¿Invertir en Unity Software con la que está cayendo con el tema «software»?

Los mercados no nos dejan tranquilos ni una semana.

La que lio Google el otro día con el anuncio de sus juegos de Project Genie creados con IA.

Y una de esas empresas a la que se la liaron es Unity Software, una acción que tengo en cartera y que después de muchos años bastante malos parecía que estaba empezando a despertar en el 2025, y ahora le dan este bofetón tan grande, con una caída brutal. Quizá la más dura de todas las empresas relacionadas con el gaming, y eso es debido también al trade «la IA va a matar a las empresas de software».

Entonces, una empresa que depende de la demanda de desarrolladores para sus ingresos se supone que si esos desarrolladores son suplantados por el uso de la IA mucho más barata, no tiene ningún sentido.

Si los desarrolladores van a crear juegos mucho más baratos y eficientes en Google para qué molestarse con toda la parafernalia y costes de los planes de Unity.

Es un tema complicado, la verdad, y no estoy seguro de lo que va a pasar, pero sí te voy a contar un poco mis ideas sobre esta empresa y lo que le podría pasar a sus acciones para el futuro, al menos a medio plazo.

Pero antes de seguir, recordarte que esta entrada no debe tomarse como consejo de inversión de ningún tipo, pues solo sirve para entretenimiento y educación. Si necesitas asesor financiero busca uno regulado de tu país de residencia para que tome las decisiones por ti. Recuerda, además, que tu capital está en riesgo al invertir. Y que resultados pasados no garantizan rentabilidades presentes o futuras.

Si queremos negociar con el valor, puedes hacerlo con algunos brokers interesantes internacionales como eToro o XTB.

Y ahora sí, empecemos.

Mi posición en Unity Software y qué hacer con estas acciones

Con la caída de enero/febrero se me esfumaron las ganancias que habían traído el 2025.

La verdad es que está siendo una operación muy complicada, con unos años muy malo desde el 2022, y tras haber hecho varias compras compras en 2024, me quedó un precio medio aproximado de unos 31 dólares:

En 2025 podría haberle añadido más compras, sobre todo en la primera mitad del año, pero tuve la «gran» ocurrencia de dedicar el capital de ese año a añadirlo a la cartera de las altcoins, pero como escribí en la entrada sobre ese desastre, el plan salió mal. Más me hubiera valido haber seguido invirtiendo en valores que consideraba como posiblemente infravalorados, como podría ser éste, Roblox, Lemonade, Sofi Technologies, Archer Aviation, Marathon Digital (mira mi entrada donde hice una operación con MARA y otras similares reciente), y algunos más.

Como vemos, estuve haciendo varias compras tipo DCA en 2024, con el precio de la acción cayendo, e intentando mejorar mi precio medio de compra, cosa que más o menos conseguí, pero que aún así estuve con el cuello bajo el agua en todo 2024 y buena parte del 2025.

Con el rally de 2025 pensé que por fin podía ver el despegar de esta acción, pero al final vino Google y zas.

A eso le añadimos el miedo extremo que hay hoy en día con la IA y las acciones de software, y una acción como esta con esa palabra en el nombre de empresa, se vino lógicamente abajo y ahora vuelvo a estar en números rojos.

Pero tampoco me vuelvo loco.

Los mercados son así.

Soy consciente de que es una acción muy arriesgada y que se puede ir a 0.

Pero también creo que podría haber miedo no justificado y que si la empresa logra darle la vuelta a las cosas es un valor que podría hacer un por 10.

¿Quién sabe?

Pero pase lo que pase la inversión la hago consciente de las consecuencias y si se va a 0 no me dolería tanto como las inversiones fallidas en shitcoins, que sí es un trade con el que me culpo mucho más, y no tanto por el trade en sí, sino por haber dedicado más recursos de los que debería a ese nicho tan degenerado. Dedicar a esas apuestas, o por ejemplo a trades igual de arriesgados, como podría ser operativa con opciones financieras o CFDs, un 1%, pues ok. Pero dedicarle más de un 8% del portafolio es un crimen.

Y perdona que cuente otra vez eso último pero es que es un trade del que todavía me estoy relamiendo las heridas, y espero con ansia poder salir un día, a ver si al menos me dan un pump para soltar ese lastre.

Bueno, vamos a volver un poco al tema de Unity Software.

Un poco de análisis de la empresa

El crecimiento del margen EBITDA anual y su previsión hasta el 2027 presenta una buena tendencia para Unity.

A pesar de todo el ruido de lo mal que le va a la empresa, y de lo mal que le va a ir, según su detractores, parece que la misma va mejorando sus márgenes operativos, y de una manera que por lo que veo supera incluso a buena parte de sus competidores.

Sí, hay empresas como AppLovin o Autodesk que tiene mejores márgenes EBITDA, pero términos de dirección, creo que solo la primera de las anteriores, AppLovin, la ha superado.

En el caso de Unity, es la que peor escenario tenía allá por 2021, con unos números desastrosos, pero es la que parece que puede tener visos de tener una mejor evolución en los próximos años, al menos hasta el 2027.

Eso es, claro, si las previsiones se mantienen.

Y eso no lo sabemos.

De momento a la que mejor le fue de las analizadas de 2023 a 2025 fue AppLovin, y mira lo que hizo en bolsa, pero al mismo tiempo que estoy escribiendo esto ya está pegando una corrección fuertísima, también amenazada por el «trade IA».

Los números que no me gusta

El problema de la dilución.

Al parecer la empresa ha diluido sus acciones más de un 60% desde su salida en bolsa.

Esto recuerda mucho al mercado altcoin, con tokens inflacionarios que siempre van aumentando su número año tras año, haciendo que a la larga sea casi imposible que los mismos puedan ser reserva de valor de ningún tipo.

Demasiadas compensaciones a sus empleados, y demasiada dilución.

La verdad, así no da mucha confianza, y sin unos números extraordinarios, es casi imposible que pueda tener buen comportamiento en bolsa.

Un detalle que me gusta de la acción es la buena diversificación territorial que tiene.

Sus clientes en EMEA andan a la par que los de EEUU, pero también tiene una presencia muy fuerte en otras regiones, incluso China.

¿Se comerá Google el negocio de Unity Software? ¿Está condenada por la IA?

Así, de primeras, es una estupidez pensar que el producto que recién sacó Google sea una amenaza actual para lo que ofrece Unity a los desarrolladores.

A día de hoy no es el caso.

Pero la amenaza está ahí, y con la velocidad con la que va el tema tecnológico la cosas podrían cambiar en un futuro no muy lejano.

En mi opinión veo dos cosas:

• La amenaza es real
• La reacción a corto plazo con la caída enorme del precio es exagerada

Quitando la temática de si llega la Singularidad y todo se va al carajo, en cuyo caso seguramente ya no haría falta la contabilidad capitalista y no tendría sentido valorar empresas, creo que así como hay riesgo de que Google u otros proveedores de IA le puedan causar daño en el futuro, también podría darse el caso de que Unity acabe escalando la IA para mejorar la eficiencia de su modelo de negocio, y termine siendo una acción espectacular.

Es decir, que creo que este tema de la IA lo que realmente presenta es una oportunidad a la empresa para sacudirse este estado soporífero en el que lleva varios años sin conseguir ganar dinero y en una especie de crisis permanente.

Podría ser el catalizador que la convierta de una acción de growth fallida a una acción de growth en toda regla, y hacerse un x10.

¿Por qué creo que le puede beneficiar esto a largo plazo?

Porque al fin y al cabo se trata de una empresa especializada en la temática, y por mucho que Google o Anthropic o Grok quieran meterse a facilitar la creación de juegos, y aunque así sea, me parece que Unity tiene la infraestructura para que los mejores desarrolladores acaben por crear o perfeccionar los mejores juegos.

Pero esto lo digo a sabiendas de que tampoco está garantizado y no sería la primera empresa en tirar una oportunidad de oro por la ventana, ni la última.

Por eso a día de hoy veo la apuesta por esta acción como un trade más o menos asimétrico. Un trade que tiene bastante probabilidad de irse a 0, pero también tiene una probabilidad no muy lejana de subir un 1.000% en los próximos años.

Te pongo el ejemplo de un competidor no excesivamente directo en el tema de desarrollo de juegos, pero sí de manera indirecta en monetización y otras cosas: AppLovin:

En 2023 y 2024 nadie daba (o casi nadie) un duro por AppLovin.

Y mira lo que pasó después.

Desde el fondo del mercado bajista de 2022 se hizo más de 7.000%.

¿Por qué Unity no podría hacerlo?

A día de hoy no parece tan probable, pero tampoco imposible.

Por eso digo que si se hace un 1.500% desde aquí tampoco me sorprendería.

Para ello tendrían que pasar cosas, claro. Tendría que mejorar su producto, y mejorar sus números, pero eso podría ocurrir.

Ahora bien, ¿Qué hacer si se hiciera un 1.500% de ganancias?

Pues se daría el hecho de que quizá sería buena idea venderla y colocarlo en un trade más seguro, porque es muy cierto que a medida que nos adentramos en la era de la IA, las cosas se van poniendo cada vez más turbulentas, y lo mismo que una acción se hace un «x10», se hace un «/10».

¿Y si se va a cero?

También es factible.

En ese caso ningún mercado alcista nos salvaría de esa ruina, pues un 100 mil % de 0 sigue siendo 0.

Todas las posibilidades están en la mesa, pero como comenté, a mí en particular me gusta la temática especialista de la empresa.

Veremos en qué queda la cosa.