¿Es buena idea invertir en acciones Nvidia o es demasiado tarde?

¿Qué brutalidad lo que han hecho las acciones de Nvidia en los últimos años no?

Impresionante la verdad.

Recuerdo allá por el 2015 cuando usando una estrategia de trading hice tres entradas en diferentes acciones, y una de ellas fue en Nvidia, una empresa que por entonces conocía pero no demasiado.

Mi sorpresa varios meses más tarde fue que Nvidia se había más que doblado de precio, y las otras dos acciones no habían ido a ningún lado. ¿Qué hice entonces? Lo que la mayoría: vender las acciones y sacar beneficios.

Ahora lo pienso y digo; vaya, si hubiera mantenido, en cosa de 7/8 años podría haber multiplicado al menos por 100.

Pero eso es historia. Ahora la cuestión es saber si la acción va a seguir subiendo los próximos años o si es una burbuja y está a punto de estallar.

Opiniones para las dos tesis hay de sobra.

Te voy a contar mi opinión sobre el tema.

Pero antes déjame que te haga un aviso: este artículo no es consejo de inversión. Solo es para entretener, informa y educar.

Ahora, empecemos.

Datos generales

Nvidia es una de las principales empresas del Nasdaq, cotizando en el Nasdaq100 y siendo una de las 15 mayores empresas del índice por capitalización (puesto 10 en el momento de escribir esto).

Principales datos estadísticos y bursátiles de Nvidia:

• Número de acciones: 2.461.200.000
• Mercado: Nasdaq100
• Símbolo: NVDA
• Sector: Semiconductores
• Accionistas:
  • Vanguard: 8,14%
  • Fidelity: 4,94%
  • Blackrock: 4,65%
  • State Street: 3,67%
  • Huang: 3,47%
• Accionistas por tipo:
  • Insiders individuales: 3,97%
  • Público general: 27,9%
  • Instituciones: 68%
• Empleados: +29.500 (2024)
• Ventas internacionales:
  • Taiwán: 22% (antes casi 26%)
  • China: 17% (incluido Taiwán)
  • Estados Unidos: 44,3% (antes 30%)
• Rentabilidad por dividendo aproximada: –

A pesar de ser una empresa estadounidense choca la dependencia del mercado asiático para la misma, sobre todo de la parte China del mismo, ya que si consideramos a Taiwán como dentro de la sino-esfera, vemos que la misma es la mitad de las ventas de la empresa. Creo que debido a esto es probable que a Nvidia no le interese una gran guerra comercial entre China y Estados Unidos, y no hablemos ya de una guerra caliente.

El accionariado de la empresa es de perfil fuertemente institucional con más de un 65% del capital en manos de este tipo de accionistas, con fondos como Vanguard o Blackrock liderando la lista. A destacar también que el fundador de la empresa, el taiwanés Hsun, el que con esa participación tiene toda una fortuna. El mismo sigue estando involucrado en la empresa, lo que es buena noticia para la misma.

Los resultados de Nvidia han sido absolutamente espectaculares, con un crecimiento en los beneficios impresionante, y que explica con creces el porqué de la cotización salvaje de esta acción en los últimos años.

Cotización

Ventas y resultados

Nvidia cifras	Ingresos (millones $)	Beneficio neto normalizado
2024	60.922 (E)	32.312 (E)
2023	26.974	8.366
2022	26.914	11.259
2021	16.675	6.277
2020	10.918	3.580
2019	11.716	4.143

Las estimaciones para el año 2024, y sobre todo las que vienen luego (+60 mil millones de dólares de beneficios), son lo que han hecho que los inversores hayan estado pagando esos precios tan altos en las acciones.

El crecimiento histórico de los beneficios es espectacular, pero el esperado lo parece aún mucho más. Veremos si se va cumpliendo, si decepciona, o si incluso mejora las expectativas.

En este enlace tenemos acceso a los reportes financieros de Nvidia.

Veamos la evolución de ventas a 3 y 5 años en comparación con sus competidores:

En este dato no hay color.

Nvidia destruye a toda la competición en el crecimiento de las ventas en los últimos 3 y 5 años (a 2024).

En el aumento de las ventas compuestas a 3 años, Nvidia ha crecido al 54,02% por año, y el siguiente ha sido AMD, con un 32,44%. El resto se van quedando bien lejos o incluso disminuyen ventas como Intel o Micron.

Los datos a 5 años son parecidos.

En los beneficios por acción diluidos (EPS diluted) de 3 años, también es la empresa líder con total claridad, con un aumento del 90,34% anual, mientras que la siguiente sería Broadcom, con un 45,24%.

Unos datos impresionantes los de Nvidia, la verdad.

Datos provistos por Finchat. Ver reseña de FinChat.

Margen EBITDA

Nvidia es la barra azul.

Cabe destacar que en los primeros años su margen de EBITDA estaba más o menos a la par del de Intel, e incluso un poco por detrás de esta, pero bastante por encima de AMD, que lleva  a remolque desde hace muchos años.

Sin embargo, con el paso de los años Nvidia ha ido ganando eficiencia, y parece que así lo reflejan los analistas para los próximos años (2024 a 2027), con unas estimaciones que pulverizan a sus rivales, con margen de EBITDA estimado de más de alrededor del 60% y más.

Ratio de liquidez

Aquí es donde vemos el poder de Nvidia con respecto a sus competidores.

La posición de liquidez de Nvidia ha sido, y parece que seguirá siendo, envidiable.

Aunque parece que la cosa se calmará un poco a partir del 2024, cuando AMD (sobre todo esta) e Intel, se aproximen un poco a tener «tanto cash disponible en la caja».

Deuda total / EBITDA

La posición de solvencia de Nvidia también ha solido ser la mejor de entre sus rivales, y cualquier aumento, como el de 2023, fue seguido de un (estimado) descenso tremendo el año siguiente.

Aquí lo que veo es que la posición de Intel se ha deteriorado mucho, subiendo de un ratio de 1 en 2018 a casi 4 en 2024. Las cosas puede que no vayan tan bien como quisieran en Intel.

Por otro lado AMD parece que ha tomado el camino contrario: mejorando su solvencia de manera significativa, después de un 2018 y 2019 con datos bastante malos (aunque en esto tuvo mucho que ver los probes resultados.

Competidores

Nvidia tiene muchos competidores en el mercado mundial y sobre todo en los mercados asiáticos.

En los Estados Unidos es la empresa más exitosa de este mercado, aunque compite con nombres como AMD, IBM o Intel, entre muchos otros.

Podemos ver más en el análisis bursátil de las acciones de AMD.

Habría que hacer un análisis completo del sector para ver en qué situación está Nvidia con respecto a sus competidores.

En resumen, sus principales competidores son:

• AMD: EEUU
• IBM: EEUU
• Intel: EEUU
• Qualcomm: EEUU
• Broadcom: EEUU
• Texas Instruments: EEUU
• Samsung: Corea del Sur
• TSMC: Taiwan
• NXP: Holanda
• Infineon: Alemania
• Dassault Systemes: Francia

Cómo se comparó con los competidores en Bolsa:

Viendo los últimos 5 años Nvidia sigue dominando el mercado (si no contamos SMCI, una acción que he estado operando bastante recientemente), con ganancias de casi el 2.000%. Le sigue AMD su competidor más serio, y más atrás se quedan NXPI y TSM con subidas más modestas del 200 y 300% aproximadamente.

Nvidia continúa dominando el panorama también de manera bursátil, pero hay unos detalles que podrían ser preocupantes de cara al futuro.

Según Cathie Wood la demanda (brutal) actual de CPUs podría verse afectada en el futuro cuando el mercado cambie y otras grandes empresas hayan desarrollado sus propias soluciones de esta tecnología. De hecho, Tesla, Meta (ver caso de Meta) y otros gigantes ya están en ello.

De hecho, son muchos los que comparan el caso de Nvidia con el de Cisco, que allá por los noventa tuvo una subida similar, llegando a ser la acción más grande del mundo, pero que después resultó ser una decepción a partir de los 2000.

No sé si Nvidia se convertirá en una «nueva Cisco» la verdad.

Solo el tiempo nos dará o quitará la razón en este tema.

Yo creo que a a seguir dominando el mercado de chips al menos a corto plazo, pero a medio, puede que sus márgenes y crecimientos ya se vean comprometidos.

Todo puede pasar.

Análisis Macro

Nvidia es una acción a la que le afectan los ciclos económicos y empresariales.

Suele tener unos varapalos tremendos, como en 2018 o 2022.

¿Estamos a punto de entrar en otra fase recesiva del mercado?

Muchos dicen que sí, y algunos otros dicen que no.

Yo, particularmente, sigo pensando que no, al menos por ahora.

Veamos el dato del SMI de EEUU de marzo del 2024:

La previsión era de 48,3 para marzo de 2024, pero el resultado salió a 50,3, bastante más alto.

Si vemos el gráfico, podríamos pensar que estaríamos en un ciclo expansivo de los precios industriales, y eso significaría que la liquidez está subiendo, no bajando.

Yo ahí, lo que interpreto es que lo más probable es que el ciclo de liquidez siga su curso y este dato de SMI se vaya por encima de 60 y eventualmente 70.

Esto debería soportar todavía al mercado alcista, aunque he de decir que es posible que Nvidia ya no sea de las acciones que se comporten mejor, pues seguramente en las siguientes fases haya otros sectores que lideren las subidas.

Eso si al final la cosa sigue para arriba, pero a lo mejor los bajistas están en lo cierto esta vez, y el mercado empieza a colapsar ya en abril del 2024.

Hoy, más tarde, salen los datos de la inflación en EEUU. A ver qué tal salen.

Pronto saldremos de dudas.

Razones para invertir (o no) en acciones de Nvidia

Uno de los nubarrones que más problemas podría presentar en el futuro para esta empresa sería una guerra comercial total entre los Estados Unidos y China, lo que haría que la empresa pudiera sufrir graves represalias en el mercado chino (no tanto en Taiwán, que es pro-EEUU).

Las cosas han estado muy revueltas desde que llegó el Covid al mundo en el 2020, y luego del Covid la inflación y la guerra, y qué más estará por venir.

Vamos a ver los factores que más benefician y perjudican a Nvidia en Bolsa.

4 Motivos para invertir en Nvidia:

1 ✔️ Empresa líder en la temática IA.

Parece que Nvidia es una apuesta clara por la Inteligencia Artificial, y que la demanda de hoy en día viene en su mayor parte por el enorme crecimiento de ese mercado

2 ✔️ Crecimiento gigantesco de las ventas y los beneficios

Como vimos en el apartado de Ventas y resultados, deja en vergüenza a casi todos sus rivales.

3 ✔️ Es la empresa líder en su sector y

Es reconocida así en casi todo el mundo. La marca Nvidia tiene un premium en el mercado

4 ✔️ Nvidia es uno de los grandes actores en los mercados de juegos online en el mundo.

El gaming es una actividad que sigue ganando adeptos, y ahí Nvidia es  un claro líder.

5 Motivos para no invertir en acciones de Nvidia:

1 ❌ Es una acción con volatilidad extrema

Esto hace que sea bastante complicada de operar o negociar, sobre todo para los operadores novatos. Al mismo tiempo eso presenta una oportunidad a los más experimentados, pero aún así estamos ante un valor bastante peligroso, con el que se puede ganar o perder mucho.

2 ❌ Peligra por el cada vez mayor distanciamiento en las relaciones entre China y los Estados Unidos,

La cosa sigue empeorando con los años, y ahora China está en una crisis económica bastante fuerte.

Entonces lo lógico es que aumenten las diversiones políticas y militares. Es decir que China, para desviar sus problemas económicos, pueda intentar una guerra exterior.

3 ❌ La inflación no le beneficia.

Los últimos datos del 2021 y del 2022 parece que apuntan a mucha inflación, y de manera histórica los periodos de inflación nunca han favorecido a las acciones tecnológicas como Nvidia.

Muchos dicen que los tipos no van a bajar, sino que se van a mantener (estanflación), por lo que en ese escenario, a la larga, empresas como Nvidia, sufrirían.

4 ❌ Dependencia extrema del mercado asiático

Si en Asia vienen problemas, y no solo por la posible guerra China-EEUU, podríamos tener graves repercusiones para una empresa que depende tanto de Taiwán, y China.

5 ❌ La acción podría estar sobre-comprada

La acción del precio en 2023 fue tan exagerada que es posible que hayamos entrado en una fase más calmada, donde sean otros sectores los que se comporten de manera más agresiva, mientras que Nvidia podría subir, pero hacerlo ya de manera más moderada.

¿Cuándo comprar acciones de Nvidia?

Esta acción la recuerdo bien porque es una que operé en el pasado de esta manera, y haciendo lo que voy a comentar aquí.

Vamos a ver ejemplos del pasado para ver un poco como se mueven valores como este.

 

En 2015 la acción llevaba ya varios años subiendo, y como la cosa parecía tener una tendencia totalmente definida decidí comprar acciones de manera especulativa. El miedo era grande, porque ya había subido mucho, y pensaba que podía volver a caer en cualquier momento.

Pues bien, a pesar de haber subido más de un 100% desde 2012, la acción siguió subiendo, y subiendo cada vez más en un mercado alcista meteórico como pocos hubo en esos años, subiendo de manera increíble en cosa de dos años, a razón del 150% cada año.

La pena es que en esa ocasión salí antes de tiempo queriendo recoger beneficios, que en ese trade eran de más del 100%. Aunque con ello me perdí otro 300 o 400% extra de subida (y eventualmente mucho más).

Ya vemos que a veces se pierden los mejores tramos de las subidas por salir demasiado pronto, aunque a veces se logra salir a tiempo y evitar que el precio vuelva al inicio. No siempre se puede acertar en bolsa, ya sabes.

Luego vino el colapso del precio en el 2018, en el que la acción cayó más de un 55%, en lo que era una corrección más que merecida después de una subida de más del 1.000% casi ininterrumpida.

Muchos pensaron que este mercado bajista podía ser el principio del fin de Nvidia, pero nada más lejos de la realidad. Apenas fue una corrección técnica, y poco más tarde, desde inicios del 2019, el precio empezó a subir como un cohete.

La corrección del 2020 del Covid en marzo se quedó nada más que en eso, un mercado correctivo agresivo de dos meses para luego seguir el gran mercado alcista.

Pero luego vino la gran inflación y otro mercado bajista.

¿Y qué pasó más tarde?

Que con el miedo en máximos, después de una caída del 70%, sobrevino otro mercado alcista, incluso más loco que los anteriores, si cabe.

Como comprar acciones de Nvidia Nvidia paso a paso

La mejor manera de invertir en este coloso de los semiconductores mundial es comprando acciones al contado en el mercado.

Estos son los pasos necesarios para comprar acciones de Nvidia:

1 Realizamos la búsqueda de broker

Buscamos un broker para comprar las acciones online, la manera más eficiente de hacerlo hoy en día, como supongo que ya sabrás.

En este caso voy a escoger a XTB para el ejemplo, uno de los brokers más populares a ambos lados del Atlántico.

2 Encontrar el broker en la red

En primer lugar tenemos que localizar al broker, y para ello vamos a buscarlo en el móvil/celular en las apps, o vamos a la página web (xtb.com, válido para inversores de España y Latinoamérica)

3 Iniciamos el trámite para abrir cuenta

Realizamos el trámite para crear una cuenta real. También tenemos la opción de poder abrir una cuenta de práctica gratuita con el mismo, lo que es recomendable para ver como es la plataforma y practicar las operaciones.

4 Procedemos a depositar los fondos

En otros brokers tenemos que depositar un mínimo de dinero para que se abra la cuenta, sin embargo XTB no tiene ese requisito. Simplemente hay que depositar lo necesario para poder negociar los títulos de Nvidia.

5 Entramos en la plataforma a buscar los títulos

Cuando todo esté listo podemos buscar los títulos de la acción dentro de la plataforma, tanto app como si es web o PC.

Esto se hace fácilmente usando la función de búsqueda de la misma o en la sección de mercados, que debería estar dentro de la bolsa americana.

6 Realizamos la operación

Cuando las hemos localizado hacemos click en el icono y ya podremos hacer la operación deseada.

Visita XTB Latam y compra acciones de Nvidia sin comisiones

Invertir implica riesgos

Ir a reseña de XTB

Brokers más baratos para comprar acciones de Nvidia

Por fortuna para los traders minoristas el mundo está plagado de brokers para poder invertir en Bolsa, y brokers, además, regulados y serios..

Los brokers más interesantes para comprar estas acciones suelen ser los internacionales. Los mismos normalmente valen para los residentes de la mayoría de los países del mundo avanzado, ya sean de España, México, Colombia o Chile.

Aunque también es posible hacerlo con los brokers que operan exclusivamente en cada país, pero ten en cuenta que en estos casos suelen ser (no siempre) más caros.

Vamos a ver un pequeño ejemplo.

Brokers de acciones	Comisión compra-venta	Comisión custodia	Riesgo de inversión
XTB Latam	Sin comisiones (hasta 100.000$ al mes); tipo cambio 0,50%	Sin comisiones	Su capital está en riesgo. Puedes perder todo tu dinero
eToro	1$ para acciones de USA y UK; 2$ para el resto (tipo de cambio al depositar 50 pipos o 0,50%)	Sin comisiones	Su capital está en riesgo (otras comisiones pueden aplicar)
Interactive Brokers	0,005$ x acción/mínimo 1$	Sin comisiones	Su capital está en riesgo
DEGIRO	0,50€ + tipo cambio 0,25%	Sin comisiones	Su capital está en riesgo
Admiral Markets	0,02$ x acción/mínimo 1$; tipo de cambio: 0,30%	Sin comisiones	Su capital está en riesgo

Estos son algunos de los brokers más populares en sus respectivos países y en general de los más competitivos y seguros.

Si comparamos estos brokers con otros tradicionales como por ejemplo Renta 4 Chile o el broker Bankinter en España, vemos diferencias notables.

Ejemplo para la negociación de 2.000$ de Nvidia:

Compra 2.000$ de Nvidia	Comisión compra-venta	Comisión mantenimiento
eToro	0 (0,5% cambio divisa al abrir cuenta)	0
Renta 4 Chile	15 $ (+ 0,3% cambio divisa)	30 $/año
Bankinter España	20 € (+1% cambio divisa)	24 €/año

Otras maneras de comprar acciones de Nvidia

Hay otras maneras de comprar acciones de Nvidia que no son las de hacerlo con acciones al contado.

Aunque esa sea la manera más aconsejable y adecuada de hacerlo, hay inversores que prefieren otros activos para poder operar en este (y otros) valores.

Estos otros productos para negociar son:

• CFDs
• Opciones financieras
• Futuros
• Warrants

Todos ellos tienen en común que usan el concepto de apalancamiento, y son por tanto mercados derivados; más peligrosos que los mercados al contado.

Ojo, porque hay brokers que también ofrecen trading de acciones de Paypal al contado con apalancamiento (DEGIRO o IB), pero no es lo más común y aún así el apalancamiento es limitado y bastante menor que con los instrumentos derivados.

¿Crees que es buena idea operar Nvidia con estos instrumentos?

Vamos a ver los más populares.

Comprar acciones de Nvidia con CFDs

Muchos brokers internacionales ofrecen el trading de CFDs de acciones.

Este tipo de trading es muy popular desde hace décadas, habiendo empezado en la city londinense, y el mismo consiste en que los brokers emiten contratos de tipo OTC (internos) donde reflejan el precio de la acción, y así los clientes pueden negociar dicho precio con condiciones específicas, que incluyen la posibilidad de usar apalancamiento.

En el caso de las acciones la mayoría de los brokers, al menos en Europa (pues ahí no se puede usar más) usan un apalancamiento de 5:1.

Esto, aunque pueda parecer poco es una cifra muy grande, sobre todo en acciones con un Beta (volatilidad) tan grande como Nvidia. Esto es un equivalente a operar el S&P500 con un apalancamiento de más de 10 a 1.

Además del apalancamiento, hay otro concepto muy importante a la hora de negociar estos CFDs de acciones como Nvidia, y es el de coste de financiamiento.

Te voy a poner un ejemplo para ver la importancia de este coste:

Compra de CFDs de acciones de Nvidia	Importes
Precio acción	1.000$
Margen (lo que ponemos para comprar)	1.000$
Valor posición (apalancamiento x5)	5.000$
Precio un año más tarde	1.000$
Coste de financiación	365$ (1$ x 365 días)

El coste de financiación del ejemplo lo podemos encontrar en brokers populares de este mercado. Estos van sobre un 7% de coste sobre la posición (estos costes pueden, además, cambiar en el futuro con los tipos de interés y la inflación).

En este caso, al usar un apalancamiento de 5:1, el coste del 7% anual se nos queda en un 35% sobre la posición usada para el margen.

Es importante que veas que para que puedas obtener una posición beneficiosa con Nvidia, el precio tendría que subir al menos el 7%, porque todo lo que sea menos de eso va a resultar en una operación con pérdidas.

En el ejemplo vemos que si en un año el precio no se mueve, se perdería el 36,5% del margen.

Ahora imagínate que el margen es toda tu cuenta.

Pues eso.

Una manera de intentar que este coste de financiamiento no sea tan perjudicial es intentar hacer operaciones más cortas en el tiempo.

Por eso los CFDs no son instrumentos aconsejables para invertir a largo plazo.

Comprar acciones de Nvidia con opciones financieras

Las opciones financieras son un activo realmente interesante, que viene siendo usado por profesionales desde tiempos inmemorables.

Las opciones financieras de Nvidia se negocian en los mercados derivados de los Estados Unidos, y suelen ser basadas en un contrato a precio futuro de 100 acciones de Nvidia.

Tienes que pagar una prima por ese contrato que es lo que te cuesta la opción, y en cierto modo ese es el coste de financiamiento de la operación.

Por ejemplo, si el precio de las acciones de Nvidia no se mueve desde el momento de compra hasta el momento de ejercicio del contrato habrás perdido el dinero pagado por esa prima.

Por eso es otro instrumento que no es adecuado para invertir en Nvidia a largo plazo.

Otros instrumentos para negociar Nvidia

Los otros activos que tenemos son los futuros y los warrants.

Ambos son similares a los anteriores.

Los futuros tienen similitud con los CFDs, pero se diferencian en que se negocian en mercados centralizados.

Los warrants de Nvidia, por otro lado, se asemejan más a las opciones financieras, pero al contrario que estas son productos OTC, normalmente ofrecidas por bancos europeos.

Opiniones finales ¿Invertir en Nvidia o es demasiado tarde?

Yo creo que a Nvidia le haya llegado su cénit, como claman los que la comparan con Cisco.

No digo que no pueda hacerlo más tarde.

Pero creo que todavía es una acción que va a seguir con fuerza para los próximos años, aunque seguramente a un ritmo más pausado.

También espero que cuando haya un mercado bajista otra vez (¿2025? ¿2026?), volverá a bajar con fuerza. Entonces habrá que ver desde donde; si desde cerca de los 1.000 € la acción, o 2.000 € (si continúa subiendo). En ese escenario posiblemente volviera a ser una buena compra.

Nvidia se sitúa como una posición fundamental en la implementación de la IA.

Como pienso que esta tendencia se va a acelerar en los próximos años, no veo porqué Nvidia debería ya de fracasar.

Al contrario, creo que seguirá siendo una de las acciones grandes líderes en los próximos 5 años.

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Fuentes:

• Página de Nvidia
• Alliedmarketresearch

Más datos financieros en: Tikr.com

Otras fuentes en:

• Tikr.com
• Marketscreener
• Stockcharts.com
• Gurufocus
• Finchat.io
• Koyfin.com
• TradingView
• Stockrover.com
• Simplywall.st