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airbus en bolsaAirbus es una de las empresas y acciones más importantes de Europa. La evolución de sus acciones es muy seguida por los inversores del continente, lo que no es de extrañar tratándose de una empresa de semejante envergadura.

¿Será esta una buena acción para invertir?

¿O se trata de un valor sobrevalorado?

Esas y muchas otras cuestiones vamos a ver en este análisis bursátil de Airbus y su cotización.

Estamos ante una de las cotizaciones de bolsa más seguidas en el continente. Esto es así porque estamos ante una empresa de carácter pan-europeo con participaciones importantes de algunos de los principales países de la unión como Alemania, Francia o España. Por eso se trata de un valor tan popular en los mercados de esos países. Si a eso le añadimos el hecho de que se trata de uno de los mejores valores de la bolsa europea en la segunda década de los 2000, entonces es lógico ver el porqué del éxito de esta acción europea.

Muchos inversores conocen a esta empresa por EADS, el anterior nombre de este coloso de la aeronáutica y defensa.

Acciones de Airbus (EADS) en Bolsa

Esta acción tiene un carácter especial por la naturaleza de su creación. Al tratarse de una empresa de corte multinacional la misma cotiza en varios parqués bursátiles de Europa, aunque la cotización principal se realiza en la Bolsa de París. Por lo tanto estamos ante un valor que pertenece al selecto CAC40 del país galo.

Otras bolsas importantes en las que cotiza con las de España y Alemania.

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Vamos a ver los principales datos económicos y bursátiles de esta acción:

  • Número de acciones: 783.275.000
  • Capitalización: 000.000.000 (2020)
  • Mercado: Bolsa de París (CAC40); Bolsa de Frankfurt; Mercado Continuo español; EuroStoxx 50
  • Símbolo: AIR
  • Accionistas:
    • Estado francés: 11%
    • Estado alemán: 10,9%
    • Capital Research (World): 6,95%
    • Capital Research (Global): 5,24%
    • Estado español: 4,13%
    • Primecap Management: 2,11%
    • Fidelity Management: 2,09%
    • The Vanguard Group: 2,05%
    • Invesco: 1,4%
  • Empleados: 134.900 (2019)
  • Ventas internacionales:
    • Asia/Pacífico: 37%
    • Europa: 28%
    • América del Norte: 17%
    • Oriente Medio: 10%
    • Otros: 5,8%
    • América Latina: 2,3%
  • Ventas por negocio:
    • Airbus aviación: 75%
    • Airbus defensa: 16%
    • Airbus helicópteros: 9%
  • Ingresos: 70.478.000.000 euros (2019)
  • Beneficios: -1.362.000.000 euros (2019)
  • Rentabilidad aproximada por dividendos: 1,5%

Lo primero a destacar de los números de la empresa es la composición del accionariado, donde vemos rápidamente que estamos ante una empresa de carácter crítico para algunos estados europeos como Francia, Alemania o España, quienes mantienen posiciones estratégicas por cuestiones de defensa nacional.

También hay que destacar las fuertes inversiones que hay desde los fondos de inversión típicos de ambos lados del Atlántico, que ven en esta acción un valor seguro y poderoso que acostumbra a dar buenas rentabilidades.

En cuanto a los accionistas privados, estos suponen una cantidad bastante grande de este gran conglomerado, con más del 73,9% de las acciones en libre circulación; dentro de las cuales muchas son de inversores privados.

Por lo tanto estamos ante una acción con un accionariado mixto, en el que hay intereses gubernamentales directos (algo que no me gusta) e intereses privados fuertes por parte de grandes grupos e inversores pequeños. Esto de estar bajo un paraguas protector tan grande de dichos gobiernos es algo peligroso ya que añade ineficiencias importantes al trabajo empresarial de la compañía, pero también garantiza contratos millonarios en los sectores de defensa. Sin embargo, cuando vemos el tema de los competidores (después) nos damos cuenta de que la compañía tiene muchas ventajas que compensan sus problemas.

En cuanto a las ventas, curiosamente no es Europa el mercado más importante del grupo, algo que cabría esperar habida cuenta de la naturaleza del mismo. Esto es una gran noticia porque significa que los productos de Airbus son apreciados por su calidad en el extranjero.

Más remarcable incluso es el hecho de que aproximadamente el 17% de las ventas estén en el mercado norteamericano, que supuestamente debería ser un coto privado de los grandes colosos americanos. Se ve que la lucha es entre Airbus y sus rivales es global y no respeta de mercados locales.

Airbus dividendos

AñoDividendosRentabilidad por dividendo %
20191,651,4
20181,501,5
20171,151,5
20161,302,3
20151,021,7
20140,641,3
20130,601,4

Airbus es una de las empresas más estables del mundo en cuando a dividendos. No es una de las empresas con mayor rentabilidad por este concepto pero sí que reparte un dividendo de manera más o menos constante nada desdeñable que suele estar alrededor del 1,5%

Ingresos y beneficios

En miles de millones de euros:

AñoIngresosBeneficio neto
201970.478-1.362
201863.7073.054
201766.7672.873
201666.581995
201564.4502.696
201460.7132.343

Curiosamente y a pesar de haber tenido un año 2019 récord, los ajustes extraordinarios han pesado mucho en los resultados de ese año llevando grandes pérdidas. Uno de esos ajustes fue un problema con una venta a Arabia Saudita, que vino por la negativa de Alemania a vender a ese país. Como vemos, los problemas geoestratégicos no son ajenos al gran coloso aeronáutico.

Presumiblemente, esas pérdidas del 2019 deberían quedarse atrás y sería de esperar la vuelta a la normalidad en los próximos años.

¿Qué es Airbus?

Vamos ahora a introducir un poco que es este gran conglomerado europeo.

Airbus es una gran empresa aeronáutica europea que se dedica al negocio de la industria de aeronaves y del sector de defensa en general. La empresa es especialmente conocida por ser el mayor constructor (en constante puja con Boeing) mundial de aviones.

El principal producto de Airbus es las aeronaves para el transporte civil, con ejemplos como el Airbus 380 o el Airbus 350. Esto forma el grueso de sus ventas y es su verdadera especialidad.

airbus 380
Airbus 380, al que le queda poco para retirarse

El otro producto importante de este gran conglomerado es el de defensa ya que se encarga de la construcción de varios aviones, sobre todo para el transporte militar.

Airbus mantiene una colaboración con los ministerios de defensa de sus países creadores, con los cuales suelen realizar muchos contratos. En este enlace tenemos un ejemplo de un desarrollo con el ejército español.

Competidores de Airbus

Este es quizá el punto más importante del análisis económico de esta acción.

De entrada, el comienzo de Airbus tuvo como fuente un problema de competencia que los líderes europeos se determinaron a eliminar y por eso pusieron todas las facilidades para que se creara este gran grupo en el continente. El problema  era que hasta entonces casi todo el mercado mundial (aparte del soviético) se lo llevaban los grandes constructores americanos y Europa era marginal.

Con el advenimiento de Airbus Europa volvió a competir de tú a tú con los grandes constructores de los Estados Unidos, hasta el punto que muchos de los mismos desaparecieron y el sector acabó totalmente dominado por la empresa europea y Boeing. Estos dos grupos se reparten prácticamente el 90% del mercado mundial y el resto del mercado lo sirven empresas como Embraer, Bombardier, Harbin, Eurocopter o CAIC.

competidores de airbus
Airbus y Boeing no solo dominan los pedidos sino la cotización bursátil. Ambas cotizaciones parecen calcadas. Boeing en naranja fuerte. Embraer y Bombardier han quedado muy atrás y la bolsa lo demuestra (en azul y naranja claros)

¿Qué supone esta dominación en el mercado mundial?

Pues que Airbus y Boeing actúan en modelo de oligopolio casi absoluto en el mundo, ya que para gran parte de las órdenes que reciben solo compiten entre estas dos compañías.

¿Qué supone esto?

Pues que se trata de un mercado extremadamente cerrado a la competencia y por ello es muy rentable para estas compañías. Esto explica en gran medida el gran éxito bursátil de estas empresas desde sus inicios.

¿Cambiará esto algún día con la introducción de alguna gran empresa china o del mundo en desarrollo?

Puede ser, pero eso es algo que todavía puede estar lejos.

De momento parece que nada va a molestar el dominio de estos dos grandes colosos, que si bien tienen una guerra cerrada entre ambos, casi que se garantizan el buen negocio por muchos años.

En cuanto a la lucha de tú a tú de Airbus y Boeing hay una gran polémica pues ambas se acusan de competir deslealmente por recibir ayudas estatales de sus regiones particulares. Esto es en parte verdad porque Boeing es favorecida por intereses nacionales en las grandes órdenes de defensa del gobierno de los Estados Unidos, y lo mismo ocurre con Airbus en Europa. “Yo te acuso; tú me acusas”, pero creo que ambas son “culpables”.

Aquí tienes un enlace interesante sobre la competencia legendaria entre estas dos empresas (usa el traductor de Google o tu navegador para leer).

Invertir en Airbus ¿Sí o no?

comprar acciones de airbus
El desempeño bursátil de Airbus desde el 2009 hasta el 2019 es espectacular

Airbus ha sido una de las acciones favoritas para invertir en Europa desde que terminó la crisis del 2007/2009.

Pocas acciones europeas han tenido un comportamiento tan espectacular como esta. La misma trae doble beneficio: gran rentabilidad por apreciación del capital y dividendos decentes de manera constante, lo que es una bendición para el más exigente de los inversores. Sin embargo, esto no significa que los grandes rendimientos vayan a continuar para siempre.

Las cosas no siempre fueron de color de rosas para Airbus, que tuvo un comienzo bursátil bastante duro desde su salida en el 2000 hasta al menos el 2009, año que marcó el fin de su periodo de crisis. A partir de ahí han venido los años de los grandes rendimientos y la rentabilidad de la acción se disparó a casi un 2.000% desde mínimos del 2009 hasta el 2019.

La cuestión será si la acción va a volver a un periodo de crisis como el de la primera década de los 2.000 o a un periodo de bonanza como el de la segunda década.

Parece que los contratos necesarios para mantener las ventas están ahí pero no hemos de olvidar que tras más de 10 años sin una recesión mundial seria las posibilidades de que llegue una son cada vez más grandes, y recordemos lo que pasó en el 2001 y en el 2008 con esta acción que sufrió mucho en medio de una panorama bastante gris del comercio mundial.

La cosa parece bastante clara: se trata de una acción cíclica que obtiene grandes ganancias en los años en que las economías mundiales suben con fuerza (y por tanto los viajes y pedidos de las aerolíneas), y tiene serias de dificultades cuando se enfrenta a una recesión como las anteriores, con paradas en los pedidos y problemas para llenar las líneas de producción.

¿Cuándo comprar acciones de Airbus?

Este es otro de esos ejemplos claros de acciones muy cíclicas y “seguras”. Lo mejor en estos casos es comprar en las recesiones y mantener o vender en las fases alcistas. Lo contrario parece no recomendable: por ejemplo vender en medio de una recesión cuando el precio ha caído un 60% es lo peor que podrías haber hecho como inversor.

Esto tampoco quiere decir que Airbus siempre vaya a rebotar con fuerza cuando terminen las recesiones. Podría darse el caso de que la empresa entrara en mayores problemas por otros asuntos, algo que nunca se puede descartar. Sin embargo, es mi opinión que mientras siga el oligopolio a nivel mundial en tándem con Boeing es difícil que Airbus tenga grandes problemas hasta el punto que la hagan desaparecer. ¿Por qué?

¿Te imaginas que Airbus desaparezca por problemas de costes u otros?

¿Cómo quedaría el mercado mundial?

Evidentemente Boeing no podría quedarse como único competidor porque eso ya sería demasiado y no sería admisible para muchos países.

¿Cómo comprar acciones de Airbus?

La mejor alternativa para comprar acciones de este valor es hacerlo a través de alguno de los brokers del mercado nacional o internacional. Las opciones son muy variadas en Europa, sobre todo, y también en muchos brokers internacionales como eToro, TradeStation o Interactive Brokers.

Este tipo de compras permiten invertir en este valor a largo plazo, opción más recomendable sin duda.

Un buen broker para comprar acciones de Airbus es Admiral Markets.

La otra opción es para hacer trading, algo muy popular entre los pequeños inversores del mundo hoy en día. Esta opción de hacer trading es mucho más complicada y los instrumentos elegidos son bastante peligrosos para cualquiera que no sea un profesional.

El trading se puede hacer con operaciones al contado pero los especuladores individuales suelen elegir otros instrumentos como opciones financieras, futuros o CFDs. Todos estos instrumentos son muy poderosos pues permiten operar con un apalancamiento de hasta 5 veces o más, y esto es muy problemático para los traders que no están acostumbrados a operar y mucho menos con activos tan volátiles como las acciones.

Análisis técnico

Consideraciones para invertir en Airbus

Visto lo visto ya tenemos una visión un poco más clara de qué es esta empresa y si la misma puede ser una buena inversión de cara al futuro o no, o incluso para aquellos que gustan de ponerse cortos en bolsa, aunque esta sea una opción no recomendable pues requiere de mucha pericia y experiencia bursátil.

Veamos algunos puntos a tener en cuenta:

  • Análisis técnico: la acción lleva prácticamente 10 años de mercado alcista desde el 2009 y ha roto todas sus resistencias a corto plazo, cotizando con mínimos cada vez mayores. ¿Seguirá cotizando de manera similar en el 2020? ¿O se formará un mercado lateral o bajista finalmente?
  • Análisis fundamental: los datos de la empresa son buenos y sólidos como cabría esperar, aunque el resultado extraordinario del 2019 hiciera bastante daño. Sin embargo, la confianza bursátil en la empresa es tan grande que ese mismo año tuvo un gran comportamiento bursátil. Como comenté en los apartados anteriores lo más probable es que solo un caso de recesión parece que afectaría seriamente a esta acción.
  • Análisis económico: Este análisis nos muestra el punto más fuerte de esta acción: el carácter de casi monopolio mundial de la misma, repartiéndose el pastel mundial con el otro gran gigante, Boeing. La barrera de entrada en economías de escala y tecnología parece demasiado grande para que otros países pueden soñar con competir con estos dos grandes colosos. Creo que habría que estar atentos a algún posible desarrollo futuro en este aspecto de China.

Ventajas y desventajas de invertir en Airbus

Ventajas:

Beneficios de invertir en Airbus
Empresa que paga dividendos casi siempre
Grandes ganancias de capital en la segunda década de los 2.000
Domina casi el 100% del mercado mundial junto con Boeing
Tiene un apoyo muy fuerte de los gobiernos de Europa

Desventajas:

Problemas para invertir en Airbus
Acción muy sensible a las recesiones
Los datos de beneficios del 2019 no fueron buenos
Puede que los mejores años hayan quedado atrás por el momento

Y tú, ¿Crees que todavía es buena idea invertir en Airbus?