La verdad es que hay que tener valor para invertir en una acción como Snap estos días.
Y eso es lo que precisamente hice hace 3 días, cuando además decidí hacer un movimiento muy importante de cartera.
Y una de las acciones que compré fue Snap; con idea de ser una inversión a medio/largo plazo.
Vamos a ver como sale el tema, porque una cosa es comprar con valor, pero otra es no ser consciente de que se trata de una acción de altísimo riesgo, que podría fácilmente quebrar en los próximos años, y con ello irse la inversión a tomar por; ya sabes.
Pues sí, en esta entrada de análisis de las acciones de Snap te voy a contar mis opiniones y comentarios sobre los números de esta acción y algunas cosas más.
Antes de seguir, comentarte que soy un operador real, uno del montón, y no un bot de IA que te suelta un batiburrillo de «copia y pega», que no ha hecho trading en su vida. Puedes ver algunos de mis darwins (del ecosistema de Darwinex/DarwinexZero) como PKR, o FWB, para que veas que soy real. No soy de los mejores traders, pero me defiendo mejor que la media, y sé de lo que hablo en estos temas. Además, te recomiendo que mires el ecosistema de ese servicio, que es de lo más recomendable que hay hoy en día para el mundo del trading retail, y no digamos ya en la temática de «cuentas de fondeo».
Si quieres saber más sobre el tema del trading social o brokers, puedes ver mis entradas:
Descargo de responsabilidad: Tu capital está en riesgo al invertir. Tanto el trading simulado como todo el contenido comentado en este post no es consejo de inversión. El contenido es solo con fin educativo y divulgativo. Tampoco debemos suponer que resultados pasados garantizan rentabilidades futuras. Realiza tu propio análisis antes de tomar una decisión de inversión. Consulta a un asesor regulado de tu país si necesitas que tomen la decisión de invertir por ti.
¿Por qué decidí invertir en Snap?
La razón primera es porque nadie da un duro por Snap.
Eso ya me motiva.
El consenso es que no va a poder sobrevivir a las embestidas de los grandes competidores como Meta o TikTok, y mucho menos ahora con la IA, como si fuera también un SAAS.
La segunda razón es que la empresa no tiene malos números realmente.
No es una acción como Virgin Galactic o Lucid Motors, que pierde dinero a espuertas. Es más, se espera que para el 2027 empiece a tener ya un beneficio a tener en cuenta.
Y aún así, es una acción que no gusta al mercado.
Y lo entiendo, porque el miedo a que el IA pueda amenazar su negocio está ahí, y también está el hecho que no es una de las apps favoritas, habiendo perdido la carrera por convertirse en las apps más usadas.
Pero tampoco es una app residual.
No es que tenga 2 millones de usuarios nada más.
De hecho, sus números de usuarios son mejores de lo que esperaba cuando volví a mirar la tesis de esta acción.
Pero que puede ser un fiasco también lo tengo claro.
Eso lo veremos en los próximos años.
La inversión en acciones de Snap viene por una rotación
En principio no tenía idea de invertir en esta acción.
Pero hace unos días la cosa cambió con una rotación muy fuerte que hice en mis carteras.
Decidí vender la posición total de Rocket Labs.
Unos días atrás había vendido como el 6 o 7% de esa posición.
La subida desde que había entrado en Rocket Labs (ver entrada de inversión en Rocket Labs en 2024) había sido ya demasiado grande para ignorarla.
La idea era seguir con la posición, porque es una acción que creo que puede tener buen futuro en la temática espacial, que podría ser de las dominantes en esta década.
Pero lo cierto es que con una subida desde mi compra inicial del 2.700%, pensé que la cosa ya se había calentado demasiado, y era un buen momento para recoger beneficios.
Buena parte del rally tuvo que ver con la farándula que rodea al IPO de SpaceX, siendo esta y ASTS, algunas de las acciones que se aprovecharon del mercado alcista del sector espacial.
Lo malo es que el día después de vender la posición vi como Rocket seguía subiendo otro 7%, cifra que en la posición tan grande que tenía era un buen pellizco. No sabía si me arrepentía o no de haberla vendido, pero la decisión fue tomada, y la rotación ya la hice.
La idea es, quizás, volver a entrar en el futuro, pero a mejores precios, si es posible, claro.
O quizás en SpaceX. Pero no a precios de la IPO.
Aunque vete a saber tú lo que va a hacer esa acción con el FOMO tan loco que hay en los mercados estos días.
¿Irá solo al alza esta acción después de su IPO?
Si es así, difícilmente me va a dar una opción de entrada futura, a no ser que sucumba al FOMO yo mismo.
Aunque personalmente creo que tarde o temprano, incluso si hace una buena salida, terminará por tener una corrección muy fuerte.
Pero esa es otra historia.
El hecho es que hice una rotación a unas 8 o 9 acciones (no recuerdo ahora).
Una de las cuales, Snap.
Y algunas otras como Coinbase o Rivian.
En general intenté escoger acciones que están suprimidas estos últimos años, y no tienen el favor de mercado.
Snap es una de esas.
De hecho, es una de las peores acciones más o menos grandes de los últimos 5 años. Tipo Paypal, más o menos.
Así que imagínate lo que es invertir en esto.
Es comprar acciones en contra de prácticamente todo el consenso general.
No es fácil.
Mirando un poco la cotización de Snap
Todo un desastre lo mires desde donde lo mires.
No solo cotiza del orden de más del 60% debajo de su precio inicial hace ya casi 10 años, sino que desde el pico de 2021 ha caído más de un 95%.
Un caso peor que Paypal, que es decir.
Tendencia además, bajista general desde 2021, y parcial desde 2023, con máximos menores, y cayendo sin que parezca que tenga fin.
¿Quién tiene valor para invertir en algo así?
Y sin embargo, creo que podría ser una acción sorpresa para los próximos años.
Después de todo mira lo que han hecho acciones como el Banco Sabadell, o BBVA, que estaban medio muertas durante 15 años, y finalmente explotaron.
Me preocuparía más si fuera un proyecto menos consolidado, por ejemplo Lucid Motors, que no está nada claro que algún día pueda obtener beneficios, y donde el riesgo de quiebra es más claro.
Sinceramente, no veo que Snap vaya a quebrar o desaparecer.
Otra cosa es que no pueda nunca ponerse a la altura de TikTok, que ese es otro tema.
Un poco de Análisis fundamental de Snap
Lo primero que me llama la atención es que no estamos ante una promesa, sino ante un negocio que genera beneficios.
En 2027 ya se espera que entremos en terreno de ganancias por acción.
Pero lo que más me gusta es la progresión.
Vale que hace años perdiera dinero, pero eso parece que se va a acabar.
De -0,86 a -0,46, luego a -0,33, y luego a -0,07, para acabar supuestamente llegando al beneficio por acción positivo para 2027 de 0,12.
Pero la progresión nos muestra que el mismo se puede ir doblando los siguientes años.
Si en 2029 llegara a 0,45 de BPA, ¿qué precio de acción justificaría eso?
Fácilmente podríamos irnos a los 18 dólares.
Si en 2030 se fuera a 0,90, podríamos estar hablando de irse por encima de los 30 o 40 dólares.
Y no digamos ya si los resultados tienen visos de seguir creciendo los años siguientes aún más.
Ah, y otro detalle interesante, los datos han sido mejores de lo esperado desde el 2023, con resultados informados superando lo estimado. Una tendencia también interesante y que parece que se aceleró en 2025.
Para hacernos una comparación, Meta en 2026 tiene un BPA de más o menos 32. Y la acción cotiza en 635, casi unas 20 veces más. Eso nos daría que para 0,45 de Snap, el precio podría estar en 9 dólares, notablemente más de lo que está ahora, y eso que Meta es una de las acciones castigadas de los últimos meses, habiendo perdido la estela de Google y el trade general de IA. En teoría si Meta coge el rally, no sería de extrañar que se fuera por encima de los 1.200 USD.
Bien, no digo esto para decir que Snap es Meta.
Ni mucho menos.
Meta está mucho más consolidada y tiene mucha más potencia, pero no debemos menospreciar a Snap, una empresa que con sus más y sus menos, tiene su negocio funcionando más o menos bien, y generando buenos flujos de caja, además de una marca bastante consolidada.
Ratio de deuda y capital
Donde el panorama no se ve tan optimista es cuando comparamos los ratios de deuda con otros competidores como Pinterest o Meta.
Los datos de Snap muestran un deterioro en su perfil de deuda desde el 2019, y parece que sigue empeorando. Esto no es bueno.
Meta, por otro lado, también muestra un preocupante aumento de su dependencia de esta herramienta, algo de lo que había estado libre en el pasado. Pasa del 8,30% en 2020 al 39,16% de Deuda Total/Equidad. Un aumento muy grande; y aunque todavía es un tema pequeño en la empresa, lo que no me gusta es que está aumentando mucho. Un tema del que no hablé de la entrada de análisis bursátil de Meta (Invertir en acciones de Meta ¿Está acabada?) que escribí hace poco, pero que podría haber añadido.
Pero hay otras cifras donde Snap se está comportando mejor.
Como el crecimiento del margen de flujo de caja libre:
Aquí hay un par de cosas interesantes:
- Snap es la que viene de un pozo más grande
- Meta era la que tenía mejores números desde hace años
- Meta parece que entra en problemas de efectivo en 2026, ¿quizás por el Capex? y tiene previsto irse por debajo de estos otros competidores sociales
- Pinterest tiene una previsión bastante buena y estable
- Lo más importante: Snap es la que más crece, o sea la que mejora más sus números en este ratio, y si no pasa nada podría estar en un 18% de margen de flujo de caja libre para 2028.
El tema de la competición
La competición es feroz, sin duda.
Snap no es la ganadora aquí, pues hay apps que son líderes mundiales y no parece que las vaya a desbancar.
Eso está claro.
Pero lo que creo que puede obtener Snap es una posición entre las 10 apps sociales más usadas del mundo, encontrando su nicho, y consolidarse ahí.
Veamos el tema de la evolución de usuarios:
Youtube, Instagram, Facebook e Instagram son los reyes.
Pero luego vienen Snap e Instagram, y a pesar de las dificultades de la primera en el mercado americano, el crecimiento en el resto del mundo es prometedor.
Ojo, que las previsiones podrían indicar más de mil millones de usuarios para 2026; una cantidad para nada despreciable.
En el ranking mundial de 2026 estaría en el puesto número 8.
900 millones de usuarios.
Y por lo que parece ha cogido mucha fuerza en la India, siendo su segundo mercado más grande.
Los EEUU sigue siendo el más fuerte pero tiene problemas para ganar cuota en el mismo.
Por lo demás, lo que más me gusta aquí es que es una app líder en la temática de Realidad Aumentada. Ahí es donde creo que podría haber una posibilidad de MOAT en el futuro.
Si ejecuta bien ese tema, y el mismo explota en el mundo, podría convertirse en la app global líder en las interacciones con realidad aumentada, lo que creo que podría ser un bombazo.
Ese sería el escenario más optimista, y en el mismo, estaríamos hablando de unas valuaciones brutales, pero nadie garantiza que el mismo vaya a ocurrir, pues tendrían que darse bastantes variables al mismo tiempo, y eso es difícil.
Un poco de comentario macro
Creo que esta es una de las acciones más afectadas por la temática macro que lleva ganando en los últimos años: los tipos de interés altos.
Es un tema en el que me he equivocado, pues pensaba que a estas alturas el mercado estaría ya mostrando una tendencia a la baja de los tipos mucho más clara, y no ha sido así.
Creo que por eso, este tipo de acciones ultra-sensibles a los tipos, como Snap, o el sector cripto, por ejemplo, están teniendo un comportamiento muy malo.
¿Por qué sería Snap una acción muy beneficiada de bajadas en los tipos a largo plazo?
- Porque es una acción de growth extrema
- Porque tiene deuda relativa elevada, como vimos en la entrada
- Depende de la publicidad, y la misma se comporta mejor en escenarios de bajadas de tipos y expansión
En definitiva, es una acción high-beta con respecto a los tipos, como si fuera una especie de bono de super-larga duración.
Si los tipos a largo plazo suben la acción cae mucho, y si bajan, creo que Snap es muy probable que se meta un subidón.
Lo cierto es que el consenso es que van a quedarse donde más o menos están, 5%, con un ligero sesgo de que se van a ir al alza, incluso.
Cómo comprar acciones de Snap en 2026
Lo mejor es usar los brokers de acciones al contado, como es el caso para las acciones.
Algunos brokers interesantes que siguen estando entre los más destacados son:
- Internacionales: eToro, Interactive Brokers
- Europa: DEGIRO
- España: MyInvestor, Heytrade, Renta 4
- México: GBM
- Argentina: Invertironline
- Latam: Hapi
Luego, tenemos otra opción interesante, que no es de operativa real, pero que tiene muchas ventajas como opción educativa y de operativa de modo social, tocando también la temática de Snap, en cierto modo: acciones virtuales en DarwinexZero.
Ahí, además de practicar con la operativa virtual, se puede optar a una especie de concursos para ver quienes son los mejores traders, que serán premiados para los que tengan mejores retornos. Un ecosistema realmente recomendable.
Mira más en > Reseña de DarwinexZero
Entonces ¿Es descabellado comprar acciones de Snap?
Por supuesto que no.
Sí, es una de las «Paypals» de los últimos años.
Casi nadie da un duro por esta acción.
En un futuro pueden salir temas de IA que hagan que la gente abandone la app, sin duda.
Puede llegar a quebrar, cómo no.
No dudo de nada de eso.
El riesgo de inversión con este valor es altísimo.
Pero no son todo puntos negativos.
También tiene algunas cosas muy interesantes a favor.
Fuerte presencia en la Generación Z, que no garantiza que vayan a estar enamorados del valor toda la vida, pero que es un tanto a favor importante, con unos datos muy interesantes en propiedad en ese nicho. No es fácil de monetizar, o mejor dicho, no es que tenga el mejor poder adquisitivo para hacerlo, pero es un mercado bastante grande, después de todo, y hay oportunidades.
El número de usuarios se aproxima a mil millones, y no parece que se vaya a ir a 0 en los próximos años, sino más bien que quizá siga creciendo algo más, aunque no ya a niveles exagerados. Creo que se podría conformar con quedarse entre las primeras 8 apps del mundo, y consolidar su mercado, mejorando las eficiencias empresariales para sacar el máximo jugo al ecosistema.
Los números financieros no son malos.
El EBITDA es positivo desde hace muchos años y sigue creciendo en dos dígitos porcentuales al año.
La caída del precio de la acción de los últimos años no refleja esos números más o menos aceptables en cuando a ingresos y márgenes, ni tampoco de usuarios.
No digo que les vaya a salir bien la jugada.
Es muy probable que no.
Pero si les sale bien, estamos ante un valor con potencial de hacerse un x10 o x20.
Si en el futuro vemos el precio de la acción en 80 dólares, tampoco sería para sorprenderse demasiado.
Veremos que pasa.
Saludos.
Fuentes:
- Web de Snap
- Tikr.com
- TradingView
- ProRealTime
- Grok
- X
- ChatGPT
Hola, mi nombre es Rubén y soy el fundador y editor de MBB. Aquí vamos a destripar la mejor información sobre los brokers y los mercados de inversión, y recuerda que el trading no es tan fácil como parece. Puedes seguir mis opiniones de los mercados y brokers en Twitter. |
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