Lecciones de inversión: el debacle de la «Altseason»

Voy a escribir sobre lo que fue mi mayor fracaso de trading e inversión de los últimos años.

Un golpe bastante duro y una lección a nunca olvidar.

En cierto modo, es una lección merecida para castigar la avaricia.

No hablo de otra cosa que de la mítica supuesta Altseason de 2025, que nunca ocurrió, y si acaso lo hizo, fue al revés, o sea una Altseason invertida hacia el infierno del 0.

Y, por supuesto, no soy el único.

Desde famosos influencers del mundo anglo como EllioTrades o Alex Becker, a innumerables del mundo hispanohablante, de los que podemos encontrar ejemplos por doquier, tanto en X, Youtube, Instagram o Tik Tok.

De hecho, hay incontables casos de gente que hace 12 meses estaban recomendando comprar activos que han caído un 95%, y que todavía a día de hoy hacen twits o mensajes donde animan a la gente a unirse a sus grupos «alfa» de Discord, Telegram o Substack, y qué no.

Es el mundo del trading señores: avaricia y estupidez interminables.

Como siempre: recordar que este contenido no es consejo de inversión, sino solo educación u opinión, y que los resultados pasados no garantizan rendimientos futuros (o al revés, como te guste más).

¿Cómo empezó el fracaso inversor de la fallida Altseason?

Por suerte, mi temática principal siempre ha sido la bolsa, y ahí es donde tengo el grueso de mi inversión, y así sigue siendo.

Pero cometí el error de caer en el saco de la avaricia allá por el 2004, sobre todo cuando nos acercamos a noviembre y la victoria de Donald Trumposo.

Antes de eso había decidido meter como un 0,5% de mi cartera total al sector de los tokens o coins.

Compré algo de Solana (ver mi artículo de Solana anterior; de la cual había hecho compras sobre los 80 USD), de AAVE (ver artículo anterior de AAVE), de Decentraland, AGIX (hoy Fetch), PancakeSwap, ORCA y alguna que otra shitcoin más.

Compras pequeñas, casi por diversión.

Veamos algunos ejemplos de esa época:

Ahí vemos mis compras de AAVE sobre los 100 USD en 2024, lo que todavía a día de hoy sería una buena operación. Mi intuición inicial con esta supuesta shitcoin había sido buena.

De hecho, lo curioso es que la mayoría de las primeras elecciones que hice habrían sido las mejores, de haberme quedado con ellas. Teniendo en cuenta que AAVE, Pancake o Solana son de las que mejor lo han hecho durante toda esta debacle del 2025, donde lo normal ha sido caer un 90%, y de ahí para arriba.

Pero entonces me vino la avaricia.

Vi que en 2017 había habido un gran ascenso de las criptomonedas durante todo el año, y en 2021 casi lo mismo.

Y ahí es donde decidí meterle más capital al sector.

Vale, no esperaba hacer un x50 o x100 como se había visto en muchos casos en 2021, pues siendo más «conservador» me dije: «Ok, no haremos un x100, pero con un x10 desde aquí me vale, así que si meto más capital en este mercado puedo clavarla».

Entonces es cuando empecé a hacer los sacrilegios.

En una maniobra que se tornó completamente estúpida con el tiempo, empecé a liquidar varias de mis posiciones en acciones, muchas de las cuales en activos que habían conseguido una buena ganancia, como iONQ (ver el artículo sobre iONQ), Archer Aviation, Applovin o Carvana, entre otras.

Y todo con la intención de hacer una rotación a aquello que supuestamente iba a explotar y todavía no lo había hecho.

Solo había que esperar a que empezara la mítica Altseason, y entonces me haría un x10 o x20.

Y luego podría dedicar esas ganancias a comprar «de vuelta» acciones que estuvieran deprimidas, o las mismas.

De hecho, cuando vendí Archer Aviation (ver mi análisis de Archer Aviation anterior) recuerdo que la idea era: «bueno, ahora vendo esto con beneficios, lo meto en Alts, y cuando hayan hecho un x10, me vuelvo a Archer, para así construir una posición de verdad».

Iluso de mí.

Empecé a meterle posiciones en noviembre de 2024 a muchas shitcoins, unas más que otras. Algunas de las mismas de las que no quiero acordarme, y otras como Worldcoin, en las que tengo algo de esperanza todavía.

Las mayores apuestas fueron en Gaming o IA, en tokens como Fetch, Solidus, Arkham, ChainGPT, Pixels, Heroes of Mavia, Karrat, Ronin, Nakamoto Games, y un largo etcétera.

Mi posición inicial del 0,5% de mi cartera global en shitcoins se me fue rápidamente al 2, 3 y luego al 4%.

Luego vino la primera hondonada de hostias: la caída generalizada desde diciembre hasta abril del 2025. Una caída absolutamente brutal, que empezó a enseñarme números en rojo en lo que se suponía que tenía que haber sido un trade brutal, buscando el paralelo con diciembre del 2020 hasta mayo del 2021.

El paralelo resultó ser invertido.

Empecé a hacer algo de DCA, pensando que el fondo tenía que estar cerca, y que finalmente iba a llegar el momento en el que el ISM iba a irse por encima de 50, y hacía un mercado frenético.

Los casos más dramáticos fueron los tokens de gaming, que fue donde el colapso tomó todo su esplendor.

Ni haciendo DCA pude apenas contener las pérdidas que iba acumulando en los tokens.

En cosas como MAVIA (ver análisis de MAVIA anterior) apenas había logrado aguantar un 0,6 USD de precio medio ya por abril del 2025:

Después de haber caído casi un 99% desde máximos, pensé que eso no podía caer mucho más, como si no hubiera valores que quebraran en bolsa.

Parecía que había olvidado que los tokens no son ajenos a esa ley fundamental de la bolsa que dice que tu valor puede quebrar e irse a 0, y que de hecho se da en muchas criptomonedas que acaban desapareciendo.

Cometí la imprudencia de seguir añadiendo posiciones a un valor que caía en picado de una manera que no parecía tener fin.

No me malentiendas tampoco.

Meter posiciones a valores que han caído mucho suele ser buena idea, sobre todo en casos cuando dichos valores tienen fundamentales buenos, como por ejemplo Nvidia o Meta en 2022.

Pero es muy mala idea meterle mucho a un valor que cuando ha caído un 90% luego vuelve a caer otro 90%.

Esos casos suelen ser en su mayoría de quiebra, y mejor no meterse ahí.

Digamos que lo mejor en esos momentos es meter una posición inicial, y quizá una segunda entrada, y marcarse un límite de pérdidas. A partir de ahí no meter más, y si el valor sigue cayendo, pues mala suerte y adiós.

Pero no empeñarse en comprar y comprar, y volver a comprar.

Por ejemplo, acciones de Nikola Corporation que se fueron a 0, también había comprado unas pequeñas posiciones, pero llegado un momento me dije: «ya está bien. Esto tiene la pinta de que puede quebrar». Y así fue, y operé de la manera correcta. Después de haberle metido un par de veces, ya me puse el «stop loss» mental, y no le metí más, perdiendo al final una cantidad muy pequeña. Sabiendo además que esto puede ocurrir a menudo, pero las ocasiones que sale bien te puedes hacer un x20 a largo plazo.

Pues en el caso de los tokens, cometí la imprudencia de seguir añadiendo más allá de lo razonable.

Espero que el que lea esto pueda tenerlo de lección.

Y luego de unos meses de «descanso» vino el colapso final.

Decidiendo parar la vorágine de pérdidas en criptomonedas tras el colapso de octubre

Después del horripilante 2025 (hasta la fecha), pensé que lo bueno al final estaba a la vuelta de la esquina, y mi cartera de criptomonedas, con un 50% de pérdidas, ya iba a irse a donde le correspondía: la supuesta altseason del ciclo de 4 años.

Una pérdida temporal del 50% en criptomonedas es normal y aceptable, y por eso me decía que después de todo no era algo tan extraño, y nos podíamos recuperar de ello.

Solo hacía falta que las cosas volvieran a su cauce, y para ello teníamos la colaboración de la FED con las bajadas de tipos y el supuesto aumento de la liquidez global, que terminó por irse a otros sitios, pero desde luego no a las altcoins.

Entonces vino la pesadilla: el colapso del 10%.

Y entonces la cartera se me fue del -50% al -80% final de pérdida acumulada.

Y lo peor de todo es que en teoría el 2026 se supone que el mercado entrará en el invierno de criptomonedas, con lo que tocaría el mercado bajista de verdad, que me llevaría la cuenta a perder otro ¿90%?

De eso a irse a 0 ya quedaría poco.

Peor es el hecho de que en general la casi totalidad de las alts medianas y pequeñas (quitando HYPE, AAVE y poco más), han tenido caídas brutales en medio de un mercado alcista de Bitcoin, que se fue de los 16.000 $ a los 126.000 $ en 3 años. Y esa era una de las mayores amarguras del asunto: no solo las alts caían con respecto a Bitcoin, sino también con respecto al maldito FIAT.

Bitcoin subía un 100 y las altas caían un 20. ¿Cómo te comes eso?

Una lección muy dura de trading.

Porque al final el tema se trataba de «trading», ya que mi intención era la de deshacerme de estos valores, que en el fondo consideraba (y considero) basura.

Si lo pienso bien, lo que hice no fue muy diferente de meter operativa a los típicos ETFs apalancados que a largo plazo tienden a cero. El típico ETF x3, que en unos años cae un 97% para luego rebotar un 600%. Algo que nunca haría en esos mercados, o al menos con una cantidad fuerte, y que al final lo hice, iluso de mí, en el estúpido mercado de shitcoins, donde los proyectos sobrevalorados y con inflaciones del 5 o 20% anual, a fina de cuentas no son sino productos apalancados, donde el verdadero beneficio se lo llevan los creadores de dichos proyectos, que van soltando su lastre a los inversores incautos e incluso a algunos especuladores experimentados llevados por la codicia.

Conclusión final: no hacer caso de los influencers y no llevarse por la avaricia

Lo de no llevarse por influencers, creo que es algo que se cae de cajón.

Y lo de la avaricia también, sobre todo cuando se trata de activos con un humo tan grande, sin fundamentos, y que ante un buen análisis es fácil ver que son operaciones de marketing para llevárselo crudo.

El único sentido que puede tener es el especulativo, apostando por llevar la contraria a la avaricia de la gente, y ahora parece que era demasiado evidente el tema de los ciclos de 4 años.

Esto no podía repetirse para siempre de la misma manera, porque sería demasiado fácil hacerse rico.

A los que decidimos meter una parte considerable de la cartera, nos dieron un buen palo.

A otros que fueron de manera casi total con un All in en esto les fue incluso peor, pues las pérdidas generalizadas han sido de más del 90% de caída.

En mi caso no puedo hacer otra cosa que reconocer el error y tomar unas cuantas notas para aprender sobre esto:

• Nunca poner demasiados huevos a proyectos de tipo totalmente especulativo sin fundamento
• Nunca hacer caso de lo que publiquen los influencers (la mayoría positivos sobre la temática durante 2024 y 2025: incluso muchos de ellos como EllioTrades reconocieron que se equivocaron en 2025). Ejemplos como Alex Becker, recomendando en enero del 2025 cosas como Verasity:

$VRA on Alex Becker’s recent mention in his YouTube video as top 13 Ai coins

🚀 $VRA is the AI crypto to watch! 🌟 Just mentioned by @ZssBecker in his latest video as one of the top bullish AI coins. With its cutting-edge technology in advertising fraud prevention and a solid… pic.twitter.com/DuSPtheegR

— Garry(2025) | cryptotechtoday.com (@Garrycryptobro) January 5, 2025

• Nunca fiarse de ciclos perfectos en bolsa o mercados financieros.
• Mejor adquirir proyectos sólidos. Aquí Raoul Pal tenía razón con su «Don´t fuck this up», que quería decir que en cripto la mayor parte de tu cartera debería estar en proyectos grandes y sólidos, como por ejemplo Ethereum, Solana, y dejar cantidades muy pequeñas para shitcoins, por diversión. Si hubiera hecho eso, solo comprar SOL o ETH, me hubiera ido mucho mejor. Aunque el «Dont fuck this up» de Raoul es un tanto discutible, porque en su caso significa meterle cosa de un 80% del total de su cartera (ojo) a SUI, lo cual me parece, cuando menos, temerario.

En mi caso, al final qué decidí hacer ante tamaña debacle:

• Vender muchos proyectos menos confiables
• Vender proyectos fallidos para al menos compensar con las ganancias de otros activos durante el año, para así pagar menos a hacienda
• Concentrar las posiciones que queden en proyectos que considero algo mejores y con posibilidad de sacar algo si algún día hay alguna recuperación en el futuro, como Worldcoin (ir a mi entrada de 2024 de Worldcoin), Fetch Ai, Sei o Celestia.

¿Qué escenarios podemos esperar de esto?

1. Que el 2026 sea bajista y que las alts colapsen completamente, con muchas desapareciendo del panorama. Mi cartera se iría virtualmente a 0. Aquí mi esperanza sería que al final, quizá en 2027 rebotaran fuerte, haciendo un x20 o así, e intentar recuperar parte, pongamos un 50%, de mi inversión inicial
2. Que al final el «ciclo de 4 años» deje de serlo, y el 2026 sea verdaderamente el mercado alcista, y que Bitcoin se haga un rally espectacular con las alts, por fin, haciendo una subida fuerte, pongamos de media de un x10, pudiendo salir de mi trade con una ganancia, digamos del 50 al 100% de la inversión inicial, aunque no mucho con respecto a lo que tenía pensado al principio
3. Perderlo todo si al final la cosa se alarga en el tiempo y las shitcoins acaban por desaparecer, cosa para nada descartable.

Lo que sí que no voy a hacer ya es meterle más dinero a esto.

Si incluso en los momentos de máxima desesperación se me ha pasado por la cabeza deshacerme de mi posición en Palantir para hacer una rotación a algo tan supuestamente «infravalorado» como esto. O sea vender mi posición que se ha hecho un 1.000% para meterle a la que ha hecho un -80%.

No.

Ya llegó el momento en que paré de meterle al sector, y ahora hay que aceptar que pase lo que tenga que pasar.

Si recuperamos, bien.

Si no, pues a seguir adelante con mis otras inversiones.

Y lo que sí creo que te puedo decir, es que no voy a meterle fuerte más nunca al sector de las altcoins.

Fuentes:

• Becker hablando de proyectos IA en 2024: https://www.youtube.com/watch?v=HyziGxIa3Fs
• Don´t fuck this up: https://www.youtube.com/shorts/LAPL3PjGBPk