Pampa Energía es una de las acciones argentinas más conocidas y seguidas en su mercado nacional.
Estamos ante una empresa realmente importante y la misma cotiza en bolsa para que los inversores puedan apostar por ella o no.
Lo cierto es que es una acción muy volátil, y que ha tenido muchas alzas y bajas fortísimas en el pasado, pero lo que nos interesa es si la empresa o acción podría ser una buena inversión para el futuro, o por si el contrario estamos ante una inversión pobre.
Con Milei en el gobierno pueden cambiar mucho las cosas, y eso me dice que van a haber muchos movimientos en Argentina: unos para bien y otros para mal, ya que en el mercado libre puede pasar de todo, desde un boom de Pampa Energía a un comportamiento mediocre.
Antes de seguir déjame comentarte los avisos: tu capital está en riesgo al invertir. Esta entrada no es consejo de inversión de ningún tipo y solo sirve para entretener y educar. Además, rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Brokers destacados para invertir en estas acciones al contado podrían ser Libertex, Admirals o XTB.
Ahora sí, vamos a ver el análisis.
¿Qué es Pampa energía?
Pampa energía es una empresa argentina de petróleo, gas y electricidad.
Fue fundada en 1997 y está listada en el mercado de valores de Buenos Aires y en el Nasdaq.
Pampa energía tiene su sede en Buenos Aires y cuenta con más de 10.000 empleados. La empresa se dedica a la producción, transporte y comercialización de electricidad.
Pampa energía es la mayor productora de petróleo de Argentina y también opera en Uruguay, Bolivia y Chile.
La empresa tiene una participación del 50% en el proyecto de Vaca Muerta, que es el yacimiento de shale más grande de América Latina.
Pampa energía es el principal accionista de Edenor, la mayor empresa distribuidora de electricidad de Argentina.
En 2016, Pampa energía adquirió a Petrobras Argentina, la filial argentina de Petrobras, la petrolera estatal brasileña.
Marcas principales:
- Edenor: electricidad
- Transener: alta tensión
- TGS: gas natural
- Refinor: refinería
Resumen
Si estás pensando en inverter en Pampa es muy importante que analices la empresa antes de depositar tu dinero en ella. Este análisis debe cubrir todos los frentes, desde el propio gráfico hasta los números de la empresa, y una de las mejores formas de comenzar es analizando los datos bursátiles de la empresa.
Para que no pierdas el tiempo indagando en Internet he reunido los datos principales:
Datos bursátiles:
- Número de acciones: 1.359.640.000
- Lugar de cotización: NYSE, Bolsa argentina
- Símbolo: PAM
- Sector: Servicios
- Industria: Electricidad regulada
- Ventas por sectores (2023):
- Generación: 37,41%
- Petróleo y gas: 32,51%
- Petroquímica: 29,27%
- Ventas por regiones (2023):
- Argentina: 82%
- Resto del mundo: 18%
- Accionistas (2024):
- Estado Argentino: 22,51%
- Mindlin: 17,24%
- Santander Rio: 7,07%
- Braslyn: 5,07%
- Damian Miguel: 3,27%
- Dividendos: –
De estos datos podemos sacar varias conclusiones:
- Los negocios están bastante diversificados en todos los segmentos de energías, incluso con una apuesta muy fuerte por las energías renovables, algo que podemos ver nada más entrar en la web de Pampa, donde nos muestran torres de generación de energía eólica
- La mayor parte del negocio está en Argentina, pero para mi sorpresa tiene un nada despreciable 18% fuera del país.
- No reparten dividendos, prefieren utilizar ese dinero para reinvertirlo en la propia compañía, lo que indica que sus dirigentes quieren seguir creciendo.
Veamos la evolución de sus ventas por regiones:
Desde el 2022 la empresa se internacionaliza, algo que creo que podría ser clave para que la misma se quede en poca cosa o se convierta en un coloso.
De todos modos, la evolución de las ventas desde el 2017 nos muestra un poco la historia de la economía argentina en los últimos años, con una crisis creciente, que espero que por fin acabe con el gobierno de Milei, por mucho tiempo.
A ver si los argentinos dejan atrás la mentalidad pobrista.
Por favor, tienen potencial para mucho más que eso.
Cotización de Pampa
Día a día millones de inversores siguen la cotización de las acciones de Pampa Energía en la Bolsa de Nueva York.
Las crecientes necesidades de energía de las sociedades modernas están disparando el interés de los inversores y fondos en empresas de este sector.
Aunque también hay presiones a la baja por parte de los que creen que el Cambio Climático va a forzar que tengan que cambiar las condiciones de mercado.
Competidores
Dada la necesidad de electricidad por parte de las sociedades actuales, han surgido decenas de empresas que como Pampa, se encargan de generar, transmitir y distribuir energía eléctrica a las empresas distribuidoras de electricidad que la venden directamente a particulares como tú y como yo.
Pampa Energía tiene que competir básicamente en el mercado nacional argentino de energía eléctrica y petróleo. Sus principales rivales son, pues, argentinos.
Los principales rivales de esta empresa son:
- Edenor (EDN)
- CIA de transportes (TRAN)
- YPF
Dentro del país también hay una presencia importante de grupos internacionales como Petrobras (aunque Pampa compró a esta. Ver más sobre el asunto en: por qué invertir en Petrobras), EDF, Duke Energy, Total, Enel Argentina y otras más. Todas estas empresas están involucradas en los mercados energéticos argentinos, y muchas de ellas son necesarias para cuestiones en las que los operadores argentinos carecen de capital o know-how científico.
En el plano del petróleo tiene que hacer frente a YPF y otros gigantes del sector.
El energético no es un sector fácil en este país, pero está controlado de manera bastante férrea por las regulaciones del estado, de tal manera que opera en una especie de sistema de carteles, lo que le da una connotación de funcionamiento similar a oligopolios, con lo bueno y malo que eso conlleva. Bueno porque le asegura un mercado cautivo y malo porque la empresa no innova y no es lo productiva que debería, con el riesgo claro de que se produzca una sindicalización y empobrecimiento de la producción notables.
Ahora bien, las cosas cambian de manera notable con Javier Milei. Vale, el mismo no va a cambiar el marco regulatorio e intervencionista del sector energético argentino de la noche a la mañana, pero la tendencia general de estos años va a ser a menos regulación, y ahí pueden presentarse oportunidades así como también amenazas.
Evolución bursátil con respecto a competidores
Nótese como los operadores argentinos cotizan todos casi al unísono, y los mismos tuvieron un colapso terrible desde el 2018, año en que la bolsa argentina ya estaba previendo la depresión que estaba llegando al país, y que más tarde se materializó en toda su crudeza, y que finalmente llevó a Milei al poder, en un movimiento desesperado por el público argentino por volver a la cordura.
Enel, por otro lado, se comportó de manera diferente.
En los últimos años la que mejor se ha comportado es YPF, pero seguida muy de cerca por Pampa y TRAN.
No sé, viendo esto así me da la sensación que no es muy diferente invertir en dichas acciones argentinas, algo que personalmente no me gusta.
Análisis fundamental
Vamos a ver algunos de los datos más básicos sobre los números principales de Pampa Energía.
Rotación de cuentas por cobrar
Lo interesante de este ratio es que Pampa Energía es la empresa de las comparadas que mejor evoluciona el dato desde 2016 hasta 2023, mejorando el dato en un 54%.
Por el contrario, el ratio de Edenor empeoró, aunque era el que partía mejor en el 2016, y aún así sigue siendo la mejor empresa en gestionar sus créditos de ventas en 2023, junto con YPF.
YPF también mejoró su dato, en su caso en un 42%.
La que peor lo lleva es el ticker TRAN, que está en la peor situación de liquidez y gestión de créditos basada en el ratio de Rotación de cuentas por cobrar.
Deuda Total/EBITDA
Según lo que veo a primera vista es que Pampa Energía es la acción que mejor evoluciona en este indicador de solvencia, bajando de 5,78 a 2,23, con una bajada de más del 60%, y colocando a Pampa con una situación de deuda que parece mejor que la de sus rivales, y sin duda en como ha evolucionado.
Recomendaciones
Pampa Energía es un valor muy importante de la bolsa argentina, y son muchos los analistas realizando estudios y pronósticos bursátiles sobre el precio de dicha acción.
Unas veces aciertan y otras fallan.
Nadie es infalible.
Vamos a ver las predicciones para el 2025 en el sitio Finchat, que hace recopilaciones entre algunos analistas de Bolsa de Argentina y otros mercados interesados:
Bueno, la verdad es que no es un valor con demasiados analistas sacando informes sobre el mismo. En el sitio FinChat apenas encuentro 3 previsiones, con uno de compra y dos de mantener para el 2025.
Ver más datos como los anteriores en FinChat. Te interesa: opiniones de FinChat
Si nos vamos a otro sitio parecido, con Tikr.com, tenemos:
Aquí las previsiones son casi las mismas, pero además hay una más, pero en esta ocasión con recomendación de venta, por lo que tenemos un ratio de neutralidad perfecto, incluso con un precio objetivo de la acción del 87,5% para el 2025, indicando que el precio medio estaría por debajo del actual (en fecha de este artículo), cosa que se entiende un poco viendo los niveles donde subió en el verano del 2024.
Pero recuerda que estas previsiones son solo análisis que pueden estar o no en lo cierto, y sirven nada más que como información y nunca como recomendación de inversión.
Análisis Macro
A mí lo que más me gusta particularmente de Pampa es el hecho de que es una empresa argentina.
Sí, ¿quién lo iba a decir hace unos años, cuando Argentina equivalía casi a «salir corriendo», en el tema de inversiones internacionales?
Pero las cosas han cambiado mucho con Javier Milei, y ahora es, junto con El Salvador (efecto Bukele), los dos países con mejores prospectos para invertir de aquí a 4 u 8 años. Si Milei lograra mantenerse en el poder 8 años, al menos, Argentina podría dar un salto de gigante, y junto con ella todos los negocios que estén metidos en el país, incluso contando con Pampa.
Pero también van a haber desafíos para Pampa, que ya no va a tener fácil poder operar en condiciones de casi-monopolio, y es que Milei pretende liberalizar el mercado, y así, o Pampa se pone las pilas, o se la comen. Si no pasa nada ya no va a haber subvenciones, controles de precios o regulaciones para impedir la libre competencia.
Yo espero que Pampa se ponga las pilas y le vaya bien.
Por ejemplo, la inflación en Argentina por fin está bajando a niveles manejables, tal y como podemos ver en el siguiente Twiter:
No vio los discursos de Milei??? Siga haciendo el ridículo. Ya hay inflación 0 en alimentos mensual después de hace mucho tiempo y superhabit primario. Si los zurdos supieran de economía no serían zurdos. #milei #javiermilei #colombia #argentina #petro pic.twitter.com/G2aCR83UNZ
— Alejo Barbosa (@alejandro994) September 21, 2024
Los socialistas siempre buscando como criticar los datos, pero la realidad es tozuda.
Aunque da igual lo que pase.
El PIB per cápita de Argentina se podría poner como el de Australia y aún así les parecería mal.
Todo lo que no sea tener una sociedad como Cuba les parece mal.
Cómo vemos a continuación, los datos de inflación han estado bajando, y eso parece indiscutible:
La tendencia es positiva, pero ojo que eso no garantiza que se vaya a mantener así.
Solo el tiempo dirá.
Problemática de los tipos de interés
Este es un desarrollo que particularmente me preocupa, y es que veo que es un valor que parece que ha estado bastante correlacionado a los tipos de interés de los bonos de 2 años en EEUU.
Se ve la tendencia bajista de 2011 y 2012, y la de 2018 y 2019 asociadas a bajadas en los tipos referidos, y al revés en los periodos de subida del valor.
En el 2024 parece que hay una «anomalía», y es que el precio de la acción está subiendo mucho justo cuando los tipos están empezando a bajar fuerte ¿Por qué?
¿Habrá Pampa logrado escapar de esta correlación maldita?
¿O terminará el precio de la acción por caer y reflejar de nuevo un camino similar al de donde van los tipos de interés de referencia mundiales.
No sé, pero algo me dice que de una u otra manera, dicha correlación volverá a darse otra vez. Puede que me equivoque, pero ya veremos.
¿Cómo invertir en Pampa paso a paso?
Pampa Energía es una empresa de Argentina con sede en Buenos Aires que cotiza en el NYSE (New York Stock Exchange). Por ello, si quieres comprar acciones de Pampa lo más probable es que necesites un broker que te de acceso a mercados internacionales.
Para comprar acciones de Pampa Energía en un broker online tienes que seguir los siguientes pasos:
- Inicia sesión en tu cuenta del broker o crea una nueva si es tu primera vez usando este bróker.
- Escribe Pampa en el buscador que encontrarás en la barra superior y haz clic en el primer resultado.
- En la siguiente pantalla tienes que hacer clic en el botón “Invertir”.
- Edita tu orden como prefieras; con o sin apalancamiento, acciones al contado o por dólares, orden stop loss, take profit… Y pulsa “Establecer orden”.
Cuando quieras vender tus acciones solo tienes que seguir estos pasos:
- Entra en la sección de “Portafolio” que encontrarás en el menú principal.
- Selecciona el activo que quieres vender y haz clic sobre la cruz de color rojo que aparece el lateral derecho de la pantalla.
- Pulsa “Cerrar operación”.
Otras plataformas para poder negociar con títulos de Pampa en Argentina en las siguientes guías:
Opiniones finales
Pampa Energía es una empresa clave para la economía argentina.
¿Qué duda cabe?
Hasta hoy ha valido su dominancia en el factor protector del Estado, algo que gusta a muchos inversores, pues la hacen una acción más predecible (en teoría).
Sin embargo, con la llegada de los procesos de liberalización, al menos por unos años (y espero que por muchos), entramos en una situación un tanto compleja.
Por un lado en teoría la economía argentina debería vivir unos años de crecimiento real muy grande, y eso va a ser bueno para Pampa y para todos.
Pero por otro lado, la liberalización fuerte de los mercados de los que depende la empresa, incluido por ejemplo el laboral, puede hacer que se resquebrajen los cimientos del mismo negocio, ya que nadie garantiza nada en esta nueva realidad económica.
De momento, en el 2024, parece que va ganando la partida el efecto de «Argentina fuerte», pero habrá que ir viendo cómo avanza el panorama a medida que las bajadas de tipos, y los posibles efectos disruptivos tecnológicos que vienen con ellas, se van dejando notar en Occidente, y finalmente en Argentina.
Así que como ves, no lo veo todo positivo con esta empresa, que si bien parece una buena apuesta para el futuro, también tiene sus riesgos.
Pero, hoy en día ¿qué no tiene riesgos?
Más información:
Referencias:
- Tikr.com
- Marketscreener
- Stockcharts.com
- Gurufocus
- Finchat.io
- Koyfin.com
- TradingView
- Stockrover.com
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