son muchos los que ya bromean con el tema y se burlan de los que hablan del tema.

Y en parte no les falta razón.

Pero no olvidemos que los mercados financieros son así, y que los ciclos forman parte de la especulación.

Todo lo que hoy es burla, sorna y desesperación, podría bien convertirse en euforia, arrepentimiento y alabanza en 7 o 10 meses.

En mi caso particular he de decir que no lo tengo claro del todo.

Por un lado veo el gráfico de dominio de las principales altcoins (menos las 10 mayores):

Y veo que:

• Estamos en una fase bajista que dura 3 años y medio
• Dentro de esa fase bajista hay rebotes importantes, como en 2023 y finales del 2024
• Que incluso si se coge uno de esos rebotes podemos hacer un buen trade
• Que la evolución principal nos muestra un mercado alcista desde 2016, con un aumento paulatino del mercado altcoin
• Esto último me hace pensar que esto va a seguir ocurriendo en el futuro, y que no sería impensable que la participación en el futuro se fuera por encima del 20%

Y veo claramente que hay una relación muy clara con el tema de la política restrictiva de la FED.

Me da la sensación que tarde o temprano, cuando dicha política termine, veremos un cambio de sentimiento secular.

Pero puede haber problemas como que dicho cambio secular no se de todavía, y pasemos uno o varios años con QT y, por tanto, depresión en los precios.

Por lo tanto, creo que sí que hay una incertidumbre muy grande en lo que queda de ciclo, y es posible que no veamos un gran mercado de sesión ALT.

Que incluso podríamos contentarnos con un pequeño rebote.

Pero no descarto que la FED cambie de manera radical – ¿Por algún evento extraño incluso? – antes del 2026, y que el mercado experimente una sacudida violenta, con una sesión altcoin de verdad.

En definitiva, algo así como:

• 2/5 de posibilidad de que el mercado altseason sea más bien en 2026
• 2/5 de posibilidad de que no haya mercado ALT de verdad, y nos conformemos con un pequeño rebote, en cuyo caso lo sano sería vender y recoger los beneficios que se nos presenten, o al menos no obtener pérdidas
• 1/5 de posibilidad que termine por ser un ciclo deprimido totalmente para las altcoins

Suerte y saludos.