Micron Technology está en modo bubble a lo grande, algo que es todo un espectáculo de ver cuando ocurre en acciones de este tamaño.
Pero ya no extraña tanto cuando viene acompañada de otros tantos nombres de la industria que están literalmente volando.
Están haciendo algo parecido a lo que hizo Tesla en 2020/2021, o incluso algunos de estos mismos nombres en la burbuja «Punto com».
Ahora el FOMO está siendo totalmente alocado, pero ¿Será este un buen momento para invertir en acciones de Micron Technology?
Hay mucha gente que piensa que sí, y que esto es solo el principio.
Pero también hay mucha gente que cree que esto está demasiado disparatado y es solo cuestión de tiempo que estalle la supuesta burbuja.
Antes de seguir, recordarte que aquí escribo todavía como humano, y que esto no es contenido comotizado de IA. Por ejemplo, puedes ver algunos de mis Darwins, como PKR o FWB, o también puedes abrir una cuenta virtual para aprender en DarwinexZero, y tienes un descuento del 20% para el primer mes accediendo en este link. También mi perfil en eToro: @mbbukes, o visitar eToro para ver su sistema de copy trading, o para ver su interesante oferta de acciones al contado. Y siempre recuerda que tu capital está en riesgo al invertir.
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Descargo de responsabilidad: Tu capital está en riesgo al invertir. Tanto el trading simulado como todo el contenido comentado en este post no es consejo de inversión. El contenido es solo con fin divulgativo y educativo. Tampoco debemos suponer que resultados pasados garantizan rentabilidades futuras. Realiza tu propio análisis antes de tomar una decisión de inversión y/o consulta un asesor regulado en tu país si quieres consejo de inversión.
Bueno, ahora continuamos con el tema de las acciones de Micron.
Las razones para invertir en Micron Technology
La principal es la de los mejores ratios financieros del sector, en teoría.
Es decir, que en principio podría parecer la acción, o al menos una de ellas, más baratas del sector, y eso que ha subido más de 1.300% en poco más de un año.
Por ejemplo, este post:
Si comparamos con el de Nvidia, de 20,6, entonces parecería que Micron está el doble de «barata».
O este post:
Según el cual, Micron, junto con Applied Materials, están dejando de ser acciones semiconductoras cíclicas para convertirse en activos de infraestructura crítica de IA.
Y por tanto, las valuaciones están justificadas.
Pero ¿Qué nos dicen los números?
Veamos, por ejemplo, las estimaciones de flujo de caja libre para los próximos años:
En términos de flujo de caja se ve claramente que Nvidia es la más estable y la clara ganadora si miramos el periodo completo desde 2016. Pero sí que es verdad que lleva un par de años atascada y parece que va a seguir así en los siguientes.
La carrera ahora viene por el resto del sector, lo que se ha reflejado ya en el precio de las acciones de cara a los próximos años.
Otra bastante estable es Seagate, que tiene buenos números y buenas perspectivas de crecimiento.
Pero la más volátil parece ser Micron Technology.
En 2016 y 2023, las fases malas de los ciclos pasados, tuvo problemas, y entró incluso en pérdidas.
Otra bastante volátil o débil fue Intel, que en la fase de 2022/2023 pasó bastantes problemas y así lo reflejó en su momento el precio de las acciones; algo que ha cambiado con las previsiones actuales, claro.
Con la supuesta mejora que van a traer los resultados para el 2028, parece que Micron es la que más se va a acercar a Nvidia, al menos de estas 5 comparadas (seguro que hay otras que están parecidas o incluso mejores).
Se prevé que en el 2028 vaya a alcanzar un Flujo de Caja Libre de 45,77%, comparado con el de Nvidia de 49,14%, no muy lejos la verdad.
Entonces, si se da eso, parecería que estaría justificado que la acción estuviera comportándose de manera similar a la de Nvidia.
Veamos entonces su comparativa en Bolsa:
Yo ahí veo que el mercado, en cierto modo ya está descontando en el precio de la acción toda esa mejora que va a haber, supuestamente, en los números de la empresa, tal y como hemos visto reflejado en el flujo de caja libre.
Por tanto ahí vemos que Nvidia parece estar más «tranquila», el último año, como si ya tuviera en cuenta que sus números no van a mejorar mucho más en los próximos 2 años, mientras que Micron está recortando las diferencias de ciclos pasados.
En teoría, lo bueno para Micron es que Nvidia también siguiera subiendo, y que por tanto la primera también lo tendría que hacer, y de hecho más que lo que haría la segunda, para seguir recortando y «reflejar» así unos números ya más parejos, supuestamente, en 2028; aunque todavía ligeramente mejores los de Nvidia.
Tesis de la IA que rompe con la ciclicalidad
Este punto es el clave.
Todo dependerá de si se cumple o no.
Si sigue habiendo ciclicalidad, está claro que estamos en un punto super peligroso, y que tarde o temprano, tendríamos que ver una corrección fuerte en el sector. Y mucho más después de una subida del 1.300% desde el 2022.
Según esa teoría de los ciclos, podría subir más, sí, incluso otro 100%, sin problema, pero en algún momento ha de llegar la corrección natural, que después de la magnitud de la subida no debería extrañar si fuera un 50 a 70% de corrección.
Pero ahora son muchas las voces que dicen, y cada vez más, que esto no es una burbuja, o que si lo es, es solo el principio, y con la IA, esto no acaba sino de empezar. De tal modo que lo que vamos a vivir es una especie de mercado alcista parabólico de IA de carácter exponencial, por decirlo así.
Posts como este de X, lo hablan de manera habitual estos días:
La idea es que estamos ante una situación de cuello de botella extremo por la IA, y esto no puede sino seguir subiendo la demanda por chips en los próximos años.
¿Cuáles son los problemas de esa tesis?
Que las cosas no salgan como estaban previstas.
Algo muy común en la bolsa.
Y que me lo pregunten a mí.
O quizás a ti mismo.
¿Cuántas veces las cosas no salieron como esperabas en la Bolsa?
Pues aquí podríamos estar ante algo parecido.
En el 2025 todo el mundo esperaba una alt-season y mira como acabó la cosa.
Sin embargo, te pueden decir: ¿cómo vas a comparar la basura del mercado cripto con empresas como las de semiconductores con negocios sólidos, ingresos, e incluso dividendos?
Y es verdad, pero eso no quita que no puedan haber cosas inesperadas que cambien los planes.
Digamos que para que la tesis de que los semiconductores van a seguir creciendo de manera casi sin parar los próximos años, salga bien, tendríamos que tener inversiones en CAPEX cada vez mayores por parte de los hyperscalers (Google, Meta, Microsoft, Amazon, Apple).
Creo que incluso si ese Capex dejara de crecer por un tiempo o se frenara (como comentan de manera parecida en este post), podríamos tener una corrección muy fuerte.
Y no hablemos ya que el anterior tenga un retroceso, en cuyo caso podríamos presenciar una corrección en toda regla.
Mi opinión a día de hoy
Uf, la cosa está demasiado caliente.
Siento que hay mucha gente desperada por meterse con valores como este por el FOMO.
Si lo piensas bien, puedes encontrar motivos para que esto pueda seguir creciendo de manera exponencial:
- «La IA va a crear riqueza ilimitada» por lo que no hay límite en la subida
- Los semis son esenciales para la IA y los humanoides que están por venir, ergo, no hay límite en la subida
- Y cosas similares
Pero es que la subida de las últimas semanas fue demasiado agresiva.
Aún en marzo, durante la «crisis» bursátil del comienzo de la guerra de Irán, fue un momento aceptable, con un recorte en el precio de la acción de más del 30%.
¿Ver la subida lo parabólica que ha sido después de abril?
Yo creo que es un movimiento bastante extremo, acelerando el ya de por sí increíble mercado alcista del que venía.
Esos es insostenible.
Es que ni los números pueden sostener algo así por mucho tiempo.
Tarde o temprano tiene que corregir.
La pregunta es:
- Cuándo
- Y Cuánto corregirá
Y ese es el problema.
Que nadie lo sabe.
Yo, particularmente, no haría fomo ahora.
Está demasiado vertical para mi gusto.
Y menos para invertir.
Otra cosa sería, a lo mejor, hacer un trade a corto plazo.
Pero para invertir, me gustaría que el valor corrigiera, por lo menos a rangos cercanos a 400 dólares otra vez.
Pero ojo, que nadie garantiza que vaya a corregir a esos precios. De hecho bien podría seguir subiendo como pronostican muchos por ahí, e irse a los 2.000 dólares y mucho más. Pero incluso así, creo que sería imposible que no corrigiera desde esos niveles, al menos a valores parecidos a los actuales, tipo 800 dólares. Por eso el invertir ahora me parece que tiene un ratio de riesgo algo elevado.
Pero sigo sin ser Aramis Fuster, y no puedo saber qué va a pasar.
En los 90 también tuvo un gran mercado alcista, pero como vemos, las correcciones por el camino no faltaron. Ni siquiera en el mercado parabólico del 2000, donde llegó a corregir del orden del 40% en medio de la gran subida. Por eso, creo que lo mejor en un caso así sería esperar a que se formaran correcciones.
Dicho lo anterior, creo que puede ser una buena acción para acumular en una cartera en el futuro, siempre que se den las circunstancias de una corrección importante para poder entrar a niveles más estables, si es que podemos usar esa palabra en un mercado tan alocado como el actual.
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