Invertir en acciones de Cleanspark ¿Sí o no?

Hoy vengo a hablar de una de las mineras de criptomonedas más populares de los últimos años: Cleanspark.

Y además voy a a provechar para comentar cosas sobre la situación macro y los mercados en general, que como siempre, están de lo más interesante.

Cleanspark llegó a ser la favorita de las mineras de criptomonedas allá por comienzos de 2024, y recuerdo no pocos influencers recomendándola como la mejor para invertir.

La misma había superado en comportamiento al resto de competidoras, al menos hasta marzo de 2024.

Se las prometía felices.

Pero como otras tantas veces, el mercado le metió una bofetada, y en los meses siguientes cayó más que el resto del sector, sufriendo un castigo que todavía dura a principios de 2025.

¿Habrá llegado a su fin el mismo? ¿O por el contrario va a seguir cayendo?

Antes de continuar déjame recordarte los avisos: invertir conlleva riesgo de perder el capital. Este contenido no es consejo de inversión de ningún tipo y solo es para entretener e informar. Resultados pasados no garantizan rendimientos futuros. El broker XTB de uno de los brokers de acciones al contado más destacados para operar estas acciones. El mismo permite operar hasta 100 mil USD al mes de volumen sin comisión de compra-venta. Visita XTB Latam ahora.

Ahora sí vamos al tema.

Resumen del valor

• Número de acciones: 280.940.000
• Mercado: Nasdaq (USA)
• Símbolo: CLSK
• Sector: minería de criptomonedas
• Accionistas 2025:
  • Blackrock: 15,53%
  • Vanguard: 7,00%
  • iShares Trust: 6,12%
  • Zachary Bradford: 0,94% (insider)
  • Mathew Schultz: 0,83% (insider)
• Empleados: > 270 (2024)
• Ventas internacionales (2024):
  • Norteamérica: 100%
• Ventas por producto (2024):
  • Minería de Bitcoin: 100,00%
• Rentabilidad por dividendo aproximada: –

Comentar que esta es una de las mineras de Bitcoin puras. Con esto quiero decir que su negocio es casi puro de minería de bitcoin, y que al contrario que las otras mineras, no se ha metido al negocio de hosting de IA u otros negocios de las nuevas inteligencias.

Es decir, que la apuesta de Cleanspark es por especializarse completamente en la minería de Bitcoin.

Eso le puede dar grandes ventajas entre los productores de bloques, ya que no va a desperdiciar o desviar recursos a otros negocios.

Pero si resulta que al final la IA despega de manera significativa, bien podría quedarse detrás de otros competidores.

¿Ganará esta vez la especialización de Cleanspark o la generalización de sus otros competidores?

Además de lo anterior me parece notable destacar la fuerte posición que tiene Blackrock en esta empresa, que con un 15 %, es un porcentaje muy alto e indica la confianza de este fondo de inversiones con respecto a Cleanspark.

Por otra parte los insiders o fundadores de la empresa, no tienen posiciones muy grandes, pero aún están involucrados de manera fuerte en la empresa, como Zachary Bradford, que tiene casi un 1% del capital, y dirige la empresa.

Otra cosa que me parece notable es que es una empresa, de momento, «Made in America», lo que va a favor de la temática «Trump», al que parece gustarle los negocios nacionales. Sus instalaciones están en los EEUU, y parece que así va a continuar la cosa en el futuro.

Mis posiciones

Esta se convirtió en una de mis posiciones de mineras de criptomonedas a mediados y para el final del 2024, cuando decidí empezar a meterme en el valor con las caídas de esas épocas.

Realicé algunas inversiones nuevas, y otras adquisiciones fueron unas posiciones de RIOT (ver: análisis de acciones de RIOT) y MARA (ver: análisis de acciones de MARA) que decidí cambiar por CLSK.

No sé si es una apuesta que saldrá bien o mal, pero es lo que hice.

Aproveché para comprar en caídas, pero por desgracia, el valor siguió cayendo con fuerza el resto del 2024 y a comienzos de 2025.

Por ello, el coste medio de compra de esta operación me quedó bastante elevado, por encima de 13,5$, y viendo lo que ocurrió después, ojalá hubiera esperado para hacer compras por debajo de los 9 USD.

Pero la bolsa es así, y a pesar de eso sigo pensando que es un punto de entrada medio aceptable, pues tengo confianza en el comportamiento de CLSK si al final bitcoin decide irse por encima de los 180.000 o 200.000 USD.

Hay que tener en cuenta que Cleanspark subió más de 12 veces desde mínimos del 2022 hasta marzo del 2024, que fue cuando se estaba comportando como la mejor minera de bitcoin en esos periodos.

A pesar de los reveses de los últimos meses, creo que posiblemente vuelva a ser la mejor, o quizá esté entre las 2 o 3 mejores mineras en un posible próximo gran mercado alcista de Bitcoin.

Competidores

El apartado de competidores es similar al que use para la entrada de Riot Plataformas, pero cambiando a esta por Cleanspark.

• Otras grandes mineras de criptomonedas:
  • Cleanspark
  • Marathon Digital Holdings
  • Hut 8 Corp (ver: por qué invertir en Hut 8 Corp)
  • Cipher Mining
  • Bitdeer
  • Iren Limited
  • BitDigital
  • Bitfarms
  • Hive Technologies
  • Terawulf
• Mineras de criptomonedas en el mundo: se trata de los mineros individuales
• Estados que puedan interferir en la producción
• Empresas relacionadas con el sector:
  • Microstrategy (análisis bursátil de Microstrategy)
  • Coinbase (análisis bursátil de Coinbase)
  • Galaxy Digital Holdings (análisis bursátil de Galaxy Digital)
  • Applied Digital Corporation
  • Exodus Movement
  • Metaplanet

Como había comentado en los párrafos anteriores, CLSK había sido la mejor, o una de las mejores mineras de Bitcoin, en términos de precio bursátil desde 2022 a marzo del 2024.

Pero la cosa cambió a partir de ahí.

¿Por qué?

No lo sé.

Desde abril de 2024 a mayo de 2025, Cleanspark cayó más de un 61%. La peor de todas.

Por el contrario Bitdeer subió un 55%.

Y otras no quedaron tan mal paradas, con acciones que se comportaron más o menos bien como Hut8, Terawulf o Iren (+20%).

Por lo que se ve, Cleanspark parecía estar sobrevalorada en marzo de 2024, pero ahora yo diría que lo contrario es lo que ocurre: hay una alta probabilidad de que Cleanspark sea la que está más infravalorada.

En términos de bitcoins minadas para mayo de 2025, encontré esto:

Del último trimestre de 2024 al primero de 2025, tenemos que:

Mineras	Variación trimestral	Bitcoins minadas
Iren	+12%	1.383
Bitfarms	+6%	666
Cipher	+5%	540
Riot	+1%	1.400
Cleanspark	+1%	1.100
Hive	-7%	342
Marathon	-9%	2.544
Bitdeer	-25%	476

La evolución de Cleanspark los últimos tiempos no parece ni la peor, pero tampoco la mejor.

Se ha mantenido más o menos constante en su producción o minado de bitcoins.

En particular, yo esperaría más de la compañía si es que es cierto que su especialización es al 100% con la minería.

Análisis fundamental

No es un apartado el del análisis fundamental del que tenga mucho que decir, pero sí quiero comentar una cosa.

En el tema del endeudamiento parece que Cleanspark tiene un perfil mejor o más sano que otros competidores como Marathon Digital o Riot Platforms.

Tanto en el 2018 como en el 2024, era la empresa de las tres con mejor ratio de endeudamiento general.

En 2024 tenía un ratio de deuda total entre fondos propios de 3,84, muy por debajo de Riot con 19,50, y Marathon con 59,81.

En cuanto a la eficiencia de las operaciones:

Cleanspark es la columna azul, y los datos son el «margen de beneficio bruto en porcentaje» a lo largo de los años, entre Cleanspark, Riot y Marathon.

Los últimos años Cleanspark tiene un margen de beneficio bruto mayor de manera consistente, y así se mantuvo en el 2024.

Eso demuestra que es bastante probable que la empresa sea más eficiente en la producción de sus bitcoins (de estas tres), y si sigue así en el futuro lo lógico es que eso se reflejara en el balance. Esto no quiere decir que vaya a comportarse mejor en bolsa, pero está bien saberlo.

Análisis macro

Voy a hablar más bien en términos generales, y en lo que veo en el mercado en los últimos meses.

Lo primero de todo que quiero comentar es el siguiente gráfico de los datos de Trueflation.com superpuestos con los de la inflación de los Estados Unidos que encontré aquí.

Ahí vemos que son datos que más o menos se complementan bastante bien, y si no fallan demasiado, no sería descabellado ver al IPC de USA irse al 2%.

Si a eso le unimos que el precio del petróleo se ha pegado un auténtico estacazo, creo que lo lógico debería ser que en breve los tipos de interés tendrían que empezar a bajar de manera fuerte.

A corto plazo creo que deberían bajar al menos al 3,5%, lo que sería un descenso muy notable con respecto al 4,5% al momento de escribir esto.

Como siempre, los que piensan que la inflación se va a ir por las nubes y que vamos hacia un escenario tipo años 70 del siglo XX. Estos alegan que esos datos son falsos, o que en breve la inflación va a empezar a subir otra vez de manera fuerte, para irse por encima del 5, 7 o 10%, que es donde ellos creen que deberían estar.

Yo sigo sin verlo así, y menos con el crudo cotizando en 57 USD, tras caer más de un 30% en los últimos meses.

Luego está el tema de ver de lo que habla la gente, y tanto lo que he visto en la «calle», con la gente con la que hablo, y en internet, si nos vamos a lo que vemos en vídeos como una de las últimas mesas de debate con Ramon Rallo y otros expertos (ver aquí), pues la verdad, sigo viendo que la gran mayoría de gente sigue con la matraca de la inflación y con negatividad con los mercados. Eso a mí me afianza más para seguir con la tesis contraria. Cuando vea a los del vídeo mencionado, por ejemplo, largos hasta las trancas, me salgo del mercado.

Y luego tenemos otra de las famosas predicciones del M2 global últimamente:

Según unos recálculos hechos por el influencer @TedPillos, en los que comenta que se habían dejado unos datos de la India, su predicción es que BTC se fuera por los 150.000$ para julio.

Si eso ocurriera, no nos debería extrañar ver a Cleanspark irse por encima de 25 USD.

Si al final BTC se va por encima de 250.000, creo que el potencial es para que se fuera por encima de los 100$.

Todo es posible en este mercado tan loco, y también que CLSK se vaya a 0 si las cosas en la empresa salen mal.

Cómo invertir en acciones de CLSK

Son muchos brokers los que ofrecen acceso a comprar acciones de Cleanspark, ya que siendo una de las mineras de bitcoin más grande, suele estar entre la oferta de acciones de los mismos.

Las mejores opciones te las voy a mostrar a continuación.

En España tenemos brokers como:

• Trade Republic
• eToro
• Heytrade
• MyInvestor
• Renta 4

Ver más en: brokers españoles regulados

Y en Latam tenemos muchas opciones como:

• Invertironline.com: para Argentina
• Balanz: para Argentina
• Trii: para Colombia
• GBM: para México

Ver más en: mejores brokers de Latam

Opiniones finales sobre las acciones de Cleanspark

Entonces, visto lo visto ¿Cómo crees que se comportarán las acciones de Cleanspark?

Parece una apuesta arriesgada, y bien arriesgado que lo es el invertir en esto.

Tiene muchos riesgos, como:

• Riesgo de que el modelo de la minería de Bitcoin falle, sin que el mismo activo lo haga
• Riesgo de que falle el ecosistema entero, y Bitcoin colapse
• Riesgo de que en EEUU las cosas se compliquen con alguna guerra civil, ya que como comentamos, la totalidad de su producción está allí
• Riesgo de quiebra empresarial propia
• Riesgo de que BTC no suba rápido, y los costes de producción hagan que quiebre la empresa

La verdad es que es un tipo de acción en el que la mayoría de la gente no está capacitada para invertir.

Sin embargo, para el que ha hechos sus deberes y tiene una buena gestión del capital establecida, puede ser una opción bastante válida para invertir en un proxy de bitcoin.

Una de las cosas que más me gusta es el comportamiento tan malo a partir de 2024, que en otras situaciones sería preocupante, pero a mí me parece que es una sobre-venta que al final se acabará por dar la vuelta, y en última instancia dará lugar a una compra desmesurada también.

A pesar de la negatividad con la acción, continúa siendo una de mis favoritas sobre todo si se da una fase parabólica final de un mercado alcista de bitcoin, en cuyo caso no me extrañaría ver al precio por encima de 100, o incluso en 150 USD.

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Más información en página web.

Otras fuentes:

• Tikr.com
• Marketscreener
• Stockcharts.com
• Gurufocus
• Finchat.io
• Koyfin.com
• TradingView
• Stockrover.com
• Simplywall.st