¿Es buena idea invertir en acciones de AMD? Opiniones, Pros y Contras

Cuando se habla de la empresa de microchips que podría destronar a Nvidia, es AMD la que más sale en la conversación.

Sin duda, creo que después de Nvidia es la más conocida en el mundo del sector.

Hay quienes dicen que va a ser la empresa de microchips del futuro, y otros que dicen que no.

De hecho, hay quienes dicen que los fabricantes de chips tienen un futuro negro porque las mismas grandes compañías van a desarrollar los suyos propios y ya no harán falta tantas compras a proveedores externos como AMD.

Así que, como vemos, las cosas no están nada claras.

AMD podría ser una buena inversión, o una desastrosa.

Antes de seguir, darte los avisos: este contenido no es consejo de inversión de ningún tipo, sino que solo es para entretener y educar. Tu capital está en riesgo al invertir.

Algunos brokers para comprar acciones de AMD en los mercados internacionales son XTB, donde se pueden comprar acciones sin comisiones operando menos de 100 mil $/€ de volumen al mes (visita XTB para más información), Trade Republic (solo en Europa) o Interactive Brokers.

Y ahora sí, vamos al análisis.

Resumen del valor

AMD cotiza en el NYSE Nasdaq y en numerosas bolsas mundiales donde se pueden negociar sus títulos, como Alemania o México, entro otros países. La mayoría de su volumen tiene lugar, no obstante, en los Estados Unidos.

Veamos algunos de los datos bursátiles y económicos más importantes de esta acción:

• Mercado: Nasdaq
• Símbolo: AMD
• Número de acciones: 1.616.310.000
• Sector: semiconductores
• Accionistas (2024):
  • Vanguard: 8,92%
  • Blackrock: 5,04%
  • State Street: 4,19%
  • Fidelity Management: 2,34%
• Ventas internacionales (2023):
  • Estados Unidos: 34,55%
  • Japón: 20,41%
  • China: 15,07% (antes 22%)
  • Singapur: 9,84%
  • Europa: 8,95%
• Ventas por sector (2023):
  • Centros de datos: 28,64%
  • Gaming: 27,39%
  • Sistemas embebidos: 23,46%
• Rentabilidad por dividendo aproximada: no paga de momento

Su accionariado está compuesto de manera muy fuerte por los principales grupos inversores del mundo: Blackrock y Vanguard, los que tienen una participación bastante significativa. Esto es una señal bastante buena porque quiere decir que los profesionales de la inversión de los Estados Unidos apuestan bastante por la empresa.

En cuanto a la evolución de las ventas internacionales:

Regiones	2020 (%)	2021 (%)	2023 (%)
Estados Unidos	24	28	34,5
China	24	25	15
Japón	10,5	14	20
Singapur	11	8	9,8
Europa	11	7,5	8,9

La evolución de los últimos años es un aumento de los EEUU y Japón, y una disminución muy fuerte en el mercado chino, donde bajó de un 24% a un 15%. Este movimiento parece formar parte de una tendencia de los últimos años de «retirada» paulatina de los EEUU del mercado chino, como si estuvieran anticipando una guerra en el futuro.

Competidores

Los competidores de ADM son muchos y muy variados con nombres totalmente especializados y otros más generalistas, con nombres muy conocidos en los mercados de la computación como: Intel, IBM, Nvidia, Samsung Electronics, Micron Technology, Texas Instruments, Infineon, NEC y muchos más.

En los últimos años es imposible no haber oído hablar de Nvidia, ni siquiera siendo ajeno a la bolsa. Basta con haber visto un poco las noticias para haber escuchado sobre el gigante de los semiconductores. De ahí que sea lógico pensar que el mayor competidor de AMD es Nvidia. Y vaya competidor. Una empresa cuya acción bursátil se convirtió en la mayor empresa del mundo por capitalización bursátil.

O sea, que AMD está compitiendo con la empresa de bolsa más exitosa de los últimos años. Ahí es nada.

Vamos a ver algunas comparaciones con otros competidores:

Analizamos por punto:

• Capitalización de mercado (julio de 2024): Nvidia es 12 veces más grande. AMD es una de las más valoradas del sector, no obstante.
• Crecimiento de las ventas en 5 años compuesto: creciendo a un 30,17% anual durante 5 años, solo está por detrás de Nvidia, que lo hizo en un 49,37%. Sin duda, crece más que el resto del sector. Por ejemplo, Intel disminuyó nada menos que un 4,85% al año (se ve que van perdiendo cuota de mercado año tras año).
• PER a futuro: es el que tiene mayor PER de toda la industria analizada en esos datos. Según esto ¿estaría cara? A mí es una métrica que no me gusta, pero bueno
• Margen operativo: con un 2,55% en 2023 es uno de los peores del mercado. Eso nos dice que los beneficios no han podido ser muy elevados.
• Ventas: todavía están por debajo de Qualcomm o Broadcom, pero creo que no por muchos años

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Veamos una comparación de la evolución de la cotización bursátil:

He decidido hacer una comparación desde el 2020 hasta julio del 2024, ya que si elijo otras temporalidades tendríamos resultados diferentes, unos mejores para AMD y otros peores.

Desde el 2020 la mejor ha sido Nvidia, como es bien sabido, la mejor entre las grandes empresas en bolsa, y ahora la mayor o una de las mayores empresas del mundo por valoración en Bolsa.

Pero para mi sorpresa (porque pensaba que AMD sería la segunda), Broadcom es la que obtuvo mejor rendimiento con un 516%, bastante mejor que AMD, que tuvo un 223%.

Obvio, ambas quedan lejos de Nvidia que tuvo un 1.930%.

Atrás quedan otras que parece que se van hundiendo poco a poco, como Intel (-36%) y Samsung (32,5%).

Visto esto, parece que AMD se ha quedado por detrás de Nvidia estos años. ¿Logará remontar esta diferencia?

Datos del gráfico de TradingView. Más en: reseña de TradingView

Análisis fundamental

Vamos a ver algunos números de esta empresa.

Y también compararemos algunos con otras empresas del rubro de los semiconductores.

Ventas y resultados

Año	Ingresos (miles de millones $)	Beneficios
2024	25.538 (E)	5.712 (E)
2023	22.680	4.302
2022	23.601	5.504
2021	16.434	3.435
2020	9.763	1.575
2019	6.731	756
2018	6.475	514
2017	5.329	179
2016	4.272	-117

EBITDA/Gastos por intereses

AMD es un semiconductor con un ratio más o menos bueno de «EBITDA/Gastos por intereses». La cosa empezó mal en 2016, donde era el que peores números tenía, pero con los años ha ido mejorando y ahora estaba en el tercer puesto de los 6 competidores analizados.

En 2023 solo Nvidia (135) y Samsung (48,50) tienen mejor ratio que AMD (40). Otras como Broadcom, Qualcomm o Intel tienen peores datos.

Por lo tanto es una acción con un perfil de solvencia que no parece malo, pero ojo, que parece que Nvidia sigue siendo notablemente más solvente.

Por aquí no parece que la pueda alcanzar, al menos de momento.

Datos anteriores de Tikr.com. Ver más en: reseña sobre Tikr.com

Promedio ciclo de conversión de efectivo

Lo primero que veo con este ratio de liquidez es que el entorno parece mucho más complicado en 2023 que en el 2016.

Aumentan los tiempos en cobrar en general, no solo para AMD.

Sin embargo, como dato, veo que la empresas que más han empeorado son AMD y Qualcomm. AMD pasó de un ratio de 42 a casi 125 en 2023. Mientas que Nvidia, el gran enemigo, pasó de 68 en 2016 a 113 en 2023, una evolución menos mala. Aunque he de decir que su ratio de 2023 no es muy diferente.

Las empresas con mejores datos son Intel (53 en 2023) y Broadcom.

Análisis macro

¿Cómo afectará la situación macro a esta acción en los próximos años?

Es complicado saberlo, pero depende mucho de si hay recesión o no, los niveles de inflación, el crecimiento económico y, sobre todo, la adopción de la inteligencia artificial, aunque en realidad estas variables están muy relacionadas unas con otras.

Es decir, si la IA sube de manera muy fuerte, entonces lo lógico es que tuviéramos niveles de inflación más bajos, y ahí seguramente sería un escenario más beneficioso para AMD que tendría mucho más clientes para vender sus chips.

Si, por el contrario, la IA fracasa y el globalismo se rompe, entonces la inflación tendería a subir de manera fuerte en el mundo, y por lógica, AMD tendría más dificultades para vender sus semiconductores en el mundo.

¿Cuál de estos dos escenarios ocurrirá?

¿Quién sabe?

Yo creo que triunfará el «escenario tecnológico», pero no puedo asegurarlo, ni nadie puede asegurar que saldrá el suyo.

Por lo pronto, con algunos de los últimos datos de inflación de EEUU:

Y lo cierto es que parece que la inflación se sigue enfriando en el 2024, sobre todo con respecto a las previsiones que había.

Pero como dije, es pronto para saber los efectos macro que continuarán.

Aunque te digo una cosa: la situación con tipos de la FED al 5% y la inflación al 3% no puede seguir así por mucho tiempo.

Llegará un momento que eso se tenga que ajustar a un lado o al otro.

Recomendaciones acciones AMD

El ratio de optimismo/pesimismo es de 37 en julio de 2024, realmente alto, y es que la mayoría de analistas siguen siendo alcistas con esta acción desde hace meses y años.

¿Hasta donde llegará la acción?

Ojalá lo supiera.

Previsión del precio futuro de AMD

Precios hipotéticos de AMD en los próximos años (precio actual de la entrada: 155,90 en 23 de julio de 2024):

Año	Ciclo flojo	Ciclo medio	Ciclo exuberante	Ciclo inflacionario
2024	175	230	275	145
2025	250	315	525	160
2026	150	221	335	95
2027	200	295	576	122
2028	235	420	850	143
2029	295	538	1.450	158
2030	215	298	875	80

Recuerda que esto solo es un ejemplo de previsiones y no es nada parecido a lo que ocurrirá en la realidad.

En el caso de un escenario tipo «Peter Zeinhan», con desmantelamiento total del globalismo, la inflación volvería de manera radical en el mundo, y ahí la demanda por semiconductores a nivel global se vería muy tocada, de ahí ese escenario inflacionario tan malo.

¿Cuándo comprar acciones de AMD?

Como acabo de comentar sobre la posibilidad de invertir o no, los mejores momentos para comprar estas acciones son en los grandes mercados bajistas, como los de 1989-90, 1996, 1998, 2002, 2008 y 2015. Esto es si tenemos miras de mantener la posición a largo plazo.

En el caso de querer obtener beneficios más a corto plazo se puede intentar hacer especulación siguiendo la tendencia y para eso habría que buscar los momentos en los que la acción está cotizándose con una tendencia clara, que puede ser alcista pero también bajista, aunque esta última es más complicada.

Por ejemplo, en el siguiente gráfico tenemos un ejemplo de hacer una entrada de cortos, posicionándonos a la baja, algo que se puede conseguir a veces en valores tan volátiles como este.

Este tipo de cortos no siempre tiene que salir bien, no olvides eso. Por eso la bolsa es un terreno tan complicado.

Otra manera de comprar acciones sería hacerlo cuando el precio ha caído significativamente en ese año del 2007. Eso es lo que harían muchos inversores que gustan comprar con «descuento». Sin embargo, si miramos lo que pasó en los años siguientes, el precio cayó muchísimo más hasta la zona de los 4 dólares. Imaginemos haber comprado en 17 en 2007. Pero como comentamos antes, estamos ante una acción muy volátil, y al final logró subir mucho más años más tarde.

También es cierto que hay acciones que nunca vuelven a subir. Aquí tenemos un ejemplo, con Abengoa:

La que era una acción popular en España nunca se recuperó. ¿Le pasará algo así algún día a AMD? No parece probable pero no se puede descartar nada.

¿Dónde comprar acciones de AMD?

Esta acción la podemos negociar en los brokers tradicionales del mercado, los de acciones al contado. De estos hay muchos en España y los mercados internacionales, y también algunos en Latinoamérica, donde la oferta va creciendo poco a poco.

Los brokers de acciones son los mejores para comprar títulos de empresas como AMD y mantenerlos a largo plazo en forma de inversión. En este sentido te interesa un broker que tenga unos costes de mantenimiento anuales bajos o a ser posible nulos.

Brokers de acciones interesantes son DEGIRO, o XTB.

Comprar acciones de AMD con derivados

Luego tenemos otros brokers que permiten la negociación con CFDs, futuros y opciones financieras.

Algunos de los brokers ofrecen todos los productos a la vez. Estos últimos productos son más adecuados para la especulación a corto plazo pues son más flexibles y permiten más poder de negociación, normalmente con apalancamiento de 5:1.

No obstante, estamos ante activos muy peligrosos y no aptos para traders sin experiencia.

Comprar acciones de AMD con CFDs

Vamos a ver un ejemplo de comprar acciones de AMD con CFDs, para que veas lo que te espera si piensas negociar así.

Aquí lo importante a tener en cuenta es el apalancamiento y el coste de financiación (SWAP). Este último es crucial para que evites el error de comprar de esta manera para mantener durante años.

Vamos a la plataforma y buscamos la acción en la función de buscador.

Bien, en el ejemplo no tengo fondos para comprar el CFD porque todos están comprometidos con otros valores, pero sirve para ver lo realmente importante de esta operación.

¿Y qué es lo importante?

• Que podemos comprar en fracciones: en este caso 50$
• Que el coste de mantener la acción durante una noche es de 0,05$
• El stop loss de 25$ se dará cuando la posición baje un 10% (por el apalancamiento de 5:1). Es decir si la acción baja un 10% nuestra posición está liquidada

De esos tres puntos quiero que te quedes con el segundo: el coste del swap

Más o menos, redondeando, el coste anual de mantener ese CFD valorado en 250$ (50$ apalancados a 5) es de 18,25$. Esto es un coste financiero anual de 18,25/250, lo que nos daría alrededor de un 7% (redondeando).

Como puedes ver pagar un 7% de la posición al año no es una política muy recomendable a largo plazo.

Por no hablar que ya de por sí el ir apalancado a 5:1 es una práctica enormemente arriesgada, y que con un 20% de caída tu cuenta está liquidada (menos en realidad, cuando añadimos el coste de la financiación).

Vamos a ver dos casos de negociación hipotéticos:

Trade de CFDs de AMD	Apertura (valor)	Cierre	Coste financiación 6 meses	Resultado final
AMD sube un 20%	50$	100$	9,12$	40,88$
AMD baja un 20%	50$	0$	9,12$	-59,12$

¿Qué te parece?

Con un movimiento de igual magnitud, si pierdes lo haces en un 50% más que si ganas.

Por eso es tan difícil ganar en operaciones a largo plazo con CFDs de acciones.

Se puede, pero tendrás que hilar muy fino.

Solo para operadores con mucha experiencia, en mi opinión.

Saludos.

Opiniones finales ¿Invertir en AMD sí o no?

Nadie sabe lo que pasará los próximos años.

De eso no cabe duda.

Cada uno tiene su punto de vista, y el mío, se escora más a que el mundo seguirá digitalizándose, o bien poco a poco, o bien de manera acelerada, y que esa digitalización va a demandar más y más chips, y creo que ahí AMD va a seguir encontrando un mercado cada vez más creciente.

Lo que pasa es que no tengo tan claro que vaya a ser la acción ganadora de ese sector, porque sigue habiendo candidatos grandes como Nvidia, u otros más pequeños y que están pegando fuerte como Super Micro Computer. Ahí no sé lo que va a pasar. Gurús de Youtube piensan que sí es AMD la que será ganadora. Ver su opinión aquí (aunque está en inglés).

La que sí parece que tiene los días contados es Intel, que no deja de caer año tras año, y no presenta un escenario nada optimista.

AMD todavía tiene posibilidades de salir ganadora de la lucha y hay analistas que apuestan por ella. El  mercado de chips, juegos y todo lo relacionado está previsto que siga creciendo y parece complicado apostar a la contra en eso, ¿no te parece?

Yo, en mi caso, no lo tendría tan claro.

En el caso de un escenario inflacionario, ahí sí que veríamos problemas, y una vuelta a la importancia de las materias primas, pero aún así, veo difícil que el mundo no siga avanzando hacia un modelo más digital y, por tanto, más «chipeado».

Como siempre, solo el tiempo nos dirá lo que le depara a la cotización de AMD.

Por lo demás, suerte a los inversionistas de AMD, y los que no lo son también.

Saludos.

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Más información en la web de AMD

Otras fuentes:

• Tikr.com
• Marketscreener
• Stockcharts.com
• Gurufocus
• Finchat.io
• Koyfin.com
• TradingView
• Stockrover.com
• Simplywall.st