¿Comprar o vender acciones de Renault? Análisis bursátil y opiniones

Las acciones de Renault parecían un muerto sin vida allá por 2020, cuando nadie daba un duro por ellas.

Pero, como son las cosas, años más tarde, y tras las subidas de tipos de interés más drásticas que se recuerdan en la historia de los EEUU y buena parte de Occidente (si obviamos episodios como Weimar y parecidos), las acciones de Renault mostraron un comportamiento bastante positivo, sobre todo en 2024, cuando el aumento del precio pareció que cogía cada vez más fuerza.

¿Tendrá algo que ver lo que parece el fin de los coches eléctricos (grandes rivales de Renault) en ese escenario de tipos de interés altos?

Creo que es bastante posible que sí.

Pero antes de continuar, déjame que te avise: nada de lo expuesto en este artículo puede tomarse como consejo de inversión. Solo es para entretener e informar. También que sepas que tu capital está en riesgo al invertir.

Y ahora sí, empecemos.

Resumen

Las acciones de Renault cotizan en la Bolsa de Paris, en el mercado Euronext, y es uno de los componentes más conocidos del CAC40, el índice de referencia de la Bolsa francesa.

Principales datos bursátiles y económicos de Renault:

• Número de acciones: 270.490.000
• Mercado: Euronext Paris; CAC40
• Símbolo: RNO
• Sector: Automóvil
• Marcas: Renault, Dacia, Mobilize, Alpine
• Accionistas (2024):
  • Gobierno Francés: 15,01%
  • Nissan Motor: 15%
  • Capital World: 5,36%
  • Renault Employee: 5,07%
• Empleados: > 106.000 (2023)
• Presencia internacional (aproximado):
  • Europa: 49,3%
  • Francia: 29,2%
  • África/Oriente Medio/India: 3,2%
  • América: 8,7%
• Rentabilidad por dividendo típica aproximada: 3%

Cotización

Por otro lado, el accionariado está muy repartido, con el Estado francés empatado con Nissan con un 15% cada uno. Luego vienen varios inversores institucionales y después tenemos más del 60% de las acciones que son poseídas por el público.

Este reparto parece interesante pero el hecho de que el gobierno francés tenga el 15% es algo que no me acaba de gustar demasiado. ¿Por qué?

Pues porque esto significa que el gobierno francés considera a Renault como propiedad pública y hará lo que sea por “salvar” la empresa, pero eso en el mundo empresarial no suele ser bueno porque hace que la empresa tenga más incentivos a “dormirse”, sabiendo que el estado la va a rescatar. Y no digo que Renault vaya a ser rescatada en un futuro, pero creo que sería mejor para la empresa si el estado no tuviera participaciones y no influyera en la política empresarial.

El dato de las ventas por región es interesante y muestra un perfil que no me gusta demasiado. O mejor dicho, lo que no me gusta es el cariz que ha tomado dicho perfil, o la evolución del mismo.

El perfil en sí está regular, ya que es una empresa que tiene una diversificación importante, con más del 50% de las ventas fuera de Francia. En mi opinión un número demasiado elevado para una empresa que aspira a ser global, o como mínimo regional.

El dato que me gusta menos es que el peso de las ventas en Francia se ha ido haciendo más importante con los años, y eso es un detalle que desde mi punto de vista muestra mucha debilidad para competir en el extranjero.

La empresa ha pasado de tener más o menos un 60% en el extranjero en 2017 a un 50% en 2024, además de que las ventas son menores en sitios como América. Luego está el tema de que con los años van cambiando las clasificaciones entre países para esos datos, ya que como vemos, África está hasta en tres colores: azul, púrpura y verde, con la confusión que eso trae a la hora de comparar y analizar.

Desde mi punto de vista el tema es una señal de que Renault es cada vez más competitiva y que solo puede mantener el tipo en su mercado natural, y  más bien por sentimiento nacional francés que por otra cosa.

Los competidores de Renault

Este es uno de los mercados que más da a hablar en los próximos años.

Tenemos competidores de tres tipos, principalmente: coches convencionales, competidores chinos y los competidores eléctricos.

Competidores tradicionales:

• Volkswagen
• Daimler
• Stellantis
• BMW
• General Motors
• Ford
• Toyota
• Honda
• Hyundai-Kia

Competidores chinos:

• Saic Motor
• China FAW Group
• Dongfeng Motor
• Beiging Automotive Group
• Guangzhou Automobile
• Zhejiang Geely

Competidores eléctricos:

• Tesla (Análisis bursátil de Tesla)
• Rivian (Análisis bursátil de Rivian)
• Lucid
• NIO
• BYD

¿Por dónde empezar?

Las tortas a Renault le caen de tres maneras:

1. Competencia brutal de los competidores tradicionales europeos, que intentan realizar las mismas tácticas que Renault: como vender más en sus países de origen. A pesar de lo brutal de esta competencia es la menos preocupante de las tres
2. Competidores chinos que le meten caña usando el tema de los costes y precios. O sea, deflación a la china, que poco a poco se va comiendo los márgenes de Renault, la que no puede competir con los chinos. ¿Veremos restricciones masivas de comercio en el futuro entre China y Francia (UE)?
3. Competencia de los vehículos eléctricos depende en buena parte del panorama macro:
   • Si los tipos de interés siguen altos y la inflación domina, es la muerte para el sector eléctrico, y entonces buenas noticias para Renault
   • Si los tipos de interés bajan y se mantienen bajos, podría ser el resurgimiento del sector eléctrico, y el posible ocaso eventual de Renault

Yo personalmente creo que el verdadero problema viene por la competencia eléctrica, pero no tanto en el coche eléctrico per se, sino por lo asociado a la temática, como por ejemplo, la autoconducción que parece que van a tener los coches en un futuro próximo, algo en lo que Tesla parece que domina bien con los constantes rumores sobre su servicio autónomo «Robotaxi».

Comparativa en ventas

Veamos cómo le ha ido en el mercado europeo de coches en los últimos años analizando el número de ventas de sus principales marcas:

Año	Ventas Renault (cuota mercado)	Ventas Dacia (cuota mercado)	Total
2023	681.023 (5,4%)	557.253 (4,4%)	12.487.481
2022	582.766	475.511	11.286.939
2021	678.736	410.788	11.774.885
2020	819.009	405.472	11.961.182
2019	1.057.509 (6,7%)	581.787 (3,6%)	15.757.412

Aquí veo una serie de problemas:

Primero, la cuota de mercado:

• 2019: Renault + Dacia = 10,3% (6,7 + 3,6)
• 2023: Renault + Dacia = 9,8% (5,4 + 4,4)

Renault pierde cuota de mercado en Europa, lo cuál no es quizá, la peor noticia para el grupo.

Segundo, la marca Renault está en claro retroceso.

Es una de las marcas que más ha descendido en ventas en los últimos años con una caída de más del 35% del 2019 al 2023. Otras marcas europeas históricas como Volkswagen han caído, pero menos (- 23%).

Tercero, Dacia viene a salvar el día.

Dacia es la marca que parece que está creciendo más, ya que ha aumentado su cuota de mercado en Europa en más de un 20% desde el año 2019 al 2023.

Comparativa en Bolsa

Veamos una comparación bursátil con algunos de sus competidores del 2021 a mayo del 2024:

Ahí se ve claro que Tesla es a la que peor le ha ido desde que llegaron los tipos de interés altos.

Por el contrario, parece que a Renault esa atmósfera es la que le gusta.

Análisis fundamental

Vamos a revisar algunos de los datos del análisis fundamental de Renault.

Sobre todo los datos más básicos e importantes.

Te invito a que hagas análisis profundos por tu cuenta en algunas de las herramientas recomendadas, como por ejemplo Tikr.com.

Dividendos y PER

Dividendos de Renault	Dividendos cobrados	Rentabilidad aproximada dividendos (%)	PER
2025	2,75 (E)	4,0 (E)	3,9 (E)
2024	1,81	3,9	4,5
2023	0,25	0,7	4,3
2022	Sin dividendos	–	-10
2021	Sin dividendos	–	17
2020	1,1	4	-1,5
2019	3,55	9	5,5
2018	3,55	5,5	5,5
2017	3,15	3,5	4,3
2016	2,4	3	6,5
2015	1,9	2,5	8

Los dividendos que paga en 2024 (del 2023) nos dan una muestra del por qué del interés sobre la acción en los últimos tiempos. Los inversores por dividendos franceses se habrán estado lanzando a comprar como locos. Pero ¿cuánto durará esta racha de dividendos crecientes y jugosos?

Ingresos y resultados

Resultados de Renault	Ingresos (millones de €)	Beneficio neto
2024	54.651 (E)	3.146 (E)
2023	52.376	2.198
2022	46.391	-338
2021	46.213	888
2020	43.474	-8.008
2019	55.537	-141
2018	57.419	3.302
2017	58.770	5.114
2016	51.243	3.419
2015	45.327	2.823
2014	41.055	1.890

En los ingresos vemos que tuvo un «ciclo alcista» hasta el 2017, seguido por uno bajista del 2018 al 2021, y otro alcista desde el 2022, ¿hasta?

Pero lo realmente interesante aquí es ver cómo han evolucionado las ventas con respecto a sus rivales, a ver si podemos ver algo parecido a lo que vimos antes con las cuotas de mercado en el apartado de los competidores.

Veamos el crecimiento de las ventas acumuladas en porcentaje de los 3 y 5 últimos años, hasta el 2023:

Se confirma lo que presentía: Renault tiene el menor crecimiento de las ventas de entre los grupos de automóviles analizados en los últimos 3 años, con solo un 6,41%. Y en el dato de los últimos 5 años, solo Mercedes está peor.

Por el contrario Stellantis y Tesla van como un tiro, y en menor medida las marcas clásicas niponas como Toyota o Nissan también.

Parece ser que Renault está fallando en el juego de la competitividad mundial.

Más datos como los anteriores en Finchat. Ver reseña de Finchat

(EBITDA – Capex) / Gastos por intereses

Si miramos este ratio de solvencia, de nuevo vuelvo a encontrar que Renault parece estar en la cola en casi todas las métricas.

Vamos a ver, de los 6 grupos comparados, Renault es:

• El segundo peor en 2016
• El tercero peor en 2017
• El peor en 2018
• El peor en 2019
• El peor en 2020
• El peor en 2021
• El segundo peor en 2022
• El segundo peor en 2023

¿Qué decir?

Que parece que en términos de solvencia y capacidad para hacer frente a sus deudas, el grupo Renault tiene uno de los peores perfiles de los grandes constructores de coches.

Si te interesa el análisis fundamental, ver reseña de Tikr.com

Análisis macro

En este caso no voy a analizar los datos que tenemos estos días, sino que voy a concentrarme en lo que veo a largo plazo, y mostrar lo que creo que es una correlación más o menos significativa.

Se trata de la evolución del precio de las acciones de Renault y la estructura de los tipos de interés a largo plazo.

En este caso compararé con los tipos de la deuda francesa a 10 años en los últimos 25 años:

Creo que se ve la relación ¿No?

El periodo de grandes bajadas de tipos coincidió con debilidad relativa en la cotización de Renault.

Mientras que el periodo de subidas de tipos en el mundo hizo que la tendencia se diera la vuelta y el precio de las acciones de Renault se disparara.

Pero lo interesante es ver qué pasará a partir de ahora.

¿Subirá o bajará la inflación?

Lo cierto es que los últimos meses los datos de la inflación interanual en Francia siguen a la baja.

Después del pánico del 2022, ahora estamos en el escenario contrario: con una inflación apenas por encima del 2% y bajando, creo que no sería descartable que el escenario futuro de la misma sea que se vaya otra vez por debajo del 1%.

Esto es algo que creo que se confirmará en la próxima fase bajista de los mercados, que vendrá acompañada por las bajadas de tipos del BCE.

En ese escenario creo que las acciones de Renault empezarían de nuevo su fase bajista.

Todo esto está relacionado con el ascenso de los vehículos eléctricos, que ahora se dan por muertos, por supuesto.

Recomendaciones y previsiones

Primero veamos cómo están las recomendaciones de los analistas en los últimos años (datos de Tikr.com):

El sesgo de los analistas vemos que es positivo, y así se mantiene en 2024, aunque ha habido un descenso de las opiniones de comprar, por un aumento de las de sobreponderar, pero nada significativo, vamos.

El precio objetivo, además, sigue estando por encima del de cierre a esta fecha (29 mayo 2024), aunque menos que hace un año (113% por un 140%), por lo que parece que ya no se esperan subidas tan fuertes, algo lógico viendo lo meteórico que fue el 2024 hasta mayo para esta empresa.

Previsiones del precio

Ahora voy a mirar el tema de unas posibles previsiones a modo de ejemplo.

En este caso voy a suponer tres escenarios: uno deflacionario o de inflación decreciente, otro escenario de alta inflación y creciente, y otro en el que quiebra Renault.

Precio actual de RNO: 52,72 EUR (29 de mayo 2024). Posibles escenarios:

Año	Ciclo deflacionario	Ciclo inflacionario	RNO quiebra
2024	65	78	63
2025	84	124	78
2026	26	69	18
2027	34	112	3 (Quiebra de Renault)
2028	42	175	–
2029	55	272	–
2030	21	152	–

Recuerda que esto son solo precios hipotéticos para educar.

Creo que todo dependerá de donde vayan los tipos de interés.

Aunque no es una acción que nos de una correlación precisa ni clara, sí que veo una tendencia a que el precio de las acciones de Renault se ve muy presionado a la baja cuando la tendencia de los tipos de interés es a la baja.

Cómo invertir en Renault

El método más eficaz de invertir en acciones de Renault es mediante la compra de los títulos al contado, para lo que hemos de acudir a un corredor de bolsa del mercado.

Uno de los brokers que podemos usar para invertir en estas acciones es eToro, uno de los brokers de más prestigio del mercado internacional, que además destaca por ofrecer servicios de trading social.

A continuación tenemos los pasos para invertir en acciones de Renault:

1. Vamos a la página del broker que hemos elegido, en este caso eToro (www.etoro.com) en esa página o incluso en la app de trading damos al botón de registro (válido para los clientes de casi todo el mundo: consultar con el país en particular)
2. Luego tenemos que hacer el trámite para abrir la cuenta, lo que requiere un registro y pasar un pequeño procedimiento burocrático de identificación. Pero antes de abrir una cuenta real es incluso mejor abrir una cuenta virtual, con la que podemos practicar la negociación de títulos de Renault.
3. El depósito para poder empezar a abrir cuenta de 200USD.

1. Una vez estamos dentro de la plataforma/app podemos encontrar los títulos de Renault sin problemas en alguno de sus menús. Allí podemos encontrar las bolsas, y en este caso elegiríamos la bolsa francesa.
2. Cuando tenemos localizado a Renault vemos el cuadro de para poder realizar las operaciones y comprar (o vender). Con eToro tenemos la posibilidad de realizar la compra de fracciones de la acción.

Compra acciones de Renault con eToro

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Más opciones del mercado de acciones en: brokers para comprar acciones

Conclusión ¿Qué pasará con las acciones de Renault al final?

En general hay que tener mucho cuidado cuando se entra a invertir u operar con estas acciones porque nunca se sabe lo que puede pasar. Si no que le pregunten al considerado mejor inversor español, Francisco Paramés, que en 2018 pensaba que las acciones de Renault estaban baratas. Este es un claro ejemplo de que incluso los mejores fallan en Bolsa. Y a pesar de la recuperación de 2023/2024, todavía se trata de una inversión nefasta.

Entonces ¿Qué hacer ahora? ¿comprar o no acciones de Renault?

Bueno, yo es un valor que no tengo en cartera y no pienso comprarlo los próximos años.

Me puedo equivocar, pero prefiero tener posiciones en acciones como Palantir (ver por qué invertir en acciones de Palantir) o Coinbase (ver por qué invertir en acciones de Coinbase).

El tema de Renault, es que le veo muchas debilidades, entre las cuáles están:

1. Datos malos de ventas cuando comparamos con los rivales, como vimos en los puntos anteriores de este análisis
2. Situación de solvencia que también está peor que la mayoría de sus competidores
3. Marca Renault que está colapsando en sus ventas, y que fuera de Francia es cada vez menos competitiva, y percibida como ¿una marca de coche no muy buena?
4. No está bien posicionado en el mercado de coches eléctricos ¿Qué haría si al final Tesla y las marcas chinas lanzan vehículos autónomos baratos?

Claro, mucha gente da por hecho que los coches eléctricos fracasarán y que el mundo volverá a lo de antes (escenario inflacionario), en cuyo caso, quizá sea el escenario de estas «empresas de valor», y entonces fondos como los de Paramés y otros de tipo «value» e «inflacionarios» vuelvan a ser los mejores.

Sin embargo, yo creo que esas tesis serán barridas por las ondas de deflación tecnológica que están por venir.

Y en ese escenario no veo muy buenas probabilidades para Renault.

Saludos y buen trading.

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Más información en:

• La página de Renault.
• Página de Mobilize

Otras fuentes:

• Tikr.com
• Marketscreener
• Stockcharts.com
• Gurufocus
• Finchat.io
• Koyfin.com
• TradingView
• Stockrover.com
• Simplywall.st