¿Qué es un broker STP? ¿Cuáles son los mejores del mercado?

broker stp

Los Brokers STP tienen un modelo particular de procesamiento de las órdenes que operan sus clientes, de ahí el nombre.

El término STP es la sigla del término Straight Through Processing, que en español vendría a ser algo así como “Procesamiento Directo”. Como vemos la sigla usa el término “Directo”, lo que ya nos da una pista de cómo operan estos brokers.

El broker STP manda las órdenes de sus clientes directamente a sus proveedores de liquidez; esto es, al mercado. Estos proveedores de liquidez suelen ser bancos, hedge funds, corporaciones financieras, market makers especializados, etcétera.

Lo que ocurre aquí es que estas órdenes se lanzan de manera automática hacia los precios que todos estos proveedores de liquidez ponen a disposición. Es decir, que en este caso el broker en cuestión no crea esos precios y actúa como un mero intermediario y por lo tanto ejerce como broker sin mesa del dinero (Non Dealing Desk; NDD en inglés).

Brokers STP

Este tipo de broker es muy buscado por los traders por esa característica de ser “broker no market maker”, que hace que supuestamente no tenga conflictos de interés con los clientes, ya que no se beneficia de si un cliente pierde dinero o no, sino simplemente de la comisión que cobra por cada operación.

Sin embargo, es necesario hacer una aclaración importante de estos brokers, pues una de sus características principales es que no cobran comisiones, sino que simplemente añaden un mark-up a los precios que tienen sus proveedores de liquidez. Este es un tema muy interesante y sobre el que voy a comentar un poco más profundo más adelante en el artículo para ver las posibles ramificaciones de este punto tan importante.

Ese mismo hecho de añadir un spread extra al precio que tienen sus proveedores es la principal diferencia de este modelo STP con el ECN.

En teoría los brokers STP buscan el mejor precio de oferta (Bid) y el mejor precio de demanda (Ask) de todos sus proveedores, y además lo hace de manera independiente, de tal modo que se puede conseguir un Bid en un broker y un Ask en otro. Esto hace que se puedan conseguir diferentes precios de diferentes proveedores, con lo que siempre se consigue el mejor precio posible para el cliente. Incluso, en ocasiones pueden darse situaciones de spreads negativos con los precios de los proveedores de liquidez, pero en la práctica para el trader eso no pasa porque cuando el broker STP añade el mark-up el spread para el cliente es positivo. Esto es obvio ya que un broker que no cobra comisiones aparte va a perder dinero si ofrece spreads negativos.

En el caso de los brokers ECN el precio de compra-venta viene junto por cada proveedor de liquidez, lo que en teoría produce que no se puedan conseguir spreads tan bajos como en el modelo ECN.

Esto último tiene una consecuencia para los brokers STP y es que los mismos no pueden ofrecer profundidad de mercado, a diferencia de los ECN. Esto puede ser una desventaja para los traders más avanzados que usan estrategias que incluyen los volúmenes de órdenes en el mercado y por tanto necesitan ver la profundidad del mismo.

Los spreads que ofrecen estos brokers son de tipo variable pues siempre tienen que estar en consonancia de las condiciones de mercado, las cuales son extremadamente variables. Es decir, que sus proveedores de liquidez siempre van a estar cambiando sus precios de oferta y demanda dependiendo de la situación puntual del mercado.

Otra característica fundamental de los brokers STP es que los mismos no tienen el problema de las recotizaciones (requotes), las cuales siempre han sido el objeto de queja de muchos traders en algunos brokers market makers.

Resumen de los brokers STP

Ventajas del Broker STPDesventajas del Broker STP
  • No tienen conflicto de interés
  • Ejecución instantánea
  • Normalmente ofrecen spreads muy bajos debido al número y calidad de los proveedores de liquidez
  • No tienen requotes
  • No tienen profundidad de mercado
  • El modelo de mark-up no me gusta tanto como el de cobrar comisiones

Mejores brokers STP

Roboforex metatrader 4
Roboforex es uno de los mejores brokers con cuentas STP

Antes de ver las consideraciones sobre el tipo de comisiones y mi opinión personal, vamos a ver cuáles son los mejores brokers STP del mercado.

En general, hay mucha confusión pues muchos brokers parece que son STP pero en realidad tienen un modelo ECN. Es más, muchos de los brokers tienen cuentas de trading diferentes, algunas con comisiciones y otras sin comisiones, pero a veces no está claro que las cuentas sin comisiones sean STP o cuentas donde el broker es el market maker.

Los siguientes son los brokers que explícitamente anuncian en sus webs que tienen modelos de trading STP:

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Comisiones de los brokers STP

Este es un tema especialmente interesante de estos brokers, y es que cuando la gente ve que los mismos no cobran comisiones y añaden un margen de beneficio en el spread se piensan que están en un broker que es más barato o incluso gratis, y esto no es así.

La realidad es que añadir el mark-up o margen de beneficio es un tipo de comisión. Da igual si a esta la llamas «comisión» o «mark-up», pues lo que importa es que el broker aquí está cobrando su ingreso, o sea su comisión.

Por ejemplo, si la comisión es de 3 dólares por lote, y el mark-up es de 0,3 pipos, vamos a tener que al final el broker va a cobrar aproximadamente lo mismo (dependiendo del par y la divisa); así que no te hagas ilusiones de que vas a poder operar de manera gratuita en un broker. A lo más que puedes aspirar es a operar con la comisión o margen de beneficio más baratos. Pero más importante aún, deberías buscar un broker con prestigio y buenos servicios, pues a veces el más barato no es el mejor.

Bien, una vez hecha esta introducción voy a comentar por qué no me gusta el modelo del mark-up y prefiero la comisión pura y dura.

Para ello vamos a ver un ejemplo de como se pone el margen de beneficio.

Ejemplo de Mark Up en el broker STP

Imagina que tenemos un proveedor de liquidez que nos ofrece el siguiente spread en el EURUSD:

BidAsk
1,101541,10156

En este caso podemos coger un spread de 0,2 pipos.

Si el broker STP añade un mark-up de 0,8 pipos entonces el spread quedaría así:

BidAsk
1,101501,10160

Como vemos, claramente nos queda un spread final de 1 pipo, que es lo que al final nos ofrece el broker.

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En este caso el broker se lleva 0,8 pipos de beneficio (equivalente a la comisión) y el market maker o proveedor de liquidez externo se lleva 0,2 pipos.

El problema es que cuando operamos el mercado vamos a ejecutar una operación a un precio determinado, el cuál está muy claro en los mercados centralizados. El caso del Forex es que es un mercado no centralizado y eso hace que esa ejecución sea más problemática.

Por ejemplo, el mark-up nos añade una capa al precio original del broker. Imagina que el precio de nuestro stop llega a 1,1013 y el mismo nos salta. Sin embargo, esto ocurre porque el mark-up de 0,8 pipos (total) es el que ha saltado, no porque el Bid-Ask del proveedor de liquidez haya llegado a ese precio, pues puede ser que el mismo llegara a 1,10126 (el precio de nuestro broker STP menos 0,4 pipos que se restan o suman a cada lado del spread).

Imagina que justo en ese momento el precio rebotó y volvió hacia el precio inicial de la operación. En ese caso tenemos que si hubieramos operado directamente con el proveedor de liquidez nuestra operación no se habría realizado y al hacerlo con el broker STP nuestra operación sí se realizó.

Esto es importante porque nos enseña que en realidad la operación no fue real sino sintética y que simplemente hemos visto como una operación salta el stop cuando en realidad el volumen del proveedor de liquidez no lo hizo.

En realidad esto cambia porque lo que hace el broker STP es que sí que liquida esa orden al precio de 1,1013 y la vende al precio de 1,10126, llevándose los 0,4 pipos de beneficio en el proceso.

O sea que al final el proceso tiene su lógica pero funciona de una manera que tiene su desventaja con el modelo de la comisión.

En el modelo de cobrar comisión la orden solo salta si el precio (siguiendo el ejemplo) ha llegado a 1,10126, y por eso tenemos más margen para que nuestra operación siga con vida. Si el precio llega la orden se ejecuta de manera directa y el broker cobra su comisión. Al final pagamos casi lo mismo pero a mí es un modelo que me gusta más, ya que es más ajustado a la realidad e un mercado centralizado.

Esto no quiere decir que los brokers STP sean malos ni mucho menos, sino que tienen un modelo de funcionamiento diferente al de los brokers ECN.

Conclusión

Antes de terminar quiero comentar otro detalle, relacionado en este caso con la profundidad de mercado, y es que en teoría creo que estos brokers sí podrían buscar un modelo en el que agregaran todas sus órdenes de tal manera que las pudieran disponer en un libro de «profundidad de mercado» total, con todo el volumen de compra y venta. Sin duda esto sería más complicado pero para nada imposible, ya que los mercados centralizados son capaces de añadir todos los precios de todos los market makers y operadores y ponerlos a la vista de los clientes en el formato de tal manera que podamos ver las órdenes pendientes en el mercado.

¿Son los brokers STP mejores o peores que otros modelos de brokers?

Como siempre con todos los tipos de brokers y mercados, seguro que hay brokers mejores y peores en este nicho, igual que ocurre incluso con los futuros o las acciones.

Tan importante como eso o más es el hecho de saber hacer trading, algo especialmente importante en los mercados de corto plazo, que es donde quieren negociar la mayoría de los interesados en este tipo de brokers. Esto solo se adquiere con mucha experiencia tras muchos años negociando, y aún así no es fácil ni posible para todo el mundo.

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