La semana pasada salió una noticia de que el gobierno de los Estados Unidos hacía una inversión en la temática de la computación cuántica, incluyendo, como no, a la empresa más grande del sector, IBM.
Se trata de uno de los «dinosaurios» de la primera época de los ordenadores y la burbuja.com, que todavía está por ahí, sin hacer mucho ruido, pero con movimientos bastante interesantes hacia la IA y la temática cuántica.
Y al igual que muchas otros nombres conocidos, aunque eso ha cambiado algo últimamente, como Cisco, Dell, HP o Intel, ha sido un valor que ha pasado semi-desapercibido en las últimas décadas.
Curiosamente, el otro día escribí un artículo sobre Indra (invertir en Indra en 2026 sí o no), y lo comento no porque sean de la misma temática, sino porque la acción española también pasó «desapercibida» dos décadas, y en cuestión de dos año ahora está en boca de todos.
¿Tendrá ese momento «Indra» IBM en los próximos años?
Bueno, visto el 2025 ya tendríamos casi la mitad de eso hecho, y solo faltaría que se fueran confirmando las buenas noticias para el gigante americano en los próximos años, de tal manera que podríamos estar ante el resurgimiento de un gigante.
Y creo que dicho resurgimiento depende sobre todo de una temática: la computación cuántica.
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Descargo de responsabilidad: Tu capital está en riesgo al invertir. Tanto el trading simulado como todo el contenido comentado en este post no es consejo de inversión. El contenido es solo con fin educativo. Tampoco debemos suponer que resultados pasados garantizan rentabilidades futuras. Realiza tu propio análisis antes de tomar una decisión de inversión.
Invertir en IBM para la posible revolución cuántica
Hace un par de años escribí un artículo sobre la tesis de inversión en esta acción: «Por qué invertir en IBM en 2024«. En el mismo la posición fue «neutra», aunque ya estaba comentando que la muestra de fuerza ya en ese año era buena señal:
Esto es una clara indicación de fuerza, y de que dentro pueden estar pasando cosas positivas. Ya sabemos que la bolsa siempre mira al futuro.
Recuerdo como en aquel momento parecía una de las acciones menos fuertes del sector. Veamos el gráfico de comparativa bursátil hasta el 2024:
Pero ahí ya era evidente que estaba empezando a repuntar fuerte con el mercado alcista del 2023.
De hecho, si miramos bien, fue una de las acciones más defensivas en el mercado bajista general del 2022, hasta el punto que lo terminó positivo. Y eso que además es una acción que tiene unos dividendos bastante jugosos, lo que la colocan como una opción aún más interesante.
¿Cómo han ido las cosas desde marzo del 2024 hasta hoy?
IBM aquí ya no es la más débil, sino que está entre las primeras, y en este caso cerca de Amazon, siendo el resto de competidores clásicos, bastante por detrás, incluso Microsoft, víctima del Saas Apocalipsis. Otra acción interesante, y que podría estar infravalorada, sería HP, que en ese caso estaría más en la temática de Impresión 3D, un caso para analizar aparte.
Pero esos no son los competidores que creo que van a contar más para el posible éxito o no de IBM de cara a los próximos años.
Esos serían las acciones cuánticas puras, y el otro actor importante del sector: Google.
Entonces, si quisiéramos invertir en el sector cuántico, sería lógico invertir en una cartera de acciones compuesta por, por ejemplo:
- IBM, Alphabet (Google), IONQ, Rigetti, D-Wave, Quantinuum (Honeywell).
O, por otro lado, podríamos hacer inversiones separadas.
¿Cuál es mejor opción?
La respuesta aquí es relativa, pues depende de lo que piense cada uno.
A mí me gusta la opción de invertir en un paquete de acciones para adoptar una aproximación conservadora, intentando además minimizar el riesgo inherente del sector.
Por ejemplo, si escogiera una cartera como la siguiente:
- IBM: 30%
- Google: 30%
- Quantinuum: 10%
- IonQ: 10%
- Rigetti: 10%
- D-Wave: 10%
Tendríamos algo más de seguridad en caso de que la temática fallara, pues al invertir en Google, IBM o Honeywell, estaríamos además en las temáticas de IA, Cloud, software e incluso defensa.
Y además, tendríamos aún fuerte exposición a las opciones realmente arriesgadas, como D-Wave.
Aún así sería una cartera diversificada, pero lejos de meterlo todo en un IonQ, sin duda, donde el riesgo sería muy grande.
Luego tendríamos la opción de invertir de manera conservadora en los grandes, como IBM o Google.
Y de esos, la que va más en serio parece ser IBM.
Veamos las inversiones previstas para los próximos años por los mayores actores del sector:
Parece que el actor dominante es IBM, con previsiones de inversiones muy fuertes. Nada menos que 30 mil millones de dólares para los próximos 5 años, hasta 2031.
Microsoft y Amazon también aparecen ahí, por lo que también son nombres a tener en cuenta.
Los números mejores de cara al futuro (pero no para tirar cohetes)
El flujo de caja libre sale de unos años, los que podríamos llamar de crisis, y vuelve a la senda alcista, superando ya en 2026 máximos, y con una tendencia que parece que va a seguir mejorando, pero sin números espectaculares. Aunque sí que parece que el flujo de caja libre se va a acelerar más que el importe de las ventas totales, estimando que van a crecer casi un 9% al año, por un 5 a 6% de aumento de las ventas.
Por otro lado, un dato que me gusta mucho es que están reduciendo la deuda neta de manera relativa con respecto al EBITDA, con previsión de que lleguen al 138,40% en 2028, partiendo de una cifra de más del 300% en 2020.
A eso, además, le añadimos el hecho de que los dividendos por acción se mantienen bastante sanos, con entorno a 6 dólares por acción desde hace años.
Un dato interesante es cuando incluimos la cifra del Capex para algún ratio, como este del EBITDA-Capex entre intereses, donde vemos que Google ya empieza a perder parte de esos números tan espectaculares del pasado.
IBM en este caso se mantiene de manera moderada, como antes, y Microsoft y Amazon también, aunque con mejores números que la primera aún, pero no tanto en el caso de Amazon, que se empieza a aproximar más.
De Rigetti, mejor no comentar, pues es un negocio en el que aún no se vislumbran beneficios. Todo dependerá de si sale bien la apuesta cuántica o no.
¿Entonces IBM es una buena acción para la inversión en empresas cuánticas?
En teoría parece uno de los candidatos más sensatos para invertir en la temática de una manera más conservadora.
De hecho, si tuviera que elegir una empresa para hacerlo, manteniendo el equilibrio entre una apuesta fuerte, y un negocio diversificado, con más posibilidades de desarrollar otras áreas en caso de que falle el tema, sería posiblemente IBM.
Si le añadimos el tema de los dividendos, pues se vuelve una opción realmente atractiva, sobre todo para una cartera que busca estabilidad.
Y no olvidemos cómo se comportó en el 2022, siendo una de las pocas empresas tecnológicas que aguantaron aquel mercado bajista.
Qué duda cabe que opciones como IonQ (ver artículo anterior sobre invertir en IonQ en 2024) o D-Wave son mucho más puras en la temática de Quantum, y si la misma sale bien, seguramente los múltiplos que retornarían, serían mucho más espectaculares.
Pero tampoco cabe duda de que son muchísimo más arriesgadas que IBM a día de hoy; y por tanto no son óptimas para alguien que valora dormir bien todas las noches.
No olvidemos que el tema todavía está en fase de desarrollo, y ni IBM ni ninguna de las otras empresas generan ingresos significativos de estas aventuras, por lo que es una apuesta realmente muy a futuro. Aunque IBM e IonQ son de las pocas que generan al menos algo, que ya es una ventaja.
Apuesta contraria a Bitcoin
Y luego está la temática de Bitcoin, que parece que va en contra del desarrollo cuántico, al menos en teoría, y según el miedo que han metido en el mercado en los últimos años.
Si la computación cuántica puede desarbolar la seguridad de Bitcoin y las contraseñas de los poseedores de los tokens, entonces sería buena idea el tener acciones cuánticas.
Es decir, imagina una cartera así:
- Acciones tipo MAG 7
- Acciones IA
- Acciones relacionadas energía
- Acciones relacionadas con materias primas
- Acciones de dividendos variadas
- Bonos
- Efectivo
- Oro
- Bitcoin
- Acciones de Quantum, como protección contra la apuesta por Bitcoin. Aquí es donde podría entrar IBM, o las jugadas más arriesgadas como Rigetti. IBM, además, entraría dentro de la categoría de acciones de dividendos
Eso sería una cartera diversificada interesante con temática cuántica, más o menos. Podría estar mucho más diversificada, por supuesto, pero es solo un ejemplo.
Fuentes:
- Web de IBM
- TradingView
- Tikr.com
- Grok
- ChatGPT
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