Alibaba es uno de los mayores misterios de la Bolsa de los últimos años.
¿Cómo es que una empresa tecnológica tan grande y con unos números tan buenos haya sido castigada de semejante manera en Bolsa?
Y es que han sido muchos años de un castigo. Nada menos que 2021, 2022 y 2023 de mercado bajista, y la cosa no está clara que vaya a revertirse algún día.
¿Será por fin Alibaba una buena inversión en el futuro?
En este artículo te voy a contar todas las ventajas y desventajas de invertir en acciones de Alibaba, pero también cosas como:
- ¿Qué competidores tiene?
- Datos fundamentales y económicos de la empresa
- Estrategias y consejos sobre cómo comprar acciones de Alibaba
Antes de seguir, los avisos: este contenido no es consejo de inversión, sino solo para entretener y educar. Invertir implica riesgos de perder el capital. Rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros. Brokers interesantes para invertir en acciones de Alibaba son XTB, eToro o Heytrade.
Y ahora sí, vamos al análisis de esta acción.
Datos de las acciones de Alibaba en Bolsa
Vamos a ver algunos de los datos bursátiles y empresariales más importantes de esta empresa:
- Mercado: NYSE (ADR); SEHK (Hong Kong)
- Símbolo: BABA
- Sector: Comercio por internet, e-commerce
- Número de Acciones: 2.376.010.000
- Ventas por negocio (2023):
- Comercio online China: 44% (65%)
- Otro: 12,3%
- Cloud: 11,3%
- Cainiao: 10,5%
- Comercio internacional: 8,68%
- Negocio por regiones (2023):
- China: 100%
- Accionistas (2024):
- Softbank: 14,4%
- The Vanguard Group: 3,67%
- Blackrock: 2,86%
- Norges Bank: 2,16%
- APN: 1,47%
- Empleados: >204.000
- Dividendos: –
¿Qué es Alibaba? ¿Cuál es su origen?
Alibaba es una empresa de comercio electrónico con sede en China.
Fue fundada en 1999 por Jack Ma, y hoy en día es una de las mayores compañías de Internet del mundo.
Alibaba ofrece a los minoristas y fabricantes una plataforma para realizar ventas y compras online, y también ha desarrollado servicios de pago, entre otros.
La historia de Alibaba es interesante: Jack Ma fundó la empresa con sólo 18.000 dólares, y hoy en día Alibaba una de las mayores empresas del mundo.
¿Cuáles son sus productos o marcas principales?
- AliExpress
- Alibaba.com
- Taobao
- Lazada
- Fliggy Coporate
Como ves, Alibaba es la dueña de AliExpress, por lo que si queremos invertir en esa empresa tendremos que hacerlo a través de convertirnos en inversores de Alibaba.
El dato más interesante de esta empresa creo que es el de que está muy enfocada al mercado chino, algo que a primera vista no parecería que fuera así. Casi todo el mundo que usa internet conoce esta empresa, ya estemos en México, España o Argentina. Lo lógico sería pensar que su negocio internacional sería mucho mayor, pero nada más lejos de la realidad, ya que más del 90% de todo el mercado de la misma está en China. Este es un dato un tanto confuso, pues si investigo en las herramientas de análisis fundamental, parece que el 100% de las ventas es en China, pero luego, si veo las ventas por sector, sale que el «comercio internacional» es el 8,66% de las ventas. Este último punto me parece bastante interesante, pues podría mostrar la posibilidad de Alibaba de expandirse por el mundo, donde podría aumentar aún más sus ventas, y salir así de la alta dependencia que tiene del mercado chino.
Por otro lado, destacar que su estructura de accionariado tiene a un banco (famoso por sus problemas financieros recientemente) como mayor accionista, aunque ya no tanto como antes (cuando tenía el 24%). Además, Blackrock y Vanguard siguen apostando por la empresa, y siempre me digo que por algo será (aunque no siempre acierten estos gestores).
Cotización de Alibaba
La cotización de Alibaba es una de las más seguidas del mundo. Esto es normal porque estamos hablando de una de las webs más visitadas y usadas a nivel global, y este tipo de valores tienen muchos fans.
El precio de esta acción es muy volátil y solo hay que ver los movimientos en los últimos años.
Competidores
Esta empresa compite en la esfera más dinámica de la economía global: el comercio por internet.
¿Qué rivales tiene esta empresa?
Tenemos nombres como Amazon, Ebay, JD.com, BestBuy, Shopify, Pinduoduo (mercado chino), Etsy o MercadoLibre (en Latam).
Además de esos nombres de internet tenemos que contar con los grandes centros del comercio tradicional como Walmart, Carrefour, Target o Costco.
Como vemos la competencia es del más alto nivel, pero también lo es el dinamismo del mercado, así como las oportunidades para meterse en los mercados globales, donde cada uno de estos gigantes tiene un dominio especial.
Por ejemplo, Alibaba compite con empresas chinas como Pinduoduo por el mercado chino.
En Europa se pega con todos los gigantes comerciales globales y las empresas de comercio regional como Carrefour o Metro.
Veamos la evolución bursátil de los últimos años para comparar como le va a los colosos del e-commerce:
Como vemos, no solo es Alibaba la que ha colapsado en estos años. JD.com otro de los gigantes chinos del comercio online también ha tenido unos años muy difíciles. Por el contrario, competidores directos como Amazon o no tan directos, como Walmart, lo han llevado mucho mejor.
¿Por qué Amazon se ha mantenido fuerte mientras que Aliaba colapsó de tal manera?
Difícil saberlo a ciencia cierta. En este enlace te explican quizá con más profundidad este tema. ¿Quién sabe si habrá sido por la debilidad de China o por temas internos de las propias compañías?
Además, no es solo Alibaba o JD.com, sino que en general el mercado chino ha tenido unos años muy malos, y también las acciones de empresas disruptivas, que vieron como las subidas de tipos de interés destrozaron sus balances poco a poco. Por lo tanto, cabría esperar que si los tipos de interés vuelven a bajar, quizá Alibaba podría volver a brillar en Bolsa.
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Análisis fundamental
Vamos a ver qué nos dicen los números de Alibaba.
A ver si así tenemos una «visión» más clara de por qué estas acciones pueden haber estado sufriendo.
Comparativa de crecimientos de ratios
Por ejemplo, el dato del EBITDA de los últimos 5 años muestra a Alibaba como la peor de las empresas de e-commerce comparadas, con un 13,12% de crecimiento anual compuesto. Amazon con un 25,73% se porta mucho mejor ,y no digamos ya JD.com o MercadoLibre.
Otro dato preocupante es el de inversiones en capital, siendo Alibaba la única empresa que ha tenido un decrecimiento en 5 años, cayendo un 1,99% . Amazon, por ejemplo, ha crecido un 33,73% anual.
Y en operaciones de flujo de caja, solo tiene un crecimiento 3,88% anual, comparado con el 20,07% de JD.com o el 84,92% de MercadoLibre. Incluso Walmart crece más en este punto, con un crecimiento anual del 6,21%.
De momento, los números fundamentales no tienen muy buena pinta para Alibaba.
Datos anteriores de Finchat. Más sobre esto en: reseña de FinChat
Ventas y resultados
| Año | Ventas (millones CNY) | Resultados |
| 2024 | 941.168 | 79.741 |
| 2023 | 868.867 | 72.509 |
| 2022 | 853.062 | 61.959 |
| 2021 | 717.289 | 150.308 |
| 2020 | 509.711 | 149.433 |
| 2019 | 376.844 | 87.866 |
| 2018 | 250.266 | 64.093 |
| 2017 | 158.273 | 43.675 |
| 2016 | 101.143 | 71.460 |
Las ventas se han ralentizado en los años de los altos tipos de interés y del post-Covid, también con la crisis bursátil china, que también refleja las dificultades deflacionarias que ha tenido el país últimamente. Un entorno complicado para Alibaba. Pero ¿continuará esto por mucho tiempo? ¿Volverán a crecer las ventas por encima del 20% anual como antes del 2022?
Para ver más resultados y datos interesantes de la empresa ir a la sección de inversiones de su página web.
EBITDA/Gastos por intereses
En este ratio hay un poquito de esperanza, pues al menos la evolución del ratio muestra un dato mejor para Alibaba que para Amazon desde el 2016 al 2023. En otras palabras, Alibaba en teoría recorta diferencias en cuanto a solvencia, pasando a un ratio de 27,95, por 30,87 de Amazon, estando ya muy igualados.
JD.com está por debajo de las anteriores, pero tiene una evolución aún mucho mejor, pues tenía un ratio muy bajo en 2016, y lo ha multiplicado casi por 5 en el 203.
Datos anteriores de Tikr.com. Más sobre esto en: opiniones de Tikr.com
Análisis macro
¿Por dónde empezar?
Alibaba está metida de lleno en las temáticas geopolíticas y geoeconómicas globales, como son su dependencia de China, y su relación con los tipos de interés. Y a su vez, ¿Parece que China y los tipos de interés a largo plazo están relacionados?
Lo que está claro es que parece que en China ha habido un problema muy grave que ha afectado a la casi totalidad de su mercado bursátil:
El paralelo es claro, pero con la alternativa de que Alibaba parece una versión apalancada del mercado chino. Algo así como un 2×1. Si la bolsa china sube un 80%, Alibaba lo hace en un 160%, por poner un ejemplo, aunque esto no es sino una observación del pasado y no tiene por qué repetirse otra vez.
Visto así parece ser que para que Alibaba pueda salir de este sopor China, o mejor dicho, su mercado de bolsa tendría que despertar.
Pero para eso parece que su sistema bancario tendría que sanearse, y para ello, el mercado inmobiliario debería darse la vuelta; porque la cosa la verdad es que pinta muy mal:
¿Y eso cómo se da la vuelta?
Pues parece claro que China tendría que devaluar el yuan de manera salvaje, pero si lo hace, pues entonces tendrían que enfrentarse a una inflación no menos dañina.
O sea, que están contra la espada y la pared: o deflación terrible o inflación salvaje.
Pero lo que parece claro es que no hay salida posible a esto todavía.
Entonces, en medio de ese jaleo, ¿Cómo está Alibaba?
Complicado predecirlo amigos.
En teoría, me parece que el precio de Alibaba habría descontado ya buena parte de todos esos problemas, sobre todo por su pertenencia al sector tecnológico, y a una temática global, que está muy influenciada por los avances y tecnologías. Por la temática, creo que tarde o temprano habrá bajadas de tipos globales fuertes, y eso terminará por ayudar a Alibaba.
Pero lo que más me preocupa es el escenario chino, y es que no parece que haya fin a la crisis deflacionaria que vive el país.
Que va a salir de la misma algún día pues parece bastante probable, pero ¿cuándo? Tampoco querríamos estar en unas acciones muertas durante 7 o 9 años más.
Yo, sin embargo, creo que algo pasará antes de tantos años. Para bien o para mal, las cosas no se van a quedar así.
Recomendaciones
Vamos a ver los datos que había en FinChat.
En FinChat en la fecha que lo miré (19 de agosto de 2024), había:
- Comprar: 31
- Sobre-ponderar: 8
- Mantener: 6
- Sin opinar: 1
En este caso no hay ni una opinión de venta o infra-ponderar. Impresionante.
Pero el hecho de que haya tanto consenso en las opiniones de los bancos de inversión me da mala espina.
El precio medio previsto para agosto de 2024 es 106,55.
Cómo invertir en Alibaba paso a paso
El método más recomendado para invertir en acciones de Alibaba en Bolsa es con la compra de acciones al contado.
Para ello podemos acudir a brokers como eToro.
Los pasos para hacer una inversión son los siguientes:
- Vamos a la página web del broker que hemos escogido: en este caso eToro (válido para inversores de España y Latinoamérica)
- Abrimos una cuenta con el broker. Aunque es recomendable abrir antes una cuenta de demostración gratuita para operar con dinero virtual
- El depósito mínimo para poder empezar a invertir son 50 USD.
- Dentro del menú del broker buscamos las acciones de Alibaba
- Una vez localizadas procedemos a operar con el activo. Lo interesante de poder negociar con este broker es que se pueden adquirir paquetes flexibles de acciones, o sea, que se pueden comprar fracciones de la acción.
Después de comprar Alibaba la acción quedará en la cartera del inversor, quien la podrá vender cuando lo necesite, y así disponer de la liquidez necesaria. Para ello hay que asegurarse que el mercado está abierto, en este caso la Bolsa de Nueva York.
eToro es una plataforma de inversión de múltiples activos. El valor de sus inversiones puede subir o bajar. Su capital está en riesgo. |
Su capital está en riesgo.
¿Cómo comprar acciones de Alibaba?
Por suerte Alibaba cotiza en la Bolsa de Nueva York, por lo que comprar sus acciones es bastante sencillo, ya que si lo hiciera en la Bolsa china sería mucho más complicado. Aunque también es posible comprar esta acción en la Bolsa de Hong Kong, que técnica y políticamente también pertenece a China.
Hay varias maneras para comprar acciones de Alibaba.
Te las voy a enumerar aquí.
1 Con acciones al contado
Esta es la opción más lógica y recomendable para la gran mayoría de los inversores
También es la manera óptima para hacer inversiones a largo plazo, y si me apuras también para las de medio plazo.
Pero eso no significa que no se pueda operar a corto plazo. De hecho hay incluso brokers que nos dan la oportunidad de operar con apalancamiento.
Si quieres ver las mejores opciones para comprar acciones de este valor mira la sección con los mejores brokers de acciones.
2 Con opciones y futuros financieros
Esta otra opción está enmarcada dentro de los mercados de derivados.
Normalmente estos productos los podemos encontrar en los mismos brokers de acciones, pero también hay brokers especializados en estos productos.
Al ser productos de derivados están sujetos al uso de apalancamiento, algo que da un potencial muy grande tanto para ganancias como para perder todo el capital del trader.
Otra característica importante de estos productos es que están centralizados y se negocian en las Bolsas de Nueva York, donde podemos comprar y vender opciones financieras de Alibaba.
Si bien las opciones financieras son instrumentos potentes y profesionales, no los recomiendo a la mayoría de los traders. Tienen un doble problema de tamaño de contrato y dificultad de operativa.
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3 Con CFDs
Estos son instrumentos derivados que están disponibles en la mayoría de los países del mundo pero no en Estados Unidos, de ahí que en ese país se negocian más contratos de opciones, mientras que en otros países se negocien más CFDs.
Estos CFDs son instrumentos también muy arriesgados que pueden suponer la pérdida total del capital del trader de manera muy rápida. Esto es debido a que usan el apalancamiento, que suele ser de 5 a 1.
Otro detalle importante de estos derivados – al igual que los anteriores – es que no sirven para invertir a largo plazo. Tienes que saber que para invertir a largo plazo solo valen las acciones.
Con los CFDs solo deberíamos operar a corto y medio plazo con acciones de Alibaba. Esto es debido al coste de financiamiento swap, que a largo plazo es muy oneroso.
Algunos de estos brokers son Markets.com o IC Markets.
Ver más opciones en:
¿Cuándo comprar acciones de Alibaba?
Interesante cuestión, y ya me gustaría a mí saber cuál es el mejor momento para hacerlo, porque la verdad es que eso es imposible de saber, o al menos es así de cara a adivinar el precio para el futuro.
Lo que sí podemos hacer es mirar lo que ocurrió en el pasado con esta y otras acciones, pero recuerda el dicho bursátil: rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.
En 2015 tuvo una caída del 50%, seguida por una subida de casi el 200%, para luego volver a caer cerca del 40%, a lo que siguió otra subida casi igual de fuerte. El mercado bajista del Covid de 2020 no le afectó de manera tan fuerte como a otras acciones más sensibles a la economía “real”.
Lo lógico viendo este comportamiento sería intentar comprar cuando se han producido estas caídas bursátiles, ya que con ello se ha entrado en mejor precio de cara al futuro, y eso es cierto, pero lo mismo no tiene por qué repetirse en el futuro de manera indefinida.
Por ejemplo, una compra en 140$ en 2018 pudo ser un buen punto de entrada si al final se mantuvo el valor hasta finales del 2020, cuando el precio llegó a más de 300.
Pero esto sería de un análisis de lo que pasa con la compra de la acción si estamos pensando en el largo plazo, y mantener este valor. Cosa diferente resulta si estamos operando en el corto plazo, buscando entradas que duren menos tiempo.
Por no hablar de si nos ponemos a operar en corto con la acción, práctica de un alto riesgo que no recomiendo a los inversores con poca experiencia. Ni siquiera muchos de los que tienen bastante experiencia se sienten cómodos operando en corto.
Comprar acciones de Alibaba opiniones y conclusión
Estamos ante una acción bastante complicada la verdad.
Yo no tengo acciones de la misma ni tengo pensado adquirir, pero no porque me parezca una mala inversión, sino por tener otras prioridades.
De hecho, creo que es una acción con bastante potencial, y que los riesgos que tiene, si bien son grandes, no son tantos como el potencial que le veo.
Es decir, que veo que podría ser un desastre de inversión, pero que hay una probabilidad alta de que esto acabe siendo un 10bagger (que se multiplique por 10 o más) en los próximos 7 a 10 años.
Y es que su cotización está extremadamente deprimida para una empresa con unos números tan poderosos.
En general, sigo viendo cosas positivas como:
✔️ Está bastante protegida de la competencia extranjera en el mercado chino
No sé si es por la idiosincracia del pueblo chino o si es por el hecho de que las regulaciones del país hacen muy difícil la actividad de la competencia extranjera, o si es por las dos cosas, pero lo cierto es que los grandes operadores mundiales lo tienen muy complicado en el mercado chino.
Tanto Amazon como Google (Comprar acciones de Google) tienen problemas para triunfar en ese país.
✔️ El negocio Cloud está creciendo mucho
Como vimos en la parte de los ingresos por producto, el cloud es uno de los que más está destacando en el portfolio de Alibaba, y esto es algo que la podría beneficiar porque todo indica que cada vez van a haber más actividades dependientes de la nube. Por eso Amazon está apostando muy duro por eso también.
Se espera que el mercado siga creciendo al menos un 17% anual (fuente) durante los próximos años, nada menos.
✔️ Cotización extremadamente negativa
Y nos da unos números de empresa super value, como si estuviera muy barata, pero ojo, que eso puede ser peligroso también.
Pero los problemas y desventajas siguen estando ahí, como:
❌ Aumento de las tensiones entre EEUU y China
Este tema, a pesar de que parece que hay años en los que se enfría, sigue ahí, y las cosas no acaban de aclararse del todo. Si viene una guerra en Taiwán, las acciones de Alibaba en Nueva York podrían desaparecer, literalmente.
❌ Alibaba se enfrenta a las regulaciones chinas
A pesar de lo que pueda parecer las cosas no son nada fáciles para Alibaba en China. El estado está constantemente monitorizando la actividad de esta empresa de manera muy cercana. De hecho son bastante habituales las multas a la misma, como la de 2.800 millones de dólares en 2021; ahí es nada.
❌ La competencia fuera de China es muy poderosa
Una cosa es competir en casa con las regulaciones a favor, y otras es salir fuera y enfrentarse a la competencia abierta de los grandes conglomerados de e-commerce mundiales.
No solo tiene que enfrentarse a Amazon sino a empresas como MercadoLibre o Shopify, y muchas otras.
❌ Peligro de una recesión global
Este es un peligro que siempre está ahí, sobre todo después de años sin que haya habido una recesión global orgánica – no provocada por una pandemia. Si esta crisis llega las acciones de Alibaba deberían sufrir un buen recorte.
Habrá que ir mirando la situación con lupa.
❌ Problemas regulatorios para los accionistas
La prohibición de que los inversores extranjeros puedan invertir en empresas chinas hace que se haya creado una compañía en las Islas Cayman (Alibaba Holding Group) con una estructura legal más que dudable para los accionistas, algo que no es muy bueno para atraer el capital.
Esta empresa, la ADR que cotiza en USA, tiene esa estructura un tanto dudosa, pues parece que cualquier día, China puede deshacer todos sus derechos con un solo plumazo legislativo.
¿Tú qué crees que pasará con esta acción?
Yo pienso que al final es más probable que triunfe el escenario positivo, y que tarde o temprano, las acciones de Alibaba vuelvan a recobrar su lugar, pero tampoco lo tengo muy claro, y las dudas que me asaltan no son pocas.
Saludos y hasta la próxima.
Más información en la página de Alibaba.
Otras fuentes:
- Tikr.com
- Marketscreener
- Stockcharts.com
- Gurufocus
- Finchat.io
- Koyfin.com
- TradingView
- Stockrover.com
- Simplywall.st