La bolsa no se para, bueno, sí, los fines de semana. Pero ya sabes a lo que me refiero. El mercado continúa su ciclo de vida y Repsol está teniendo una buena fase de ese ciclo.
Por eso seguramente mucha gente ahora esté viendo al ticker más de lo normal en sus feeds de noticias.
Con el miedo imperante a la guerra de Irán (y al fin del mundo también), se percibe que las acciones de Repsol deben ser una buena inversión, ya que la mayoría dan por hecho que «el petróleo va a subir mucho», junto con la inflación, claro.
Pero en la bolsa las cosas no son tan sencillas, al menos no como nos da la primera impresión sobre un activo.
¿Cómo le irán a las acciones de Repsol en el futuro próximo?
De eso y más te voy a hablar en esta entrada, pero recuerda que no tengo una brújula mágica, y me equivoco más que Aramis Fuster o Walter Mercado.
Antes de seguir, recordarte que aquí escribo todavía como humano, y que esto no es contenido comotizado de IA. Por ejemplo, puedes ver algunos de mis Darwins, como PKR o FWB, o también puedes abrir una cuenta virtual para aprender en DarwinexZero, y tienes un descuento del 20% para el primer mes accediendo en este link. También mi perfil en eToro: @mbbukes, o visitar eToro para ver su sistema de copy trading, o para ver su interesante oferta de acciones al contado. Y siempre recuerda que tu capital está en riesgo al invertir.
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Descargo de responsabilidad: Tu capital está en riesgo al invertir. Tanto el trading simulado como todo el contenido comentado en este post no es consejo de inversión. El contenido es solo con fin divulgativo y educativo. Tampoco debemos suponer que resultados pasados garantizan rentabilidades futuras. Realiza tu propio análisis antes de tomar una decisión de inversión y/o consulta un asesor regulado en tu país si quieres consejo de inversión.
Bueno, vamos a ver qué tal van las cosas con Repsol en Bolsa
En mi artículo anterior sobre Repsol (https://www.mejorbrokerdebolsa.com/invertir-repsol-bolsa/) dejaba claro que lo que ocurriera con el precio de esta acción dependería casi totalmente del precio del petróleo y la temática de la inflación.
Los dos escenarios en el 2024 eran los de:
- Volverá la inflación alta
- Nos iremos a un terreno más deflacionario
En ese artículo comenté que creía que el escenario más probable al final sería el deflacionario, pero me equivoqué.
Pero también dejé claro que no lo tenía nada claro, y ahí el «más probable» asume que tenía claro que había una probabilidad tampoco baja de que el escenario se tornara inflacionario. De hecho, mira lo que comenté en el artículo:
«Pero hasta ahí llega lo bueno que veo, y no es una acción que a mí personalmente me motive, y puede que me equivoque, como no. De hecho lo más seguro es que me equivoque.»
Vamos, que no es una acción en la que invertí, como muchas otras, ni tenía intención de hacerlo, y bueno, al final pues la inflación parece que se ha vuelto persistente, y de hecho se ha convertido en una de las mejores acciones de la bolsa española desde abril de 2025 hasta mayo del 2026, con un rally realmente fenomenal.
Enhorabuena para los inversores que invirtieron en el valor hace años, cuando la acción estaba en un entorno más deprimente.
La situación actual nos demuestra lo que ya sabíamos desde hace años:
Si tenemos en cuenta los dividendos, la relación entre la rentabilidad de las acciones de Repsol y el precio del crudo Texas es muy parecida, y cuando hubo divergencia, como la que fue a favor del petróleo en 2022, se terminó por corregir en 2025, a favor de Repsol.
Remarcable es el rendimiento de Repsol desde ese abril del 2025, con una ganancia del orden del 170%.
De tal modo que a día de hoy parece un trade casi hasta apalancado en modo momentum con respecto al precio del crudo.
Pero ¿Es un buen momento para invertir ahora?
Yo la verdad es que creo que no.
Como acción de momentum, para meterle trades a corto plazo, ahí puede que sí.
Pero la verdad, creo que el mejor momento para comprar acciones de Repsol para mantener en cartera fue cuando la cosa estaba tranquila, si es que podemos usar el término ese para el tema de la bolsa, donde la tranquilidad brilla por su ausencia.
Ahora, al igual que me equivoqué en el artículo anterior, pues no pensé que tendríamos la inflación tan alta a estas alturas del 2026, también me podría equivocar en este, y Repsol irse a los 100 euros la acción.
¿Quién sabe?
De nuevo, no soy Rappel, y no sé qué va a pasar.
A pesar de que la presión deflacionaria parece que ha sido derrotada, y que lo va a ser más aún en el futuro, sigo pensando que la mayor probabilidad es una sorpresa.
Es decir, el trade de Repsol ahora está igual que hace años:
- Seguirá subiendo el petróleo y con ello la inflación; en cuyo caso Repsol será una de las acciones más beneficiadas
- El precio del petróleo se estancará o caerá y llegará una fuerte presión deflacionaria tecnológica; en cuyo caso, Repsol no respondería muy bien
Yo creo que esa es la clave.
Vamos a ver algo de números fundamentales
Los números fundamentales, o las predicciones sobre esos números para los próximos años van a depender de qué escenario se de. Unas predicciones con un petróleo a 300 USD el barril, no tienen nada que ver con uno a 70 dólares el barril.
Por eso, el «análisis fundamental» hay que cogerlo con pinzas.
Las previsiones sobre datos fundamentales, sobre todo, pueden saltar por los aires fácilmente.
En un dato como los márgenes sobre beneficios netos, vemos que Repsol suele ir por debajo que sus rivales históricamente, y que la situación parece que incluso va a peor en las previsiones para los próximo años, con una clara ventaja para rivales internacionales como Exxon, Total, o nacionales como Naturgy, que tienen valores más parecidos, del orden del 10%. Repsol, por el contrario, se quedaría más bien cerca del 5%, un valor bastante pobre.
Ese, y otros datos, como el valor contable de la acción, a continuación, muestran que Repsol tiene peores números que sus rivales, y sin embargo, el desempeño de la acción últimamente, ha sido tan bueno o mejor que el de alguno de ellos.
Exxon y Total están muy parecidas en este ratio, mientras que Naturgy, que tiene un tema de deuda más preocupante, tiene peores números.
De nuevo, visto esto, parecería que Exxon o Total serían empresas más sólidas.
Yo no estaría tan seguro de Total, pero creo que me inclinaría por Exxon, si tuviera que elegir algunas acciones del sector, o también Conoco, o mejor aún, Valero o Marathon, aunque son valores más arriesgados.
El problema, como siempre, si se trata de residentes en España que buscan invertir en esto, es el tema de los dividendos, y demás, ya que al elegir Repsol, se ahorran papeleos a la hora de reclamar las deducciones por dividendos, y lo típico.
De todos modos, esto no quiere decir que Repsol sea una mala inversión, y las otras empresas energéticas sean mejor.
Como dije, estos números tampoco es que tengan ninguna validez a la hora de lo que terminará por pasar de verdad.
Previsiones del mercado
Como era de esperar, los datos de previsiones de analistas financieros tienen un sesgo positivo, con solo 3 recomendaciones de venta entre 27 totales.
Es decir, el sesgo a día de hoy es alcista, tanto en el precio, obvio, como en la sensación que hay en el mercado, que es, de que el tema del petróleo y la inflación han venido para seguir subiendo.
Ahora bien, lo que pueda ocurrir de aquí al 2027, nadie lo sabe.
Para invertir mejor sería saber lo que va a ocurrir en los próximos 5 o 10 años.
Cómo sigue la tesis de inversión en Repsol de cara al medio plazo
Los temas importantes, unos a favor, y otros en contra, son:
La dependencia del precio del petróleo
Este es un punto a favor y en contra, al mismo tiempo, y dependerá de lo que termine por ocurrir.
Básicamente hay dos tesis principales sobre esto. Habría más, como la tesis del «estancamiento», pero voy a comentar las principales:
- Tesis 1: el precio del petróleo ha subido de manera parabólica por la guerra, por lo que es una subida fuera de lo que realmente pediría el mercado en condiciones normales, y si la guerra de Irán terminara, lo lógico sería que el precio del petróleo colapsara, y seguramente el precio de las acciones de Repsol también.
- Tesis 2: la guerra no ha hecho más que empezar, y terminará empeorando, con un entorno geopolítico mundial cada vez más agresivo, y en el que el globalismo se vería muy afectado, con incrementos aún mayores del precio del petróleo en el futuro. Ergo, sería muy bueno para las acciones de Repsol
¿Qué escenario se dará?
Pues no lo sé.
No descarto ninguno de los dos.
Pero no me gusta el hecho de que el precio haya subido de manera tan parabólica.
Hago el símil para el trading.
Para operar el petróleo al alza, me hubiera gustado hacerlo cuando estaba en 60 dólares el barril.
No ahora.
De hecho, después de esa subida parabólica por la guerra, ahora creo que lo mejor es ir posicionando operaciones a la baja.
Lo estoy haciendo en una cuenta de futuros que he creado en DarwinexZero (https://www.darwinexzero.com/es/darwin/RFGM/performance). De momento el contrato del petróleo de junio de 2026 está por encima de 100 USD. Y tengo unos cortos metidos ahí, pero esto es una operación de trading, y más que voy a seguir metiendo hasta que la «señal» de la estrategia diga que he de parar de operar a la baja ahí.
El sesgo de la operativa seguirá siendo a la baja, incluso si el precio sube a 150 dólares el barril, para lo cual intentaré estar fuera del mercado lo máximo posible, y solo entrar cuando mi indicador técnico, me lo «diga».
¿Va a haber recesión o no?
Un tema que también está ahí, y que afecta a todas las acciones, y Repsol no se libra, es el de una posible recesión o enfriamiento económico.
Claro, los defensores de la tesis de la inflación o estanflación dicen que un escenario así es casi imposible, ya que estamos en un escenario de estanflación, y que la recesión, de venir, será inflacionaria, y por lo tanto, favoreciendo teóricamente a valores como Repsol.
¿Pero y si no es así?
¿Y si viene una corrección bajista clásica, de tipo más deflacionario?
En ese escenario, incluso aunque fuera de unos meses, el precio de las acciones de Repsol sufriría mucho, casi con toda seguridad.
En lo que no estoy de acuerdo con los «estanflacionarios» es que los niveles de deuda actuales no tienen nada que ver con la de los años 70 del siglo XX, periodo en el que basan sus tesis.
Si el precio del petróleo sigue subiendo, imaginemos a 200 USD, con los niveles de deuda actuales, y con los tipos, imaginemos, de 10 años en España o EEUU al 7%, creo que algo tendría que reventar por algún lado.
Si la deuda fuera más parecida al nivel de los años 70, entonces sí que sería una tesis más creíble, en mi opinión.
Temática tecnológica y climática
Este es un punto que me parece más importante, al menos de cara a más el largo plazo; pongamos 10 años.
Ahí es donde Repsol se la está jugando.
Y para eso está intentando tomar pasos para tener cada vez más operaciones relacionadas con el tema «renovables».
Pero ¿Será suficiente?
El punto de partida no es muy bueno.
Luego está el tema tecnológico, y las nuevas tendencias que parece que podrían estar surgiendo, como el renovado embiste de la energía nuclear, y las continuas referencias de Elon Musk al tema de energía solar, entre otras.
Luego están las opiniones más radicales, que hablan de que el petróleo dejará de ser importante como fuente de energía. Escenario, ese, sin duda, que sería catastrófico para Repsol, y del que solo se salvaría si hiciera una reconversión a renovables con éxito.
Pero no todo es malo en este tema, pues Repsol es una de las petroleras que están mejor posicionadas para la transición, o al menos, bastante mejor que los competidores de EEUU, que parecen menos preocupados por el tema:
En general, las petroleras europeas salen mejor paradas.
Lo bueno de Repsol es que es una empresa más integrada, y que tiene operaciones renovables cada vez más fuertes, por lo que incluso en un escenario en el que el petróleo dejara de usarse tanto de manera gradual, es posible que le diera tiempo a adaptarse. Ahora, eso sí, posiblemente sería una inversión que acabaría sufriendo mucho de llegar el escenario.
Conclusión ¿Merece la pena comprar acciones de Repsol a estos niveles?
Hay muchos a los que le gusta, sobre todo entre los analistas de los grandes bancos.
Pero en mi caso, no me gusta mucho.
Me puedo equivocar, y la probabilidad de que así sea es alta.
Pero creo me inclino más a que en caso de querer entrar esperaría a que hubiera una corrección.
Tampoco hablo de un colapso completo del precio de un 60 a 80%.
Pero sí al menos, una corrección que fuera por debajo de los 20 euros, e idealmente incluso por valores de 15 euros, similares a los máximo de los años 2022 y 2023.
Invertir en momentum positivo muchas veces sale bien, pero no siempre todas las acciones se comportan como Sandisk o las Amazon o Apples de antaño.
Repsol sigue estando en el sector de acciones value tradicionales, y las correcciones son algo habitual.
Ahora bien, puede pasar de todo.
Sigue siendo un valor en el que no he invertido ni tengo idea de hacerlo, pero le deseo suerte a los que lo hayan hecho.
Saludos.
Fuentes:
- Tradingview
- Repsol.com
- Grok
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