¿Quién se atreve a invertir en cannabis hoy en día?
O mejor dicho, en acciones o ETFs de cannabis, porque lo que es invertir en clubs privados de esta planta como negocio particular parece que está de moda (ese es otro tema).
Yo aquí te voy a hablar principalmente de las acciones del mercado del cannabis, uno de los más detestados del mercado mundial, donde creo no equivocarme si digo que el 99% de los inversores piensan que es una basura de sector y que no merece la pena invertir en el mismo.
Y, sin embargo, es justo ese sentimiento contrario tan exagerado (negativamente) con este sector, la razón principal por la que me he animado a invertir, aunque sea de manera tímida, y por diversión, en el mismo.
Se trata de una pequeña posición, pero aún así creo que podría haber tema, así que te voy a hablar un poco del asunto.
Antes de seguir, los avisos pertinentes: este contenido no es consejo de inversión sino solo para entretener y educar. Invertir implica riesgos de perder el capital. Rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros. Un broker interesante para operar estas acciones es XTB, con el cual se pueden negociar hasta 100 mil USD al mes sin pagar comisiones de compra-venta. Visita XTB para más información.
Ahora sí, vamos al tema.
Mi posición
Lo primero de todo, voy a comentar mi posición.
En el 2024, y no sin pensármelo bastante, decidí hacer unas pequeñas adquisiciones de un par de acciones del sector del cannabis: Tilray y Cronos.
¿Por qué esas dos?
Pues no es que tenga una varita mágica para saber cuáles son las mejores del sector o no, y además no es fácil encontrar todas las acciones del nicho en todos los brokers de acciones, por lo que decidí comprar dos de las acciones más conocidas del mismo, y esperar a ver qué pasa.
Mi posición en cannabis (a 23 de agosto del 2028):
Como vemos, no es mucho, pues ni llega a los 400 €, siendo más o menos unos 400 USD a la fecha en la que escribo esto.
La acción por la que apuesto un poco más es Tilray, que es la que me parece la más especulativa de las dos, y por tanto la que tiene más riesgo, pero creo que también más potencial si al final el sector se viene arriba.
Hace no mucho tenía acciones de otra empresa de marihuana: Industrial Innovative Properties (IIPR). Un valor que me parece, de hecho, mucho más sólido, y este sí, mejor para tener de manera más sólida en una cartera de calidad a largo plazo. Pero no me preguntes por qué, decidí vender el valor e irme a por otras acciones más especulativas (como si IIPR no lo fuera ya de por sí). Es posible que en un futuro decidiera volver a entrar si se presentan las condiciones adecuadas. Ya veremos, de todos modos.
Compras en Tilray:
Fueron dos compras, sobre los 2,03 y sobre los 1,75, siendo la entrada media de 1,8750, un precio casi igual al de la cotización de los últimos días de agosto.
Lo importante para mí, no obstante, no son estas fluctuaciones a corto plazo: me da un poco igual si Tilray sube un 100% o baja un 50% más.
Mi plan de especulación con estos valores es de 3 a 7 años, más o menos.
Ahí es donde creo que hay una probabilidad alta de que pase algo o la cosa se quede en nada, y el precio de las acciones vaya, pues a 0.
Vamos, que doy por bastante probable que esos cerca de 400 USD se me queden en nada en unos años, pero así es la especulación amigos.
A algunos nos gusta jugar duro.
¿Qué tal está el sector en Bolsa?
¿Por qué invertir en un sector tan vapuleado en Bolsa?
Solo ver alguno de los índices representativos del sector, uno casi se cae de la silla:
Para ello lo busco en la plataforma de gráficos de bolsa de TradingView (ver más en: opiniones sobre TradingView), usando la sección de «índices» y escribiendo la palabra «cannabis» en el buscador. Entonces me sale este índice que han construido, llamado «Cannabis Stocks: Lets get high (returns)».
El mismo mide el rendimiento de 16 de las principales empresas del sector a nivel global, incluyendo Tilray o Cronos, entre otras.
Como vemos, el sector es una hecatombe bursátil completa.
De un máximo de más de 600 USD a cotizar por debajo de los 6 USD hoy en día, o sea una caída de más del 99%.
Ahí es nada.
¿Entonces cómo tenemos los santos «coj….s» de invertir en esto?
¿No se trata de un sector bursátil basura que se lleva todo el capital a una especie de agujero negro bursátil sin fin?
Puede ser.
Puede que sea un sector que nunca llegue a nada y siga en la senda de la decadencia.
Pero, ¿y si se da la vuelta? de manera parecida, por ejemplo, ¿a lo que hizo el sector del uranio?
¿Qué tal están sus empresas en el análisis fundamental básico?
Vamos a ver las métricas de algunas de las acciones más conocidas del sector.
Primero voy a mirar las de margen y rendimiento en las ventas.
Margen bruto
Aquí comparamos Tilray, Cronos, Aurora y Canopy, 4 de las más conocidas del mercado.
Como vemos, los márgenes brutos colapsaron completamente desde el 2016, donde venían de buenas cifras, para más tarde, en el 2024, empezar a ver una recuperación.
Y ese último dato es el que más «esperanza» me da sobre el tema: que podríamos estar ante una incipiente recuperación del sector precisamente en los momentos más difíciles del mercado, con los tipos de interés en máximos, y por ello, cuando menos lo espera la gente.
En cuanto a las empresas particulares, veo que Cronos ha tenido unos vaivenes brutales. Tilray ha estado más estable, y ha sido la única de las empresas analizadas que no tuvo margen de beneficio bruto negativo en los años malos (2019 a 2022). Esto es un pequeño punto a favor de Tilray.
Comparativa de varios ratios
Comparando estos ratios es complicado en este caso, pues venimos de años difíciles y con datos negativos, lo que muestra decrecimientos en muchas métricas. Es más, los datos de Aurora cannabis ni siquiera valen para el periodo de 5 años en Finchat (ver más sobre esta plataforma: opiniones sobre FinChat).
La comparativa de crecimiento de las ventas en 5 años, de las más interesantes en un sector tan joven, pues me da que estas empresas han estado creciendo bastante:
- SNDL ha crecido un 113% anual durante 5 años
- TerrAscend ha crecido un 63,63% durante 5 años
- Cronos lo ha hecho un 41,52% anual
- Tilray lo ha hecho un 34,49% anual
Cifras que creo que son esperanzadoras, y aunque no se trate de empresas con beneficios recurrentes (por ahora), el crecimiento está ahí, y creo que es cuestión de tiempo que empiecen a capitalizar su penetración en esos mercados.
¿Cómo va el sector en el mundo?
Pues parece que no va mal.
Antes de darte los datos, quiero decir que donde estoy viviendo ahora he visto como han aumentado los clubs privados relacionados de una manera brutal.
Ahora encuentro este tipo de clubs en casi todas las calles.
La demanda está ahí, y parece que va para arriba.
Datos como los del Pew Research apoyan esto:
Estamos ante un mercado alcista clarísimo de opinión pública a favor del uso de la marihuana.
La industria de la marihuana todavía no parece muy rentable (al contrario que estos clubs privados), pero me da la sensación de que solo es cuestión de tiempo que el sector se consolide y comiencen a obtener ganancias de manera recurrente, tal y como en su día hace mucho tiempo hicieron las empresas de tabaco o alcohol.
Como dije, el tema de los clubs privados parece que está de moda:
De hecho, parece que en el 2023/2024 hay un repunte notable del interés por estos términos. La gente quiere fumar mota.
Estos datos me animan a pensar a que la probabilidad de que el sector se de la vuelta bursátil, sea cada vez mayor.
Análisis macro
Parece que poco a poco se van confirmando las expectativas de que van a haber bajadas de tipos de interés en los próximos tiempos.
Eso en el pasado debería ser buena noticia para las acciones de marihuana.
Y no solo eso, sino los entornos de intereses más o menos bajos y estables, como desde 2011 a 2018.
La destrucción completa del sector vino con las subidas de tipos del último ciclo.
Puede que me equivoque, pero creo que si la FED finalmente se ve obligada a bajar los tipos al 2% o por debajo en los próximos 2/3 años, tenemos una situación que, al menos en el medio plazo, debería ser «viento a favor» para el sector.
De momento las bajadas en Europa y en Canadá (powerhouse del sector) no han tenido efectos de grandes subidas en el sector, pero al menos parece que las acciones del sector han dejado de caer de manera desastrosa en 2023/2024. ¿Habrán ya tocado fondo?
Creo que en 2025/2026 podríamos salir de dudas.
¿Cómo invertir en marihuana o cannabis?
En el mercado se suelen presentar dos opciones principales para hacerlo, pero creo que hay otra más. Te voy a contar las maneras principales de hacerlo desde mi punto de vista.
La primera:
Invierte en un negocio relacionado con el sector
Esta es la manera posiblemente con más potencial, sobre todo si la persona que lo hace está dispuesta a invertir tiempo y sus recursos en el proyecto.
Es decir: abrir un club de fumadores privado.
Pero si la persona ya tiene un trabajo y no puede involucrarse en el proyecto, una solución podría ser invirtiendo en la acción IIPR (que nombré antes), lo que nos lleva al siguiente punto.
La segunda:
Invertir en bolsa en el sector
Esto se consigue mediante:
- Comprar acciones de marihuana
- Comprar ETFs del sector
En mi opinión, prefiero invertir en las acciones directamente, sobre todo si podemos usar brokers que cobran mínimos de inversión pequeños.
Pero además es que el sector no es muy grande, y podemos invertir en 3 o 4 empresas y más o menos tener una representación bastante buena del mismo.
Yo, por ejemplo, elegí Cronos y Tilray.
Pero podría haber elegido las acciones de Canopy Growth, SNDL o Aurora Cannabis.
O incluso otras que hay por ahí en el mercado.
El tema de los ETFS en este sector (THCX, CNBS o YOLO, por ejemplo) no me gusta tanto, porque los que he visto, no los veo demasiado fiables, o tienen poca liquidez, o poca información.
Además muchos de esos ETFs no los encuentro en los mercados locales europeos, ni tampoco creo que sea fácil encontrarlos en brokers regionales de otros continentes. Depende bastante de donde se resida.
Brokers para invertir en este sector son:
- Internacionales: eToro, XTB, Interactive Brokers
- Europa: Trade Republic, Freedom 24, Scalable Capital, HeyTrade
- Hispanoamérica: GBM, Balanz o cualquiera de los brokers nacionales (ver: mejores brokers de Latam)
Opiniones finales ¿Invertir en marihuana en bolsa sí o no?
Una de las reglas no escritas de la inversión de la última década es: «no inviertas en acciones de cannabis»
Así de mal se ve el sector.
Y no les culpo.
La verdad es que da miedo invertir en acciones como estas, y reconozco que tampoco lo tengo claro del todo, y es por eso que empecé con una posición pequeña.
En un futuro, quizá añadiría algo más, pero de momento no me atreve a meterle posiciones más significativas. Eso lo dejo para valores en los que confío más como Palantir (ver: invertir en Palantir) o Airbnb (ver: invertir en Airbnb).
Y sin embargo, aún así creo que es un sector que merece la pena.
A pesar de todos los problemas y puntos negativos, creo que en estos momentos tiene un ratio de riesgo/beneficio que merece la pena.
Si por alguna razón el sector se consolida, y las empresas que queden como líderes empiecen a operar en beneficios, podríamos estar ante una oportunidad única de entrar de lleno en un sector hiper-deprimido cerca del fondo, y quizás así conseguir acciones que podrían ser 30 o 50 bagger, o incluso más.
El riesgo está ahí: y la posibilidad de que estos valores se vayan a 0 es alto.
No nos engañemos.
A mí lo que más me gusta es lo que veo alrededor: que parece que cada vez hay más permisividad para fumar estas cosas, y entonces al igual que J&B o Heineken en el pasado, pues debería haber empresas que sirvan a ese mercado.
El tiempo será juez aquí.
Hola, mi nombre es Rubén y soy el fundador y editor de MBB. Aquí vamos a destripar la mejor información sobre los brokers y los mercados de inversión, y recuerda que el trading no es tan fácil como parece. Puedes seguir mis opiniones de los mercados y brokers en Twitter. |
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