Riot Platforms es una de las mineras de Bitcoin y criptomonedas más grandes e importantes del mundo.
Prueba de ello es su intento fallido de comprar Bitfarms, otra de las grandes mineras del sector en el mundo. La OPA falló pero eso nos muestra que Riot es grande y quiere seguir creciendo.
Pero, el hecho es que Riot es una de las mineras de Bitcoin que peor se comportaron en el primer semestre del 2024, algo que sorprendió a muchos, que pensábamos que podía ser de las mejores empresas del sector.
El tema, no obstante, es mucho más complejo, porque para que a esta empresa le vaya bien, necesita que el precio de BTC siga subiendo y no colapse, en cuyo caso se declararía en la bancarrota.
Así que como vemos tenemos un análisis bursátil muy interesante.
Y más interesante aún si se trata de una acción que tengo en cartera y además con posiciones relativamente importantes (para mi modesta inversión, claro).
De todo esto te hablaré en este análisis bursátil sobre esta acción.
Antes de seguir, el aviso: este contenido no es consejo de inversión de ningún tipo. Recuerda que tu capital está en riesgo al invertir. Algunos de los mejores brokers para invertir en estas acciones son eToro y XTB (para Latam), y Trade Republic (para España).
Ahora sí, vamos a lo interesante.
Resumen del valor
- Número de acciones: 288.780.000
- Mercado: Nasdaq (USA)
- Símbolo: RIOT
- Sector: minería de criptomonedas
- Accionistas 2024:
- Vanguard: 7,31%
- Blackrock: 4,84%
- Instrumental Wealth: 4,57%
- Benjamin Yi Soo: 3,19%
- Les Jason: 2,92%
- Empleados: > 534 (2023)
- Ventas internacionales (2023):
- Estados Unidos: 100%
- Ventas por producto (2023):
- Minería de Bitcoin: 67%
- Ingeniería: 23%
- Hosting: 10%
- Rentabilidad por dividendo aproximada: –
En el dato de accionistas es interesante ver a algunos de los directores de la compañía como mayores accionistas, como el Presidente Ejecutivo Benjamin Yi, con más del 3% de acciones en posesión.
De lo demás, poco que decir, salvo que es una empresa enfocada en los Estados Unidos al 100%, lo cual es bueno, pero puede ser malo también, sobre todo si propuestas como la de Biden de subir impuestos a las mineras de criptomonedas por el consumo de electricidad fueran aprobadas.
Competidores
El apartado de competidores es el mismo que use para la entrada de Marathon Digital, pero cambiando a esta por Riot.
- Otras grandes mineras de criptomonedas:
- Cleanspark
- Marathon Digital Holdings (ver: por qué invertir en Marathon Digital)
- Hut 8 Corp (ver: por qué invertir en Hut 8 Corp)
- Cipher Mining
- BitDigital
- Bitfarms
- Argo Blockchain
- Hive Technologies
- Mineras de criptomonedas en el mundo: se trata de los mineros individuales
- Estados que puedan interferir en la producción
- Empresas relacionadas con el sector:
- Microstrategy (análisis bursátil de Microstrategy)
- Coinbase (análisis bursátil de Coinbase)
- Galaxy Digital Holdings (análisis bursátil de Galaxy Digital)
- Applied Digital Corporation
Riot era una de las acciones mineras de Bitcoin favoritas según los análisis de InvestAnswers (canal de Youtube) que había comentado en el artículo sobre MARA, al menos en el 2023 y a principios del 2024.
Sin embargo, RIOT ha sido una de las acciones más decepcionantes del sector en los primeros meses del 2024.
Veamos la evolución bursátil desde mayo de 2024 a julio de ese año:
Así como Cleanspark fue la ganadora del primer ciclo de 2024, ahora tenemos que Hut 8 Corp y Bitfarms (la que Riot intentó adquirir en mayo del 2024) han sido las mejores mineras.
¿Riot?
Pues estuvo más bien entre las que peor se comportaron, cerca de Marathon Digital y Cleanspark (ver: por qué invertir en Cleanspark).
De todos modos, estos datos son muy a corto plazo, y no son nada definitivo.
De hecho, yo creo que Riot puede haber sido penalizada por haber intentado comprar Bitfarms en su momento.
Pero ¿Qué pasa si lo miramos más a largo plazo?
Vamos a mirar los datos bursátiles desde julio del 2021 a julio del 2024:
Pues parece que Riot es la que ha mostrado una evolución de la cotización más pobre, con caídas de más del 59% en tres años, mientras que Cleanspark subió un 37%, o Marathon un 2,5%.
Esto podría ser indicativo de que la empresa tiene alguna debilidad interna que no es fácil discernir con los números evidentes.
¿Y qué tal van las métricas?
Pues mirando el análisis más reciente (teniendo en cuenta cuando escribí esto; que seguro que está desfasado para cuando lo leas, o casi) de InvestAnswers (ver aquí), tendríamos que:
Riot vendría a ser la que mejores números tiene, con una puntuación del 633%, seguida de Cleanspark con un 624%, Hive, con 551%, y MARA, con 534%.
Muy abajo queda la inglesa Argo Blockchain, con un 36% de puntuación.
Como vemos, estos datos no coinciden con el desempeño de las empresas en bolsa ¿por qué?
Pero entonces también cabría pensar que es posible que las acciones de Riot estuvieran infravaloradas.
Análisis fundamental
¿Qué nos dicen los números de la empresa?
¿Tiene buenos resultados? ¿Mucha deuda?
Veamos.
Ventas y resultados
Riot es una empresa que lleva operando con pérdidas mucho tiempo.
En cuanto a sus ventas, vamos a compararlo con Marathon, uno de sus rivales:
RIOT es similar a Marathon, siendo dos de las mineras de Bitcoin más grandes de Occidente.
El crecimiento de sus ingresos ha sido similar, aunque Riot empezó mejor, allá por 2021, mientras que Marathon ha crecido más por el 2023, teniendo además unas previsiones mayores.
Datos anteriores de Tikr.com. Ver más en: opinión sobre Tikr.com
Varias métricas
Lo primero que vemos es que algunas de las empresas más importantes del sector como Hut 8 o Terawulf apenas tienen datos de los años anteriores, por lo que tenemos que conformarnos con los números que nos dan otras mineras de BTC.
Veamos las métricas de crecimiento:
- Crecimiento de ventas en 3 años anual: Riot es la tercera con un 105,81% anual, por detrás de Marathon y Cleanspark, que crecen de manera más notable que las demás.
- Crecimiento de EBITDA en 3 años: en este dato de beneficios parece que Riot ha sido la mejor, creciendo a más de un 203% anual durante 3 años.
- Gastos de capital: es la segunda que más crece en los últimos 3 años.
- Levered Cash Flow: en cuando al flujo de caja, Riot es una de las peores, con un crecimiento de solo el 29,6% anual en 3 años, muy por detrás de Cleanspark, que ha crecido un 139,75%
Según estos números parece que Marathon y, sobre todo, Cleanspark, parecen las mineras de Bitcoin más fuertes.
Más datos como los anteriores en FinChat. Ver más en: reseña de FinChat
Ratio de liquidez
De las empresas analizadas (MARA, RIOT, HUT o CLSK), Marathon y Riot son las que presentan mejores números en cuanto a liquidez a corto plazo (Ratio de liquidez), sobre todo Marathon. Riot vendría en segundo lugar con un ratio de 8,33 en 2023.
Esperaba mejores números de Cleanspark en esto, la verdad, pero así son los números.
Análisis macro
Voy a poner este tema en torno a la temática de los ciclos de Bitcoin.
¿Y qué nos dicen los ciclos?
Veamos:
Estos ciclos han superado con creces las temáticas macro como la inflación o los crecimientos del PIB, etcétera.
Aquí lo importante es otro tema que es la «adopción», y esto va relacionado con el crecimiento del ecosistema digital, del que Bitcoin parece ser la clave.
Entonces, siguiendo esos ciclos tenemos también a las mineras de Bitcoin como Riot Platforms.
Según el ciclo, deberíamos estar entrando en la fase alcista del mercado en la segunda mitad de 2024 y en casi todo el 2025, con una posible corrección a finales de ese año o en el 2026.
¿Se cumplirá esa hipótesis?
Imposible saberlo.
Parece probable, pero a veces las cosas que parecen más probables nunca pasan en la Bolsa, y eso es lo que más miedo me da de este tema, a pesar de apostar por ello.
Sin embargo, creo que tarde o temprano, incluso si el ciclo se alarga o se retrasa, volveremos a ver una fase alcista del tema Bitcoin.
Es decir, que al final la cosa ocurrirá como tiene que ocurrir, pero con sorpresas por el camino.
Más sobre el mercado:
Mis posiciones
Riot Platforms es una acción que he estado acumulando desde enero del 2024.
Con el paso del tiempo se convirtió en la segunda minera de Bitcoin más fuerte en mi cartera, tras Marathon Digital Holdings.
Veamos mi primera compra:
Veamos muchas de las operaciones en las fechas:
La posición en uno de mis brokers (Heytrade) sería:
El precio medio de compra en esa fecha era 10,20 USD.
Posición en otro broker:
La posición que adquirí en el broker Renta 4 fue a un precio similar a la anterior.
De momento, es una posición con escasa rentabilidad y mucha volatilidad (totalmente esperado).
Veremos lo que pasa en los próximos 6 meses y 2 años, que creo que serán claves para esta acción y el sector.
Entonces ¿Invertir en Riot Platforms o no?
Sin duda estamos ante una acción con la que puede pasar de todo, desde multiplicarse por 20 o irse a 0.
No es un valor para gente conservadora, ni tampoco para los que piensan que la temática está sobrevalorada y/o no vale nada, como gurús como Peter Schiff (que es un fanático del oro).
Obviamente, parece que en mi opinión puede ser una buena inversión en el futuro, y así más o menos es, pero también se que hay una posibilidad alta de que vaya a perder la totalidad de la inversión.
No es solo que Bitcoin pueda subir o no, sino también tenemos otros factores que pudieran hacer que la empresa pudiera quebrar incluso en un escenario general positivo.
Según lo visto en este análisis veo datos que podrían indicar que no es la mejor minera, con Marathon o Cleanspark con posibles ventajas competitivas.
Sin embargo, también tenemos el análisis del canal InvestAnswers, que da muy buenos rankings a Riot, y no solo en las últimas revisiones del mercado, sino durante las hechas en 2023 y el primer semestre del 2024. Según esos análisis Riot estaría siempre entre las 3 o 4 primeras del ranking.
El intento de adquisición de Bitfarms me parece positivo, pues demuestra fuerza y poder financiero, o al menos parece que lo tiene. La OPA por sí, podría ser incluso una operación nefasta, pero eso es algo que no sé y sería otra historia.
Siendo una de las mineras de Bitcoin más grandes y establecidas, es una acción que me parece interesante, y si va a tener éxito o no vamos a salir de dudas durante los próximos años de supuesto mercado alcista de Bitcoin.
Pero además, te puedes preguntar ¿Qué hacer con estas mineras de Bitcoin cuando la misma haya alcanzado su emisión final?
No lo sé.
Y por eso este tipo de acciones pienso liquidarlas en el proceso, sacando las esperadas (pero no garantizadas) ganancias para meterlas en sectores que en futuros momentos estén menos calientes o no hayan subido tanto.
Ya veremos.
Creo que dentro de poco saldremos de dudas.
Más información en la página web.
Otras fuentes:
- Tikr.com
- Marketscreener
- Stockcharts.com
- Gurufocus
- Finchat.io
- Koyfin.com
- TradingView
- Stockrover.com
- Simplywall.st
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