7 ventajas de invertir en Técnicas Reunidas 2021

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¿Es buena idea comprar acciones de Técnicas Reunidas?

¿A qué se dedica esta empresa? ¿Es una empresa con futuro o no?

Siempre es bueno proceder a un análisis exhaustivo de los datos económicos y bursátiles principales de una empresa antes de realizar ninguna decisión de compra-venta con respecto a la misma.

Técnicas Reunidas es una empresa española de ingeniería e infraestructuras relacionadas con el sector del petróleo y el gas. Por lo tanto se trata de una empresa muy especializada y que podemos deducir que seguramente tendrá una correlación importante con la marcha del precio del petróleo en los mercados mundiales.

Estamos ante una empresa bastante veterana que nació en 1959 en un proyecto en común entre un grupo de empresarios e ingenieros españoles y de los Estados Unidos.

La cotización de Técnicas Reunidas es bastante seguida en la bolsa española, ya que tiene muchos inversores que llevan apostando por la empresa desde hace muchos años. Sin embargo, parece que el valor sigue dormido y que todo dependerá de lo que haga la cotización del petróleo en el largo plazo.

Ambas cotizaciones van muy ligadas. El petróleo (rojo) tiene una influencia enorme en la cotización de Técnicas Reunidas

Acciones de Técnicas Reunidas en Bolsa

Técnicas Reunidas es una acción importante de la Bolsa española que durante muchos años ha cotizado en el selecto IBEX35, siendo una de las típicas acciones candidatas a estar en el índice. Se trata, pues, de una empresa no demasiado grande (comparada con los grandes del IBEX35) y que se caracteriza por estar muy especializada).

La acción salió del IBEX35 en el 2019 después de muchos años de comportamiento muy malo en bolsa.

Vamos a ver los principales datos bursátiles y económicos de esta acción del sector energético e industrial español:

  • Número de acciones: 55.896.000
  • Capitalización: 1.330.000 (2019)
  • Mercado: Mercado Continuo español
  • Símbolo: TRE
  • Sector: Ingeniería
  • Accionistas:
    • José Llado: 37%
    • Norges Bank: 5,04%
    • Técnicas Reunidas: 3,92%
    • J.P. Morgan Asset: 3,75%
    • Blackrock: 3,66%
    • Ariel Investments: 3,01%
    • BNP Paribas: 3,59%
  • Empleados: 8.877
  • Ventas internacionales (2018):
    • Oriente Medio: 72,3%
    • América: 11,7%
    • Europa: 6,8%
    • Mediterráneo: 4%
    • Asia: 2,7%
    • España: 2,5%
  • Ventas por sector:
    • Petróleo y gas: 85%
    • Otras energías: 13%
    • Infraestructuras: 2%
  • Ingresos: 4.577.000.000 (2019)
  • Beneficios: 47.700.000 (2019)
  • Rentabilidad por dividendos aproximada media: 3%

Los datos de esta empresa son muy interesantes. Por ejemplo, vemos que se trata de una empresa con una presencia internacional muy importante, algo poco habitual en las empresas del Mercado Continuo español, que suelen ser bastante “caseras”. En el caso de Técnicas, el negocio español apenas cuenta. Por esto podríamos pensar que se trata de una empresa diversificada con muchas ventas en todos los continentes, pero nada más lejos de la realidad, pues el hecho es que la empresa depende de manera muy fuerte de los contratos de Oriente Medio, al menos de manera temporal. La cosa puede cambiar en el futuro si consigue contratos importantes en otras áreas, pero la cifra es, cuando menos, preocupante. Por ejemplo, podemos imaginar lo que una crisis en la región podría provocar.

En cuanto al accionariado de la empresa hay que destacar que la misma es del tipo que aún tiene un dueño individual, el veterano político y empresario José Lladó.

Ingresos y Beneficios

Técnicas Reunidas cifrasIngresosBeneficios
2019 4.577.000.00047.700.000
20184.396.330.00011.970.000
20175.067.940.00039.530.000
20164.792.610.000128.850.000
20154.187.890.00059.360.000
20143.149.180.000135.590.000

Los beneficios de Técnicas Reunidas son bastante irregulares, y dependen mucho (de nuevo) de cómo vaya mercado del petróleo en general. Si el petróleo baja, también bajará el número de proyectos a realizar.

Desde el 2017 los beneficios han sido bastante malos y la empresa a duras penas se mantiene con números positivos.

Dividendos de Técnicas Reunidas

Técnicas ReunidasDividendosRentabilidad por dividendos
202000
2019 00
201800
20170,933%
20161,39555,3%
20151,39553,5%
20141,39553,5%

Técnicas Reunidas es una empresa que intenta repartir dividendos cuando la cosa va bien, pero cuando los números no salen y los beneficios son escasos intenta conservar todo el capital posible y no reparte nada, tal y como ocurrió en el 2018 y el 2019.

BPA y PER

Técnicas ReunidasBPAPER
 202010
 2019-0,17100
20180,2137
20170,8037
20162,3112
20151,0638
20142,4316
20132,2815

El PER se vino abajo por completo en el año 2016, con el mercado brutal bajista que hubo en la acción y en los mercados energéticos. Ese año podría parecer que la acción estaba barata pero lo cierto es que los beneficios siguieron empeorando y la cosa no está nada clara de cara al futuro.

Negocio y competidores de Técnicas Reunidas

Técnicas Reunidas es una empresa especial. Se trata de todo un coloso de la ingeniería que se encarga del diseño, desarrollo, construcción y gestión de algunas de las plantas energéticas más importantes del mundo. Nada menos que más de 1.000 plantas son las construidas por este coloso español de la ingeniería.

Técnicas Reunidas tiene que batirse con empresas muy especializadas también en este sector; nombres tales como Jacobs, Power Construction Corporation of China, Aecom, Wood o WSP.

Como vemos las cosas no están fáciles y son muchos los competidores que intentan conseguir contratos en el mundo. En un escenario en el que el precio de las energías está muy deprimido, es normal que algunas empresas del sector sufran, como es el caso de Técnicas.

competidores en bolsa de tecnicas reunidas

Si comparamos a Técnicas Reunidas con muchos de sus competidores desde hace más de 10 años vemos que es una de las empresas peor paradas. Esto no es buena noticia sin duda ya que nos indica que Técnicas está “perdiendo la guerra”.

De todos modos el sector no ha estado para tirar cohetes y la evolución general del mismo ha sido muy pobre, con rendimientos moderados o nulos en muchos casos. Las cosas están lejor de ir lo bien que iban antes del 2008 con el gran mercado alcista de las energías.

Invertir en Técnicas Reunidas

Una buena manera de ver cómo le ha ido a esta empresa en Bolsa es mirando su gráfico de rendimiento a largo plazo Aquí las cosas se ven claras y es fácil entender el porqué la empresa está en horas bajas.

analisis tecnico de tecnicas reunidas

Después del gran ascenso del 2007 y lo que venía de antes, el precio de Técnicas Reunidas no ha hecho sino dar bandazos de un lado para otro, con un mercado lateral secular de más de 10 años y en que los inversionistas apenas mantienen el tipo después de tantos años.

La situación incluso empeoró en el 2018 y 2019 con la volatilidad yéndose a mínimos y convirtiendo a la acción en una de las menos interesantes del parqué español. El colapso de marzo/abril del 2020 fue la gota que colmó el vaso y las acciones de Técnicas rompieron los

Las cosas tampoco parece que se vean mucho mejor con la catastrófica caída del precio del petróleo en 2020.

Lo cierto es que el precio cotiza en una situación muy delicada, por debajo de todos los soportes seculares, algo que es extremadamente negativo porque nos deja ya sin referencias y confirma que la acción está en situación de ir cayendo cada vez más sin que parezca haber fondo.

Un desarrollo muy preocupante para el 2021 y 2022 es el escenario de los encierros, que parece que los gobiernos van a seguir adoptando esas medidas para combatir la pandemia del Covid, lo que hace que el transporte por aire y carretera se resienta de manera muy clara, y con ello es lógico que no haya mucha esperanza para que Técnicas pueda sacar proyectos en un escenario tan malo para la industria petrolera.

Además, hay que estar atentos porque si llega una gran crisis financiera otra vez en los próximos años, es posible que el precio de la acción cayera de manera más catastrófica aún.

Parece que lo único que podría salva a esta empresa es un mercado alcista enorme del petróleo, que parece ser que lo va a tener muy difícil a no ser que haya una recuperación dramática de la pandemia o comience a haber inflación de verdad.

Análisis Técnico de Técnicas Reunidas

¿Cuándo comprar acciones de Técnicas Reunidas?

La cosa parece clara.

Como dije en los párrafos anteriores, si miramos la perspectiva de largo plazo lo cierto es que el precio en el 2019 e inicios del 2020 parecería una buena situación para comprar la acción. Después de todo estamos metidos en la franja baja de la cotización de más de 10 años. Cuando se tocó este nivel de precios en el 2008 y en el 2011 la cosa acabó rebotando de manera importante, aunque solo lo fuera de forma temporal. Pues lo cierto es que el 2011 y el 2014 o 2015 fueron años muy malos para comprar acciones de este valor.

Sin embargo esto no quiere decir que la acción vaya a estar cotizando siempre en forma de zig-zag, dando señales tan claras de compra-venta cuando el valor esté supuestamente barato o caro. Esto cambiará algún día, cuando haya un gran mercado bajista general o cuando se dé un mercado alcista importante del petróleo.

El caso del 2020 ha sido un ejemplo clarificador en este caso. Seguramente muchos inversores compraron en los niveles de 25 euros pensando que se repetiría el “patrón” anterior y que las acciones terminarían por subir. Nada más lejos de la realidad. Lo que ocurrió es un colapso generalizado de los mercados, y sobre todo de los relacionados con las energías, con caídas en el sector como no se recuerdan. Con ello el precio de la acción se fue por debajo de 10 euros con holgura, y lo peor es que parece que a poco que empeore un poco el panorama macro puede bajar mucho más. Por ello estamos seguros que hay muchos inversores que están atrapados con inversiones notables en esta acción en los años anteriores y que en estas circunstancias se encuentran en una situación muy complicada. Mucho tendría que cambiar la cosa para simplemente esperar recuperar el dinero invertido.

¿Cómo comprar acciones de Técnicas Reunidas?

La mejor manera de operar en títulos de esta acción es mediante el uso de los brokers de acciones. En España, el mercado principal de esta acción, podemos encontrar varios, como Renta 4 o Admiral Markets.

Si estás buscando un broker de garantía para operar con acciones, xtb es una opción recomendable siendo uno de los brokers líderes de España, Europa e incluso Latinoamérica, donde tiene una fuerte presencia.

Brokers internacionales tenemos a Interactive Brokers, DeGiro, Markets.com, eToro.

Esta compra de títulos al contado es ideal para invertir en las acciones a largo plazo, pues no tenemos que incurrir en gastos de financiación ya que no son operaciones apalancadas (financiadas). Esto se puede conseguir en los brokers que hemos nombrado, que a lo más tienen algunas comisiones de mantenimiento anual, que nunca llegan a suponer un coste prohibitivo. En todo caso siempre es bueno comparar entre los mismos si se planea tener una cartera a largo plazo, y si compensa pagar por unos servicios o no.

También es posible realizar especulación a corto plazo con estas acciones al contado, y para ello lo importante será tener en cuenta el coste de compra-venta en forma de comisiones, para lo que, de nuevo, unos brokers se presentan más atractivos que otros pero sin que en ningún caso, estemos ante precios demasiado caros que no puedan ser contrarrestados en buenas estrategias de especulación a corto y medio plazo. Lo realmente complicado será tener éxito en aprender una estrategia de esas.

porque operar con opciones

Otras maneras de especular con el precio de esta acción son las opciones financieras, que se pueden encontrar en muchos brokers y que permiten la negociación con apalancamiento, aunque de una manera diferente a la de comprar acciones directamente. En este caso estamos negociando con derechos para comprar o vender acciones, y sin duda es un instrumento bastante avanzado y solo recomendado para profesionales.

Otra manera interesante de negociar con el precio de esta acción es con los CFDs, los cuales también ofrecen apalancamiento y se consideran instrumentos peligrosos, nuevamente, solo recomendados para operadores con experiencia. Un broker interesante que ofrece trading flexible de este sector es Plus500.

Ventajas y desventajas de invertir en Técnicas Reunidas

Bueno, una vez que tenemos algunos de los datos económicos, fundamentales, y técnicos más importantes de Técnicas Reunidas ya estamos en mejor disposición de tomar una decisión más acertada sobre el valor. Aunque nunca es fácil y no hemos hecho sino un análisis superficial.

Vamos a ver cuáles son las ventajas y desventajas de invertir en este valor:

↑ Ventajas
1 Valor infravalorado tras muchos años de mercado bajista. Está claro que cuanto más cae la acción más barata se pone y esto suele ser bueno históricamente. Ahora bien, ello no quiere decir que sea buena siempre, pues hay muchos casos en los que al final la acción sigue bajando poniéndose más “barata” aún.
2 Subirá mucho (supuestamente) cuando haya un gran mercado alcista del petróleo. Esta es una de las razones que anima mucho a los compradores para comprar, porque muchos esperan y llevan tiempo esperando un gran mercado alcista del petróleo, donde este se vaya por encima de los 150 dólares de nuevo. En ese caso lo lógico sería que Técnicas tuviera que subir con fuerza
3 Es una empresa que gusta pagar dividendos si los beneficios son importantes. Esto era así al menos hasta hace años, pero desde que hay problemas en el mercado de las energías petroleras con caídas del petróleo, parece que la empresa es incapaz de encontrar esos proyectos necesarios para tener éxito
4 Con la gran caída del petróleo de los últimos años, la cosa podría ser mucho peor, ya que en ese entorno otras empresas han quebrado. El que Técnicas no lo haya hecho da esperanzas, por el momento

Ahora las desventajas:

↓ Desventajas
1 Una de las peores empresas del sector en los últimos 10 años, al menos en su nicho de ingeniería, donde vimos claramente en el apartado de competidores que se trata de una de las peores empresas del sector. No sabemos por qué, pero parece que está perdiendo la batalla a la hora de conseguir contratos en el extranjero, que es donde verdaderamente está el dinero. Lo cierto es que para las empresas españolas es cada vez más difícil competir afuera debido a la gran maraña regulatoria del país, ya que esto hace que las mismas no puedan producir en condiciones demasiado competitivas
2 El cambio climático y la lucha contra el petróleo no es algo muy positivo para la empresa. Esta tendencia amenaza con intensificarse en los próximos años con una clara apuesta de los gobiernos para meterse en los mercados de energías verdes y además fomentar que poco a poco se vaya reduciendo el parqué privado de vehículos de transporte, lo que supondría un verdadero varapalo para Técnicas
3 Si el petróleo sigue cayendo la empresa podría entrar en problemas. Lo visto en 2020 podría volver a repeterise en caso de entrar en una gran crisis financiera global, algo que no nos debería extrañar debido al enorme volumen de las deudas incurridas para combatir la pandemia. Esto hace que muchos gobiernos como España o Italia, o empresas de casi todo el mundo estén en una situación límite, con la deuda al cuello, y con una capacidad cada vez más reducida de poder operar de manera normal, con el riesgo cada vez mayor de que podamos entrar en una gran crisis de impagos

¿Es buena idea invertir en Técnicas Reunidas o no? ¿Se recuperará algún día el petróleo y los mercados de energía?

Creo que de esto último dependerá mucho la cosa.

Gracias por compartir: