Hoy voy a hablar de una acción de esas que los que trabajan o han trabajado en internet es probable que conozcan: Cloudflare.
Se trata de un nombre que de vez en cuando aparece cuando estás intentando acceder a una web, o cuando aparece algo relacionado con la seguridad, con el cortafuegos, o con cosas así, además de usos personales de la misma para los temas relacionados con CDN.
Y de esa manera la marca se hizo conocida en mi mente.
Eso es lo que me gusta de la empresa, que de alguna manera hoy en día ya asocio la marca con «seguridad en internet», y eso me animó a invertir en ella.
Pero eso no es suficiente para tener éxito en la bolsa. Un nombre y una marca conocida no garantiza que una acción sea rentable en un futuro.
Las cosas no son tan simples.
Por eso en esta entrada te voy a hablar de mis opiniones sobre esta acción, sus pros, contras y más cosas.
Antes de seguir déjame comentarte los avisos: tu capital está en riesgo al invertir. Esta entrada no es consejo de inversión de ningún tipo y solo sirve para entretener y educar. Además, rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Brokers destacados para invertir en estas acciones al contado podrían ser eToro o Freedom 24, y para Latam podríamos usar Admirals o XTB.
Ahora sí, vamos al tema.
Resumen
Veamos sus datos más interesantes:
- Mercado: EEUU
- Número acciones: 341.700.000
- Símbolo: NET
- Sector: Ciberseguridad
- Accionistas (aproximado 2024):
- Capital World Investors: 10,98%
- Baillie Gifford: 10,78%
- The Vanguard Group: 9,78%
- Matthew Prince: 8,46%
- Morgan Stanley Investment: 8,04%
- Insiders total: 11.62% (aproximado)
- Negocio por regiones (aproximado):
- EEUU: 52,30%
- EMEA: 27,50%
- Asia-Pacífico: 13,02%
- Negocio por sector (2024):
- Plataforma Cloud: 100%
- Empleados: + 3.680 (2023)
- Crecimiento ventas 5 años (2018/2024): +42% anual compuesto
- Rentabilidad por dividendo aproximada 5 años (2019/2024): no pagan
En el tema del accionariado es una empresa que todavía retiene a una de sus fundadores y hombre clave: Matthew Prince, uno de los gurús de la seguridad en internet.
El mismo todavía tiene una posición bastante fuerte en la empresa, pero hay un detalle que no me gusta de los últimos años con respecto a ese tema: la venta de acciones por parte de los insiders.
El siguiente gráfico es de la página de operaciones de las personas con información privilegiada en los últimos 2 años:
*Datos de Finchat. Más sobre el tema en: opiniones de Finchat
Viendo eso así no nos dice nada, pero déjame que te diga un detalle importante.
Hay 8 páginas con 50 operaciones cada una.
Pues bien, las páginas donde los insiders han comprado solo son 1, y además, esas operaciones de compra apenas son 43.
O sea, en los datos de 2023/2024:
- 43 compras de insiders
- 357 ventas de insiders
Y además bastante mayores.
Esto no pinta un escenario muy optimista, pues aunque sean simple realizaciones de beneficios por una u otra razón, sería mejor tener un ratio algo más equilibrado.
Por otro lado, el crecimiento de las ventas internacionales se ve bastante bien y continuado en el tiempo, incluso con el difícil periodo de 2022 por el camino:
*Datos de TradingView. Ver más en: opinión y reseña de TradingView
Más o menos el 50% de las ventas es de los EEUU, y así viene siendo más o menos desde hace varios años, reflejando el fenómeno global del internet, el terreno de batalla de Cloudfare, que vende servicios a empresas de todas las regiones del mundo, salvo Rusia y alguna que otra más.
Mis posiciones
Bueno, la compra que hice fue el 29 de enero de 2024.
No fue la mejor compra, porque la verdad es que me hubiera gustado más invertir cuando estaba por los 60 USD o más abajo, como estuvo en el 2023, pero así son las cosas, y tampoco es que considere que fuera la peor entrada del mundo, sino solo un poco «sobrecomprada».
Aún así, mi tesis de inversión con Cloudfare es muy a largo plazo, y a pesar de que la acción pueda parecer que está cara ahora, aún así le veo buenas posibilidades de que su crecimiento futuro sea mejor incluso de lo esperado.
Es decir, que esta es una inversión que pienso mantener al menos 5 o 10 años, sin ideas de vender a corto plazo, y si por alguna razón viniese un mercado bajista y el precio se fuera otra vez a 40 o 50, casi seguro que volvería a comprar, siempre y cuando la situación de liquidez lo permitiese.
Se trata de una de las acciones con las que tengo más convicción con respeto al futuro.
Competidores
Hablamos de seguridad en la nube, donde parece que Cloudfare tiene una posición bastante fuerte, pero tratándose de un sector tan dinámico, nadie garantiza nada, y el gobierno no está aquí todavía para determinar controles de precios y cosas de esas.
Por ello, todavía estamos en un ambiente de competencia extrema, que si bien es bueno, para los inversores de Cloudfare, supone una incertidumbre máxima: o sea máximo riesgo, pero también máxima expectativa de crecimiento.
Veamos una lista con algunos de los competidores principales:
- Fastly
- Akamai Technologies
- GoDaddy
- Amazon CloudFront (ver más en: por qué comprar acciones de Amazon)
- Google Public DNS (ver más en: por qué comprar acciones de Google)
- Microsoft Azure CDN (ver más en: por qué comprar acciones de Microsoft)
- Alibaba Cloud (ver más en: por qué comprar acciones de Alibaba)
- Palo Alto Networks
- Lumen Technologies
- Fortinet
- Zscaler
- Crowdstrike
Vamos, que tenemos de todo, desde empresas especialistas como Zscaler a gigantes como Amazon o Google.
Aquí no hay mucho margen para errores.
Y tampoco hay seguridad de que no pueda aparecer un nuevo competidor que arrase con el mercado, y menos en la era de la llegada de la Inteligencia Artificial, que amenaza a todos los actores actuales, tanto grandes como chicos.
Veamos una comparativa bursátil de algunos de estos competidores más especialistas en los últimos años:
Los que mejor han evolucionado en los últimos años son Fortinet (en rojo) y Cloudfare (en naranja), con Zscaler (en azul) también con un retorno bastante bueno.
Por otro lado, Fastly es la que más colapsó de estas acciones comparadas.
Visto así Cloudfare parece que lo ha estado haciendo bien, y siempre es un punto positivo, porque de alguna manera «la tendencia es tu amiga». Pero recuerda también que «resultados pasados no garantizan rendimientos futuros».
Como vemos en los siguientes datos:
El crecimiento que se prevé en dicho estudio es de un 26,57% anual, así que al menos en las predicciones hay un potencial muy fuerte, al menos hasta el 2030.
Sinceramente, no sé cual será el triunfador en estas locas guerras que vendrán por hacerse con el control de la seguridad en internet, pero Cloudfare parte en una buena posición.
Análisis fundamental
Antes de decidir si comprar o no acciones de Cloudfare podría ser buena idea mirar algunos de sus datos fundamentales más importantes, a ver qué nos van diciendo los números de la empresa.
Primero veamos un dato de la solvencia.
Deuda Neta / (EBITDA – Capex)
*Datos anteriores de Tikr.com. Ver más en: reseña y opiniones de Tikr.com
No es que pueda sacar conclusiones determinantes de estos datos (ni de ningunos), pero viéndolos, observamos que los peores números en 2017 los tenía Cloudfare, mientras que en 2022 y 2023, tenía los segundos mejores (dentro de 4 competidores analizados). El ratio ha bajado de 3,46 a 1,69, una bajada de más del 51%.
Comparativa de ratios fundamentales
Lo primero que me llama la atención es que el PER está disparatado en Cloudfare, con un 118 (datos de octubre de 2024), lo que la pone como la más «cara» del mercado.
En cuanto al crecimiento de las ventas Zscaler es la líder de los últimos 5 años, con un 48,24%, mientas que Cloudfare le sigue de cerca, con un 44,48%, mostrando una especie de paralelo entre ambas empresas.
En inversiones en capital las más que han apostado son Fortinet y Zscaler, con Cloudfare en término medio, con un 25,71% de crecimiento anual durante 5 años.
Otro apunte donde Cloudfare destaca es en la caja de las operaciones, con un 50,78% de crecimiento anual, solo por detrás de Zscaler.
Este último apunte, el de la caja, junto con el de las ventas, al menos me dice que es una empresa que está creciendo mucho, y apuesta más por el crecimiento que por el beneficio a corto plazo, que es algo que sospecho que buscan más otras empresas que crecen menos.
Análisis Macro
Cloudfare entra dentro de la temática de las acciones que van bien con la construcción del transhumanismo.
Sí, lo que lees.
Y de ahí el beneficio que para esta acción supone el que los tipos de interés a largo plazo se mantengan bajos, y más importante aún: que tiendan a la baja.
Esto hoy parece una utopía, pues en la mente de casi todo el mundo (al menos con los que hablo) está un colapso inflacionario, pensando que el petróleo se va a ir al infinito, etcétera.
En un escenario así, empresas como Cloudfare lo tendrían muy complicado.
Imagínate un mundo con energía muy cara y sin alternativas.
Bien, según los datos últimos de la economía, sobre todo los que producen su efecto en los tipos de interés, nos han traído lo siguiente:
En el momento en el que escribo esto, los tipos llevan dos meses subiendo de manera sustancial. En el caso de los tipos de 10 años en USA, de 3,60% a 4,30%, en lo que parece la vuelta al entorno de inflación.
De hecho, la mayoría de influencers de la economía sigue con la temática de que la inflación es «sticky» (pegajosa).
La sorpresa podría llegar si dicha inflación no es pegajosa y los tipos de 10 años, por ejemplo, se van al 2 o 1,50%, y no hablemos ya si se van por debajo del 1 o el 0,50%, lo que indicaría que estaríamos entrando cada vez más cerca en el inicio de la era transhumanista (disfrazada de IA).
De cualquier modo, el ciclo de los tipos me empuja a pensar que toca un ciclo de 3 o 4 años de bajadas de tipos, y por lo tanto ese viento debería estar a favor de Cloudfare al menos ¿hasta el 2027?
En particular, me gusta el comportamiento del precio de la acción de Cloudfare, que lleva una tendencia creciente desde hace ya un par de años, como si estuviera anticipando el entorno favorable de los tipos de interés:
¿Y qué pasará si viene una recesión?
Pues que el precio de la acción se pegará un tortazo.
Pero la misma puede venir ahora, o puede venir a final del 2025 o en el 2026. Y de aquí a esas fechas podría subir un 50 o 100%. Ese es el panorama que no ven los siempre-bajistas.
Como invertir en acciones de NET
La mejor manera de comprar acciones de Cloudfare es mediante el uso de un broker de acciones al contado.
No te recomiendo que negocios estas acciones de Cloudfare usando futuros u opciones financieras, que son opciones donde la mayoría acabarán sin camiseta.
En las regiones globales hay opciones diferentes de brokers de bolsa al contado, como:
- Opciones internacionales (pueden valer para todas o regiones completas): XTB, eToro, Interactive Brokers, Tradestation, Naga, Admirals, Libertex, Oanda
- Opciones en Latam: GBM, Invertironline.com, Trii, Balanz
- Opciones en Europa: DEGIRO, Myinvestor, Freedom 24, Heytrade, Renta 4, Broker Naranja
En mi opinión, Cloudfare es una acción para invertir a largo plazo, sin importar tanto lo que ocurra en la temática de day trading o no, en cuyo caso siempre es bueno saber qué brokers no tienen comisiones de mantenimiento o custodia varias.
Puedes ver guías y comparativas sobre los conceptos anteriores en:
- Comparativa de comisiones de compra-venta de acciones
- Comparativa de comisiones de custodia
- Comparativa de comisiones de cambio de divisa
Opinión final de invertir en acciones de Cloudfare ¿Sí o no?
¿Es una acción con más pros o contras para invertir?
Bueno, creo que es imposible saberlo.
A lo mejor a mí me parece que tiene más puntos positivos que puntos negativos, y desde luego más fuertes, pero ese no tiene por qué ser tu caso, que puedes ver a esta acción como un valor sobrevalorado.
A mí me gustan mucho las siguientes ventajas:
- Marca reconocida en el mercado mundial de CDNs y Cloud en la red
- Buenas cifras de crecimiento de ventas o cifras de caja
- Mejora en la perfil de solvencia
- Parece que puede crecer mucho en el sector PaaS, amenazando incluso a AWS
- Añade nuevas capacidades de IA a sus productos gratuitos clásicos como seguridad y CDN de webs
Pero no todo es color de rosa:
- La empresa parece que podría estar sobrevalorada, incluyendo en el precio ya una valoración muy alta
- La competencia no se está quieta
- Incertidumbre ante la llegada del Web3
Está claro que no es una inversión segura.
Nada más lejos de la realidad.
¿Lo que terminará pasando con esta acción?
Ni idea.
Yo le doy una buena probabilidad de que acabe siendo una buena acción de aquí al 2030, pero ni eso es seguro, y lo que pase después de ese año, solo Dios dirá.
Saludos y suerte.
Más información en la página web.
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