¿Es buena idea invertir en acciones de IAG (International Consolidated Airlines Group)?
Esta acción es el nombre resultado de la unión de dos de las aerolíneas más importantes del mundo: Iberia y British Airways. A estas hay que añadir también las marcas Vueling, Aer Lingus y Level.
Estamos ante una acción que lo pasó muy mal con la crisis del Coronavirus, cuando parecía que este tipo de empresas iban a quebrar irremediablemente, pero al final no fue así.
Se trata de uno de los valores más complicados de la Bolsa, y muchos inversores no saben si comprar o vender, o qué hacer realmente.
En este análisis bursátil y guía de inversión de IAG te voy a analizar los datos más interesantes y te voy a contar mi opinión sobre el valor, que se las trae.
Para el que quiera negociar con los títulos lo mejor es consultar con los mejores brokers de acciones.
Y ahora vayamos a analizar al valor.
IAG en Bolsa
IAG es una acción importante del Mercado Continuo español y el IBEX35 y de la Bolsa de Londres, formando parte del FTSE 100 londinense.
Vamos a ver los detalles bursátiles y económicos más importantes de esta acción:
- Mercado: Mercado Continuo, IBEX35; Bolsa de Londres, FTSE100
- Número de acciones: 4.918.960.000
- Símbolo: IAG
- Sector: aerolíneas
- Ventas por marca (2023):
- British Airways: 54,5%
- Iberia: 21,8%
- Vueling: 10,9%
- Aer Lingus: 7,7%
- Ventas por país (2023):
- Reino Unido: 34,6%
- España: 17,8%
- Estados Unidos: 17,2%
- Accionistas (2024):
- Gobierno de Qatar: 25,41%
- Capital Research: 5,06%
- Vanguard: 1,58%
- Amundi Ireland: 0,88%
- Rentabilidad por dividendos media 5 años: 0,75% (2019 a 2023)
Es curioso que el accionista más grande del grupo y dueño parcial de mismo es el gobierno de Qatar. Luego tenemos la típica constitución del capital con grandes participaciones de varios grupos inversores europeos y globales. A principios del 2020 se derogó la limitación a que inversores no europeos pudieran tener más del 50% de las acciones, algo que hasta ese momento estaba vigente por cuestiones estratégicas.
La mayor parte del negocio viene del ala inglesa de la compañía, British Airways, la que además tiene una presencia bastante fuerte en los Estados Unidos, el otro gran mercado de IAG fuera de Europa.
| Ingresos por marca % | 2020 | 2021 | 2023 |
| British Airways | 57% | 49% | 54,4% |
| Iberia | 25% | 29% | 21,8% |
| Vueling | 7,5% | 12% | 10,9% |
| Aer Lingus | 4% | 4,7% | 7,7% |
| Otros | 5,9% | 4,4% | 5,2% |
Por otro lado, parece que Iberia va perdiendo fuelle (¿Se acabará por convertir en otro SEAT?), mientras que Aer Lingus parece ir subiendo con fuerza, sobre todo en el 2o23.
Competidores
Competidores tradicionales:
- Lufthansa
- Air France – KLM
- American Airlines
- United Airlines
- Delta
- Latam
- Emirates
Competidores de bajo coste:
- Ryanair
- Easyjet
- Wizz Air
- Jet2.com
- Norwegian
- JetBue
Las aerolíneas tradicionales mundiales y sobre todo las europeas se encontraron hace años con la inesperada sorpresa de las aerolíneas de bajo coste lideradas por Easyjet y Ryanair, que en pocos años se hicieron con buena parte del jugoso mercado turístico europeo.
Las razones del triunfo de estas empresas son sencillas:
- Las viejas aerolíneas vienen de una estructura de costes fijos mucho más rígida
- Regulaciones laborales anteriores que hacen muy complicado ser flexibles comparados con las nuevas compañías
- Las nuevas empresas se financiaron en entornos de bajos tipos de interés, mientras que las viejas aerolíneas vienen cargando con el peso de la deuda a mayores tipos desde hace bastante tiempo
Con esto es fácil entender el porqué las nuevas empresas han ido ganando la partida a los antiguos colosos de los viajes poco a poco. Lo mejor para verlo es con el gráfico del precio a largo plazo hasta antes de la crisis del Covid:
Curiosamente de las tres grandes aerolíneas europeas, IAG es la que mejor se comportó en la última década anterior al Covid y no se quedó muy atrás de la evolución del precio de Ryanair o Easyjet. Peor suerte tuvieron Lufthansa y AirFrance-KLM.
Pero ¿Qué ha pasado después del Covid?
Pues curiosamente, tomando desde el año 2021, IAG es la que mejor lo ha hecho junto con Ryanair.
Pero le fue a Easyjet, y no digamos ya Air France-KLM, empresa que sí que está siendo vapuleada estos años en bolsa. ¿Tendrá esto algo que ver con el desastroso panorama que tiene Francia con su deuda enorme y su cada vez más inviable estado?
Visto lo visto IAG sale hasta bien parada.
Veamos en la comparativa de las ventas:
Si miramos los datos de aumento de las ventas compuesto durante 3 y 5 años, pues IAG es la que mejor lo ha hecho de las aerolíneas tradicionales. Por ejemplo, el crecimiento de 3 años, de 2021 a 2023 fue del 92,74% anual compuesto, mientras que AirFrance o Lufthansa se quedaron en un 54%; una diferencia muy notable.
Visto esto, parece que, al menos por el momento, IAG es la mejor de las grandes compañías europeas tradicionales (debería haber mirado los datos comparado con las grandes americanas).
Datos anteriores de Finchat. Ver más en: Opinión sobre Finchat
Ventas y resultados
| IAG | Ingresos (miles de millones €) | Beneficio neto |
| 2024 | 31.237 (E) | 2.314 (E) |
| 2023 | 29.453 | 2.655 |
| 2022 | 23.066 | 431 |
| 2021 | 8.455 | -2.933 |
| 2020 | 7.806 | -6.923 |
| 2019 | 25.506 | 1.715 |
| 2018 | 24.406 | 2.885 |
| 2017 | 22.972 | 2.001 |
| 2016 | 22.567 | 1.931 |
| 2015 | 22.858 | 1.495 |
Dividendos
| IAG dividendos | Dividendos | Rentabilidad por dividendos % |
| 2025 | 0,0799 (E) | 2,95% (E) |
| 2024 | 0,059 (E) | 2,95% (E) |
| 2023 | – | 0 |
| 2022 | – (Suspendido) | 0 |
| 2021 | – | 0 |
| 2020 | – (Suspendido) | 0 |
| 2019 | 0,31 | 4,5% |
| 2018 | 0,145 | 2,0% |
| 2017 | 0,25 | 3,5% |
| 2016 | 0,235 | 4,2% |
| 2015 | 0,15 | 2,0% |
Flujo de caja operativo a pasivo corriente
Intentando ver un poco su situación de liquidez con este indicador, no veo cosas significativas a grandes rasgos.
Quizá, el dato más negativo es que en el comienzo de la crisis del Covid (2020) fue la aerolínea que más colapso en esta métrica, al menos de las comparadas en la gráfica.
Por lo demás, después del 2022 la recuperación ha sido buena, y veo que es la que mejor ratio tiene de las grandes (Air France o Lufthansa) en el 2023, pero es un dato que va variando y las diferencias no son sustanciales.
No veo ventajas ni desventajas comparativas por este asunto.
Datos anteriores en Tikr.com. Ver más en: Reseña de Tikr.com
Deuda Total/Capital Total
Viendo este ratio de solvencia, más o menos saco:
- Las de bajo coste como Ryanair tienen, por lo general, un ratio menor que las aerolíneas tradicionales, pero no hay mucha diferencia.
- Los datos de todas las compañías empeoran con los años, del 2016 al 2023 se supone que las empresas tienen perfiles menos solventes; menos Ryanair, que en 2023 (41,50%) tiene un ratio inferior al de 2016 (51%).
- En 2023 Ryanair es la que peor ratio tiene, después de Air France, un dato que nos podría indicar que la empresa podría estar un poco más endeudada de lo debido
Análisis técnico y evolución del precio
Sinceramente, tenemos un desarrollo de casi 15 años bastante nefasto.
De hecho, técnicamente, desde la caída del 2020, estamos en un pleno mercado bajista todavía. El rebote del 2023 y del 2024 aún está por debajo del primer rebote de 2020/2021, lo que podría estar dando muestras de continuación de la debilidad y de posibles mayores sesgos bajistas en el futuro, cuando las cosas se vuelvan a poner negativas para el mercado.
Los soportes de largo plazo están por ahí por 1 € (cotización de Madrid), y me gustaría ver cómo se van a comportar la próxima vez que haya mercado bajista (¿2026?).
Sinceramente, en mi opinión creo que en el futuro es muy probable que se vuelvan a visitar y pulverizar esos soportes.
Análisis macro
El ISM Manufacturing PMI nos salió con un dato por debajo de lo esperado en junio del 2024. Se esperaba un 48,7 y nos quedamos en un 48,5, un dato, que como vemos en el gráfico, supone un retroceso en lo que parecía un incipiente «mercado alcista» del PMI.
No obstante, sigo pensando que estamos en la parte baja del rango. Es decir, que la economía debería haber pasado sus peores momentos ya, o estaría en ello, sin que vea mucha probabilidad de que la cosa pudiera venirse mucho más abajo ahora mismo.
Es más, viendo los datos históricos, lo lógico es que el PMI siguiera subiendo los próximos 12/18 meses.
El tema aquí es que si el ciclo económico está a punto de volverse positivo, en teoría debería ser bueno para las acciones de IAG, y es algo que no me extrañaría durante 12 o incluso 24 meses.
Ahora bien, en cuanto se torne con tendencia negativa, pues no podría decir lo mismo.
Recomendaciones
En las previsiones de los analistas consultados en Tikr.com veo dos tendencias desde marzo del 2023:
- Los que recomiendan mantener (posición neutra) disminuyen (de 6 a 2)
- 2 de esos se pasaron a sobreponderar (opinión optimista)
- 1 de ellos se paso a infraponderar (opinión pesimista)
Lo último nos deja un poco confusos.
Es decir, que aumentan las opiniones positivas y negativas y disminuyen las neutras, con quizá, un pequeño sesgo positivo, pues el precio objetivo medio es de un 128,5% de mercado, por un 123,2% en 2023.
¿Acertarán estos pronósticos generales alcistas de cara al 2025?
Yo creo que quizás para julio sí, pero para Diciembre creo que hay probabilidades de que no.
¿Cuándo comprar acciones de IAG?
El comportamiento del precio de las acciones de IAG a largo plazo siempre ha tenido una característica similar, con subidas y bajadas constantes en un mercado con tendencia alcista secular, pero con una gran volatilidad por el camino. Esto ha hecho que muchos inversores tiendan a comprar las acciones de esta empresa cuando hay problemas o recesiones. Hasta día de hoy ha sido la decisión correcta porque el precio siempre terminó por recuperarse y al final se logró ganar dinero de esa manera.
Ejemplos claros para haber comprado con descuento de manera efectiva fueron 2001, 2008, 2012 y 2016. El que compró en esos mercados bajistas vio como el precio de la acción se dobló al poco tiempo.
El problema radica en la crisis del 2020, que como comenté anteriormente aún está en marcha (no el virus en sí, pero sí la inflación consecuencia de la intervención oficial) y presenta más complejidades.
Vamos a ver cómo termina la cosa, pero ya sabemos que los riesgos son muy grandes.
También hay que pensar que no en todas las ocasiones se producen recuperaciones bursátiles, algo que siempre deja perplejos a muchos inversores que piensan que por «comprar barato» cuando el precio ha caído mucho, es una política infalible. Nada más lejos de la realidad.
Si bien es cierto que es una estrategia que presenta muy buenas oportunidades, también lo es que muy a menudo las acciones nunca se llegan a recuperar y siguen cayendo más.
La bolsa no podía ser tan fácil, obviamente.
Veamos un ejemplo:
Este ejemplo es el de las acciones de Abengoa, un valor que fue bastante popular en la bolsa española, pero que al final acabó por colapsar, llevándose la ilusión de muchos inversores españoles con ella. Recordemos que este ejemplo no tiene porqué ocurrir siempre, pero que puede hacerlo sin problemas.
¿Cómo comprar acciones de IAG?
Las acciones de IAG se pueden comprar con los brokers de acciones del mercado, que es la mejor manera de hacerlo. Luego hay otras opciones pero no son recomendables para nada para la inversión a largo plazo.
Es decir, si quieres invertir a largo plazo harías bien en buscar un broker de acciones que tenga costes bajos en el mantenimiento anual y que tenga unas ciertas garantías. Brokers interesantes en este sentido son Broker ING, eToro o Admiral Markets.
5 Consejos al comprar acciones de IAG:
- Intentar mantener la calma en los periodos complicados
- Escoger un broker que sea regulado
- No invertir más de lo que puedas permitirte perder
- Es mejor invertir con mentalidad de «comprar y mantener» que hacer especulación a corto plazo, una actividad muy peligrosa para tu capital
- Ser conscientes de que las acciones de IAG pueden ir a cero, como cualquier otro valor. Mejor estar preparado ante tal eventualidad
Comprar acciones de IAG con instrumentos derivados
En el caso de querer hacer especulación a corto plazo, además de las acciones también podemos usar instrumentos como las opciones financieras y los CFDs (Contratos por diferencia).
Ambos instrumentos nos dan un apalancamiento importante, con 5:1 para los segundos e incluso más para las primeras.
Estos instrumentos con apalancamiento tienen un problema y es que son más complejos y arriesgados que operar la acción al contado.
Las posibilidades de ganar y perder son mucho mayores, está claro. Esta operativa debería ser llevada a cabo solo por profesionales o gente que lleva muchos años operando y tiene mucha experiencia.
Es decir, solo opera apalancado si sabes bien lo que haces.
Opiniones finales ¿Comprar o vender este valor? Eh ahí la cuestión
Esta es una de las acciones con innumerables inversores «atrapados» después de las terribles caídas del 2020.
Un caso bastante habitual en la bolsa, pues siempre hay acciones que van para abajo con «buenos números», o dicho de otra manera «baratas».
En ocasiones esas acciones dan unas vueltas espectaculares, y en otras acaban en quiebra y con los inversores rescaldados.
¿Qué caso será el que siga IAG?
No puedo saberlo porque no soy adivino.
Te voy a ser sincero: muy a largo plazo. Digamos más de 10 o 15 años, pues soy muy pesimista con el sector, y no veo a ninguna de las aerolíneas tradicionales aguantando a largo plazo los embistes de las leyes climáticas por venir.
Puede que aguanten hasta 2030 o 2035, pero cuando nos vayamos a 2045 o 2050 creo que las cosas se irán poniendo cada vez más duras por parte de los proponentes de «salvar el planeta», y tarde o temprano habrá restricciones importantes a los viajes clásicos.
En ese escenario no veo como empresas como IAG o Lufthansa pueden tener un futuro brillante.
Pero ojo, que me puedo equivocar.
En el corto o medio plazo, digamos hasta el 2030 o 2035, las cosas no están tan claras.
A mí en particular no es un tipo de valor que me guste de ninguna manera, pero tampoco descarto sorpresas al alza, con un buen comportamiento de esta acción por años, en medio de un clima favorable para los viajes, y es que que no pase no será por falta de ganas de la gente, que lo que más quiere hoy en día es viajar, viajar y viajar.
Como puntos positivos, destaco que me parece posiblemente la mejor de las aerolíneas tradicionales europeas, y si tuviera que apostar por una de ellas sería IAG (a pesar del lastre de Iberia).
En cuanto a datos fundamentales no veo grandes ventajas ni desventajas, la verdad.
El gráfico, pues ya lo comenté, no me gusta mucho, y menos con las tendencias macroeconómicas que creo que están por venir.
Tarde o temprano vendrán recortes de tipos importantes, y no creo que sea un buen escenario para IAG.
Cuando, no sé, pero venir, pues estoy casi seguro que vendrán.
Saludos y buen trading a todos.
Más información en su página web.
Otras fuentes:
- Tikr.com
- Marketscreener
- Stockcharts.com
- Gurufocus
- Finchat.io
- Koyfin.com
- TradingView
- Stockrover.com
- Simplywall.st
Hola, mi nombre es Rubén y soy el fundador y editor de MBB. Aquí vamos a destripar la mejor información sobre los brokers y los mercados de inversión, y recuerda que el trading no es tan fácil como parece. Puedes seguir mis opiniones de los mercados y brokers en Twitter. |
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