Las acciones de SpaceX han supuesto el mayor terremoto de la historia del mundo bursátil desde que tengo memoria.
Una auténtica barbaridad con una valoración estratosférica que hace pocos años parece que era solo un sueño.
Pero de repente, se ha convertido en el proyecto estrella de Elon Musk, y parece que incluso eclipsa totalmente a Tesla, acción que parece que queda desplazada en el interés del magnate ¿americano? ¿sudafricano?.
Entonces, ahora se plantean muchas dudas, sobre todo para los inversores de Tesla, como yo mismo.
¿Qué hacer ahora?
¿Vender Tesla y comprar SpaceX?
¿O esperar que Musk haga una OPA con un gran precio sobre su anterior juguete?
Porque esa es la sensación: de que Tesla ahora es un juguete de segunda mano, y el que tiene toda la prioridad es SpaceX.
Pero ojo, que la cosa podría volverse incluso mucho más loca en el futuro con Neuralink.
Pero ese es otro tema.
Ahora voy a a hablar un poco de la temática de invertir en acciones de SpaceX o no.
Pero, antes de seguir, comentarte que soy un operador real, uno del montón, y no un bot de IA que te suelta un batiburrillo de «copia y pega», que no ha hecho trading en su vida. Puedes ver algunos de mis darwins (del ecosistema de Darwinex/DarwinexZero) como PKR, o FWB, para que veas que soy real. No soy de los mejores traders, pero me defiendo mejor que la media, y sé de lo que hablo en estos temas. Además, te recomiendo que mires el ecosistema de ese servicio, que es de lo más recomendable que hay hoy en día para el mundo del trading retail, y no digamos ya en la temática de «cuentas de fondeo».
Si quieres saber más sobre el tema del trading social o brokers, puedes ver mis entradas:
Descargo de responsabilidad: Tu capital está en riesgo al invertir. Tanto el trading simulado como todo el contenido comentado en este post no es consejo de inversión. El contenido es solo con fin educativo y divulgativo. Tampoco debemos suponer que resultados pasados garantizan rentabilidades futuras. Realiza tu propio análisis antes de tomar una decisión de inversión. Consulta a un asesor regulado de tu país si necesitas que tomen la decisión de invertir por ti.
Ahora sí, vamos a ver el tema de SpaceX.
¿Es demasiado pronto para invertir en SpaceX o demasiado tarde?
A mí esto es lo que más rabia me da del asunto.
Me da la sensación de que muchas de las mejores historias de los últimos tiempos las están dejando en los mercados privados mucho más tiempo del que sería lógico, pero por alguna razón, como si hubiera un motivo detrás de ello.
Otras acciones salieron a valoraciones de algunos miles de millones de dólares («billions» americanos), unas decenas, más o menos, y ya en muchos casos me parecía que las ganancias más grandes las habían tenido antes de salir.
Pero el caso de SpaceX ya fue rizar el rizo.
Una empresa que se ha crecido un 10.000% en 10 años o menos.
En cierto modo lo veo como si hubieran sacado Tesla a bolsa en noviembre del 2021.
Sí, mucho hype, pero las grandes ganancias ya se las llevaron los «inversores privados» y los trabajadores de SpaceX.
Me alegro por los trabajadores.
Pero en cuanto a los inversores «cualificados», el tema me parece una estafa.
Una estafa para quedarse las mejores ganancias en un selecto grupo de actores con información privilegiada.
Pero bueno, es lo que hay y eso no se puede cambiar.
Ahora lo que toca es si puede ser una buena inversión de cara al futuro o no.
Sinceramente, creo que es muy probable que sea «la acción» del futuro, y por eso, en cierto modo aún no sería tarde para invertir en ella.
Pero hay que tener cuidado.
Lo que espero de esta acción es algo parecido a Tesla.
Por ejemplo, imaginemos que SpaceX salió en bolsa en ese momento de 2014 de Tesla, tras una subida meteórica en el mercado privado.
Ahí los inversores se lanzarían en un FOMO monstruoso, que es lo que pasó, y luego vino la caída, más o menos similar a la de ese gráfico histórico de Tesla.
¿Y luego?
Pues no sé.
Pero el ejemplo sirve para ver más o menos lo que espero de esta acción, con subidas verticales cuando se produzcan rupturas importantes en los números, y volatilidad extrema todo el rato, con caídas enormes, como las que siempre hemos visto en Tesla, acompañadas, por supuesto, de los rumores de quiebra, de bancarrota próxima, y de que si Elon es nazi, o que está enfrentado a Trump o a Lagarde, o quién sea.
Por ello, si fuera a invertir en esta acción, supongo que esperaría a que tarde o temprano hubiera una corrección importante.
Pero ojo, que no hay garantía ninguna de que eso ocurra, y podría ocurrir que el precio sigue subiendo de manera meteórica estos próximos años, sin descuentos por debajo de los 100 dólares, nivel que desde mi punto de vista sería interesante para entrar.
El problema lo tenemos los inversores en Tesla
Sí, así es.
Con Tesla parecía que el proyecto más importante de Musk se iba a encarrilar en esa compañía.
Pero, chico, qué equivocados estábamos.
Ahora resulta que el juguete favorito de Elon, donde tiene mayoría de acciones, y sobre todo en las que tienen votos, es SpaceX.
Tesla ahora queda como la concubina.
Los antiguos inversores en Tesla, muchos de los cuales la tienen como la posición más importante de su cartera, como el ejemplo, o yo mismo, ahora estamos ante esa tesitura. En este comentario, por el momento decide quedarse con Tesla, argumentando el tema de tener que pagar los impuestos.
En mi caso me encuentro en una situación parecida.
En caso de vender Tesla, tendría que pagar entre un 20 y 30% de ganancias en impuestos, sobre la ganancia de haber comprado a un precio medio de unos 170 USD.
Pero, como dije antes, tampoco querría comprar acciones de SpaceX a cualquier precio, y menos en FOMO.
El objetivo sería comprara acciones cuando estuviera en un entorno deprimido, cayendo con fuerza, por ejemplo, si lo hiciera por debajo de los 100 USD.
Pero además, me gustaría que se cumpliera otra condición:
Que el ratio Tesla/SpaceX estuviera bastante favorable para la primera.
¿Qué ocurre de momento?
Que es demasiado pronto.
Como era de esperar, SpaceX ha salido con mucha volatilidad, y después del FOMO de los primeros días, se pegó una buena hostia.
Seguido de un rebote espectacular.
Sin embargo, Tesla, cotiza de manera más «tranquila», lo que es decir para una acción como esta.
Yo esperaría a que se diera una divergencia importante entre ambas, sobre todo en el caso de que SpaceX tuviera unas semanas donde cayera un 30 o 40%, mientras Tesla se mantuviera.
Además, si ahí se cumpliera que fuera a precios entorno a 90 u 80 dólares, me plantearía vender una parte de las acciones de Tesla para comprar SpaceX.
Pero eso no quiere decir que la operación tendría que salir bien.
Como todo en bolsa, ni es garantizado que vaya a ocurrir lo descrito, ni es garantizado que estas dos empresas no quiebren en un futuro próximo.
Y en medio de esos escenarios: todos los que se nos puedan ocurrir.
También podría decidir ir metiendo nuevos fondos poco a poco para ir construyendo una posición, pero, de nuevo, mientras esté por encima de los 100 USD, lo veo un poco incómodo.
Me gustaría comprar «barato».
Pero sé que se me puede ir el tren.
El problema es que Musk podría estar dejando de lado a Tesla y concentrándose a tope en SpaceX
Ese es el problema.
Visto lo visto, parece claro que lo que le interesaría a Musk es que SpaceX crezca más que Tesla en bolsa, y llegado el momento comprarla en condiciones muy favorables. O sea lo que se entiende por barato.
Eso es algo que cualquiera con dos ojos de frente puede ver.
Tesla podía haber comprado SpaceX en 2021 o 2022 por «peniques», cuando era 10, 20 o 30 veces más grande.
Ahora, en 2026, ambas son iguales, más o menos.
Y todo parece indicar que en unos años SpaceX será mayor que Tesla, con ventas mayores y creciendo más.
Y, sobre todo, en un mercado con mucha menos competencia.
Aunque curiosamente Musk diga que su mercado más grande será la IA.
Pero no debemos olvidarnos que para que su IA sea la triunfadora, tiene que triunfar la tesis de la infraestructura de SpaceX, que parece que es de lo que va el juego:
- La red de conexión global de Starlink
- La función clave de SpaceX para el tema de la energía «infinita» del espacio
Y así, con eso, y con una ventaja entonces sí, supuestamente total sobre el resto de rivales, su IA podría desplegarse sobre la totalidad del mundo, eso sí, sobre todo en los productos estrella de Tesla: Robotaxi y los humanoides.
Por lo que si vemos bien lo que he escrito al final, se ve claramente que el proyecto de Musk es algo totalmente sinergético.
Para que Tesla triunfe, necesita que SpaceX sea un éxito.
Y para que SpaceX, y sus retoños Starlink o Xai puedan desplegar su poderío necesitan de los cuerpos, o sea, de Tesla.
Pero ahora lo que parece es que el mercado del «Salvaje Oeste» es el del espacio, o sea el del descubrimiento y el que no tiene tanta competencia. O mejor dicho, casi no tiene competencia.
Ahí están Rocket Labs, ASTS y alguna otra, pero parecen poca cosa para competir con el gigante, por ahora.
De ahí los increíbles resultados de crecimiento desde el 2020, con un aumento en capitalización de al menos 50 veces (para el 2026), posiblemente el mayor de la historia para una compañía que ya tenía unos 40 o 50 mil millones de dólares.
Solo en un «mercado frontera» podía darse semejante crecimiento.
El de Tesla está mucho más capado, por el momento.
La tesis es que para que Tesla de el próximo salto, necesita del triunfo del proyecto SpaceX.
Para lo cual podría ya ser un poco tarde para los inversores de Tesla en términos de coste de oportunidad.
O no.
Según esa tesis ahí SpaceX subiría mucho más en los próximos años, y luego, la que le tocaría hacerlo sería Tesla.
Pero en ese escenario lo que ocurriría es que SPCX haría una OPA.
Imagina que SpaceX se va a los 1.000 dólares en una subida brutal del 1.000%.
Tesla se queda en los 400-500 dólares.
Ahí, SpaceX podría comprar Tesla como si nada. Y no sería extraño que le hiciera una oferta por 900 o mil dólares, en cuyo caso los accionistas de Tesla estarían contentos.
Pero sería una «felicidad» amarga, porque habrían visto como SpaceX se les adelanto por la izquierda, y se hicieron el esperado x10 mucho antes que ellos, quedándose en eso caso un tanto amargados, entrando en una acción en los 1.000 dólares, cuando podían haberlo hecho en 100 años antes.
Ese es el escenario que me preocupa como accionista de Tesla.
Bueno, ese y el de posible quiebra, como no.
Pero creo que se entiende lo que quiero decir.
Aquí el mayor miedo es perder el posible coste de oportunidad.
También podría ocurrir lo contrario.
Que Tesla suba más a medio plazo que SpaceX.
Pero la intuición me dice que Elon está enfocado al 100% en SpaceX, y por los motivos obvios. Por lo que parece una opción menos probable.
Creo que lo mejor que podría pasar a los inversores de Tesla es lo que comenté en la posible divergencia de ambas acciones si a corto plazo SpaceX tiene una caída del 30% con respecto a Tesla, y ahí sí que podría haber una oportunidad de «traspasar» acciones.
La verdad, la situación para los accionistas de Tesla es bastante incómoda.
Nos hubiera gustado que Elon hubiera metido a SpaceX en la anterior hace años, y ahora estaríamos en una situación de «todos juntos» y con menos incertidumbre, pero en cierto modo nos sentimos apuñalados y traicionados por el señorito Musk, que ha hecho aquí una buena jugada, y nos deja con una incertidumbre total.
Los números asustan (a favor de SpaceX)
Solo hay que ver los datos de números recientes y previsiones, como:
Los ingresos están creciendo el 100%, o doblándose cada año, como quieras. Además, sobre unos niveles brutales previstos ya de más de 93 mil millones de USD para el 2027.
En algún post de X vi que la sección de IA está creciendo un 250% este año (creo).
Sin embargo, Tesla está languideciendo:
Los números espectaculares se dieron hasta el 2021, con crecimientos de ventas del 70% en aquel año.
Después vino la somnolencia, a partir del 2023, y los últimos años han sido mediocres.
Para el 2028 se espera que las ventas crezcan un 13,9% en 2027 y 17,3% en 2028, año en el cual se espera que SpaceX tenga un volumen de ventas similar.
Los datos de crecimiento de ventas del 2026 están siendo espectaculares en los 3 segmentos, sobre todo en IA, con casi un 250% de crecimiento anual.
Para los próximos años pongamos 2 escenarios:
Si nos fijamos en el escenario base, para 2030 AI sería la sección dominante, con Starlink bastante fuerte, y la sección espacial todavía en ciernes.
Para Starship habría que esperar para 2035 (optimista) y 2040 (más realista).
Pero lo interesante sería la comparativa de lo esperado en Tesla, que en el fondo no es una acción que debería quedarse corta, aunque ahora parezca que le está costando más:
En escenarios bastante similares para ambas, con triunfo más o menos de sus productos estrella para 2030 y 2035, ambas compañías podrían estar valoradas de manera no muy diferente para esos años, aunque SpaceX quizá lleve una pequeña ventaja.
Por ejemplo, un escenario base, no excesivamente optimista, pero para nada pesimista, podría poner Tesla en unas ventas de 500 mil millones de USD en 2035, por unos 830 miles de SpaceX. Ese año Robotaxi debería ser el sector dominante de Tesla, con Optimus a punto de tomar la iniciativa, y AI sería el motor de SpaceX, con Starlink ya segundo, y Starship calentando motores.
Desde luego, ambos proyectos tienen unas posibilidades espectaculares.
¿Entonces comprar acciones de SpaceX ahora o no?
Es una decisión complicada.
No me gusta comprar cosas que han estado muy calientes de modo reciente.
Ni en modo «FOMO».
Y eso hace que decidirme comprar acciones de SpaceX ahora sea complicado más allá de ir añadiendo algunas pequeñas posiciones con nuevos ahorros.
El cambiar la cartera, pues tendría que tener una divergencia importante, ya sea con Tesla, o con otra acción, que podría darse el caso, si por ejemplo Palantir, o alguna otra acción que tengo se hacen un 100 o 200% mientras SpaceX se mantiene estable o baja. En ese caso sí me plantearía vender y meterle con más fuerza.
Pero en ausencia de ello, lo veo complicado.
Para los inversores que no tienen posiciones grandes y bastante cash, sería más fácil construir una posición casi desde ya. Pero yo empezaría de forma bastante tímida, y esperando a que hubiera algún retroceso fuerte, ya sea por algunas noticias malas para la compañía, o por un mercado bajista general.
Lo que sí reconozco es que días como hoy se me hace duro ver como las acciones de Tesla bajan un 1 o 2%, mientras que las de SpaceX suben un 11%.
Uno siente que se queda atrás, abandonado por el capitán del barco Elon Musk, que dicen por ahí que no tiene intenciones de que dejar Tesla de lado, pero visto lo visto, y con los claros incentivos que hay, creo que podría ser la opción más probable.
Hola, mi nombre es Rubén y soy el fundador y editor de MBB. Aquí vamos a destripar la mejor información sobre los brokers y los mercados de inversión, y recuerda que el trading no es tan fácil como parece. Puedes seguir mis opiniones de los mercados y brokers en Twitter. |
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